業績"爆雷"！400億新冠疫苗龍頭上半年淨利最高預降七成，兩機構去年高點時喊買入

對於持有康泰生物(300601)的逾6萬股民來講，上個週末可謂是不好過！原因為何，康泰生物業績"爆雷"了，上半年淨利最高預降七成。對於業績增速持續優秀的康泰生物，以及康泰生物的投資者來説，無疑是一個大雷。因為，在歷史上，康泰生物的業績很少出現這種級別的下滑。

有網友在股吧中表示，業績好的時候不暴漲，反而天天割韭菜害人。還有的表示，二季度虧一億牛了，13價疫苗難道不賺錢？來看看究竟怎麼回事。

400億疫苗龍頭上半年淨利預降超6成

7月24日晚間，康泰生物發佈業績預告，預計2022年半年度實現營業收入18.28億元，同比增長73.72%；淨利潤為1億元-1.3億元，同比下降70.29%-61.37%。

要知道，公司在一季度淨利潤就2.74億，為何到了半年度利潤反而減少了呢？這意味着康泰生物2022年上半年出現營收明顯增長，但淨利潤大幅收縮的情況出現。

康泰生物表示主要是由於新冠滅活疫苗相關資產計提及研發支出費用化導致。具體來説，二季度以來，國內外新冠疫苗接種環境發生較大變化，新冠疫苗需求量下降較快，公司新冠疫苗銷量快速下滑；與此同時，因俄烏戰爭的影響導致公司在烏克蘭Ⅲ期臨牀數據揭盲延後，後續銷售具有較大不確定性。有鑑於此，康泰生物新冠疫苗相關庫存、原輔料、半成品及截至3月末的相關開發支出計提4.1億元資產減值準備，同時對二季度發生的新冠滅活疫苗研發支出中的1.4億元進行費用化處理，前述兩項合計將減少利潤總額5.5億元，扣減淨利潤4.5億元。

此外，該公司本報告期預計非經常性損益對淨利潤的影響金額約為3409.78萬元，去年同期非經常性損益的金額為4049.84萬元。

事實上，今年以來，新冠疫苗過剩的話題引發市場熱議。據Airfinity Ltd.公司的預測數據顯示，2022年全球疫苗的產量可能超過90億劑，但到2023年及以後，疫苗需求可能會下降到每年約22億至44億劑。業內人士表示，因新冠疫苗出現業績大增的情況或將不可持續，當下新冠疫苗企業除了需要應對技術、專利、產能等多個壁壘，如何及時調整戰略方向也成為一大考驗。

此外，或許康泰生物的這個“雷”，不但會對自身產生影響，還可能會影響到其他尚未實現疫苗商業化的公司。

兩機構去年高點時喊買入

二級市場上，去年年5月17日，康泰生物在盤中創下2021年以來最高點221.90元。此後，康泰生物走出了趨勢性下跌的行情，直到今日，該趨勢依舊沒能扭轉。

值得注意的是，在去年5月17日，上海申銀萬國證券研究所有限公司、東吳證券(601555)股份有限公司均發佈研報喊買康泰生物。

2021年5月17日，東吳證券股份有限公司研究員朱國廣發布研報《康泰生物：滅活新冠疫苗獲得緊急使用 近期有望兑現較大業績》稱，暫不考慮新冠疫苗未來的業績增量，研報維持2021-2023年EPS分別為1.66元/2.97元/4.36元，對應PE分別為123/69/47倍，維持“買入”評級。

上海申銀萬國證券研究所有限公司研究員趙金厚、凌靜怡發佈研報《康泰生物：新冠疫苗獲批緊急使用 商業化值得期待》稱，由於新冠疫苗的不確定性較強，因此暫時不考慮新冠疫苗給公司帶來的業績增量，研報維持此前盈利預測不變，新增2023年盈利預測，預計公司2021-2023年的收入分別為40.34億元、59.61億元、78.12億元，歸母淨利潤分別為11.99億元、20.99億元、27.79億元，對應PE分別為116倍、67倍、50倍。持續看好公司長期發展，維持“買入”評級。

股價跳空跌開，股民：抄底抄到半山腰

7月25日，康泰生物大幅跳空低開，開盤跌幅超6%。有網友表示，失望了，本來40抄底，結果半山腰，開盤就賣...還有的表示，你以為這是底？也不看看從多少漲上來的。

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