作為A股市場最聰明的資金，北上資金在A股市場可謂是混的遊刃有餘！特別是針對市場重要的轉折行情中，北上資金上演了完美的“抄底”與“逃頂”。
數據會説話，我們簡單覆盤下外資去年以來幾次最經典的“預判”，2020年春節首日大盤恐慌下跌，唯獨外資百億流入，大盤隨後快速回補缺口，同年7月份，市場快速拉昇，機構高呼4000點，而北上資金卻是清醒的！於高點位置百億流出。
可以説，歷次市場大的轉折行情中，都會伴隨着北上資金至少百億以上的流入流出！那麼針對近期，聰明的資金再現200億的單日淨流入，如何看待外資這種買買買的模式呢？以及近期政策面對其有何影響？
一、上調外匯存款準備金率
央行決定，自12月15日起，上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點。為何上調？關鍵在於近期人民幣匯率走強，外資大幅淨流入，通過上調外匯存款準備金率，引導人民幣匯率雙向波動，避免匯率單邊走向。
當然，這對北上資金來説，也會構成一定的影響，畢竟境外資金會通過北向通道流入流出國內權益市場，但我們注意到，僅6個月以來，北上資金淨流入了2000多億，對於外資來説，上調外匯存款準備金率中長線不會有多大的影響。
二、證監會修改陸股通規定
關於證監會擬修改內地於香港股市互聯互通有關規定，香港經紀商不得再為內地投資者新開通滬深股通交易權限！監管層開始出手干預披着馬甲的“假外資”，特別是很多內地資金繞道北向通道利用量化、槓桿、套保資金對A股造成較大的影響。
但實際上，北上資金每天也就百億以內的流入流出，如果再算上這其中的“假外資”，真的是少之又少！而且我們注意到，政策一出，近期北向通道並未造成較大的波動，顯然影響不大，更何況還有一年期的緩衝，我們認為，如果清除這些“假外資”，對A股來説也是一種利好。
三、外資近期配置方向？
近一個月，北上資金加速淨流入A股近千億，對於市場來説，北上資金配置什麼才是大家所關心的！
從行業來看，外資淨流入居前的五個行業分別是食品飲料、非銀金融、銀行、化工以及汽車板塊。特別是大消費以及大金融行業，分別都是外資曾經最青睞的行業。
年關降至，北上資金的風格再度切換，機構資金風險偏好降低，對於高估值的板塊會產生一定的分歧，相對於的，大金融、大消費避險屬性凸顯，疊加重要會議穩增長等的信號，食品飲料以及大金融板塊上演了跨年行情，這也是北上資金為何加大流入這些賽道的原因！
值得注意的是，北上資金作為聰明的資金，一般其大幅淨流入之後，行情普遍表現較好，這點可以結合近期市場風向，包括券商、白酒、食品等板塊的表現可以看出。因此，大家應該重視外資近期加倉的板塊。
總之，無論政策面對於北向通道有何影響，對於大家來説，聰明資金的“作業”還是非常值得大家參考的！隨着外圍疫情肆意，國內經濟復甦較好，境外資金大概率會流入國內的權益市場，這也是大勢所趨。
現階段大盤從3500點一路震盪上行，我們已經感受到北上資金加倉流入的力度！接下來也會如此，如果按照外資這抄底、逃頂的能力，那麼大盤3700點就很難會是頂！
雲掌財經特聘分析師：胡家偉
執業編號：A0930621040004
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