每經記者：謝婧 每經編輯：易啓江
近日，美國證券交易委員會（SEC）發佈的文件顯示，中國平安旗下財富管理平台陸金所遞交美國IPO申請，申請在紐交所上市，代碼為“LU”。此次陸金所用作“佔位符”的暫定籌資金額為1億美元。
招股説明書顯示，2019年陸金所實現收入478億元，淨利潤133億元。此外，2020年上半年，公司總收入為257億元，同比增長9.5%，淨利潤為73億元，同比下降2.8%。陸金所主要為輕資產業務，2020年上半年，技術平台的收入貢獻佔比83.5%。
陸金所表示，收入增長成比例放緩由暫時因素導致，此類因素包括：財富管理業務的歷史存量產品清退、以及零售信貸的定價變化，這反映在零售信貸業務收入超過了平均未清償貸款餘額上。而其淨利潤下降的原因部分是銷售和市場營銷支出增加了21.3%，此項支出的增加主要由兩大因素驅動：前幾年新增貸款的高速增長導致的資本化借款人獲客成本的攤銷，以及由新冠疫情導致的高達134%的信貸減值損失。不過，2020年上半年，其淨利率仍達到28.3%。
此次，陸金所在招股説明書中特別強調，其逐漸轉變為輕資產模式。
技術平台貢獻超八成收入
《每日經濟新聞》記者解剖其招股説明書發現，陸金所表明其大部分收入來源基於服務手續費，其中核心收入是基於技術平台的收入，該項收入則由兩部分組成：零售信貸服務費，理財交易和服務費。
其中，2019年，其零售信貸業務服務手續費達到393.25億元，同比增長32.96%。今年上半年，該項業務的服務手續費達到207.54億元，與去年同期相比，增長9.15%。理財交易和服務費在2019年達到26.04億元，同比下降1.55%；今年上半年，理財交易和服務費達到6.99億元，同比下降53.15%。
陸金所還在招股説明書中透露，2019年8月，已經停止使用P2P平台上的個人投資者供給資金作為信貸資金來源。目前，所有的第三方資金均來自機構。
記者注意到，2017年、2018年、2019年底，其30~179天有抵押貸款逾期率低於0.7%，無抵押貸款的30~179天產品的逾期率低於1.9%。
招股説明書顯示，2020年上半年，其技術平台的收入貢獻佔比83.5%。技術平台收入貢獻從2017年的61.9%增長到2019年的87.7%，同期淨利潤貢獻佔比從21.7%增長到27.8%。
收入結構佔比已發生變化
資料顯示，陸金所已於2017年開始輕資產運營模式轉型。早期的陸金所以P2P起家，不過在後期監管趨嚴的形勢下，陸金所在2016年轉型成為“三所一惠”（陸金所、重金所、前交所、平安普惠的“大陸金所”綜合財富管理平台架構），並實行網貸行業的“三降”，逐漸剝離網貸業務。
隨着運營模式的轉型，其收入結構佔比也發生變化，其中，零售信貸業務服務費在總收入中的貢獻佔比不斷提升，從2017年的55.1%，增長至2018年的73%，再到2019年的82.2%；而淨利息收入佔比則不斷下降，從2017年的26.1%，下降至2019年的8.2%；擔保收入佔比也不斷下降，從2017年的5.2%，下降至2018年的2%，再到2019年的1%。2020年上半年，上述三項指標的收入佔比分別為80.8%、11.7%、0.7%。
此外，陸金所招股書披露的股權信息顯示，在IPO前，平安集團持有其42.3%的股份，Tun Kung Company Limited持有公司42.7%的股權。
對於與中國平安的關係，陸金所表示，平安集團的成員是其主要投資人、戰略合作伙伴，而陸金所也有潛在機會接觸到平安集團擁有的約2.1億優質客户。陸金所表示，截至2020年6月30日，在過去3年半時間裏，公司為平安集團提供多項服務，包括貸款賬户管理、財富管理產品助手、技術支持以及其他服務。同期，平安集團也為其提供技術支持、支付、託管、獲客以及其他服務。數據顯示，截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月30日和2020年6月30日的6個月，其為平安集團提供了貸款賬户管理、理財產品推介、技術支持等各類服務，期間技術平台收入和其他收入分別為人民幣8.978億元、7.459億元、10.236億元和7.546億元，收入分別佔陸金所總收入的3.2%、1.8%、2.1%和2.9%。
每日經濟新聞