文 | 有牛財經
9月8日，本地即時零售和配送平台達達集團最近公佈了其2021年第二季度財報。
財報顯示，達達集團第二季度總營收為14.75億元，同比增長11.5%，淨虧損為6.4億元，而去年同期的淨虧損為4.6億元。
從業績來看，達達集團延續了增長的趨勢，不過回顧達達集團今年第一季度的業績，有牛財經發現達達集團一季度營收16.728億元，這意味着達達集團二季度的營收環比實際有所下滑，這是否意味着達達集團的增長開始乏力，將會收緊擴張的步伐？
達達集團二季度成績怎麼樣？從業務營收來看，在今年第二季度的三個月中，達達集團旗下的主要營收來源達達快送和京東到家的營收相比去年都有了幅度不小的增長。
財報顯示，達達集團第二季度來自達達快送業務的淨營收為5.9億元，同比去年同期的8.4億元，降幅高達42%。而來自京東到家的淨營收為8.8億元，去年同期為4.9億元，同比增長79.6%。
對於達達快送業務的大幅波動，達達集團在財報中解釋道，這主要是由於達達集團在第二季度中對達達快送部分做出了調整，從該季度開始，達達快送旗下騎手相關費用將由第三方公司支付，所以達達集團不會再將達達快送服務的損益表中確認與騎手相關的收入和成本，如果將這一部分加入計算，那麼達達快送的營收同比增長81.2%，達到15.22億元。
圖片來自達達集團官網
換句話説，如果去除達達快送業務調整的影響，達達集團在去年第二季度實現了整體業務的大幅增長，這主要是來自其業務的擴張。
從業務增長來看，達達快送的增長主要來自同城快送業務訂單量的增加，京東到家的增長則是由平台總交易額（GMV）以及用户數的增長所帶來的。在截至2021年6月30日的12個月裏，京東到家GMV為323億元，同比增長77%，平台活躍消費者為5130萬，同比增長約為60%。
業績增長的迅猛，自然離不開達達集團的大力投入，這也導致了達達集團的虧損持續擴大，達達集團將騎手相關費用從損益表中剝離出去也正是有這部分因素的影響。
達達集團為什麼還在虧損？從財報來看，達達集團第二季度的總成本為22.058億元，同比增長23%，這主要是由於擴張所導致的各項支出增加。
目前在達達集團第二季度各項支出中佔據大頭的是其運營成本，佔該季度總支出的50%，達到了11.365億元，而去年同期為11.001億元。僅次於運營成本的就是銷售和營銷費用，達達集團在第二季度的銷售支出為8.242億元，而去年同期為3.862億元，這一部分的支出同比增長幅度超過88%。
對於各項支出的增加，達達集團在財報中表示，隨着業務的不斷擴大，相應的成本將會持續增加，運營成本的增加主要是來自同城配送業務增加的訂單量所導致的成本上升，而營銷支出增加則是為了吸引消費者而採取的各種激勵補貼措施以及營銷費用的增加。
值得注意的是，本季度的成本增加並沒有計入騎手相關成本，有業內人士表示，這是達達集團為了轉嫁風險，畢竟騎手酬勞一直是達達集團的支出大頭。
根據招股書顯示，2017年至2020年，達達集團騎手酬勞分別為15.26億、19.183億和26.79億，佔總營收的比例分別為125%、99.8%、86.45%，這意味着在達達集團營收持續增長的同時，騎手成本也在大幅增加，而這種情況正是達達集團自身業務所致。
圖片來自達達集團官網
雖然達達集團分為達達快送和京東到家兩大業務，但本質其實都一樣，主要做的就是本地即時配送平台，這也意味着騎手成為了達達集團的支柱，而且達達集團創始人蒯佳祺在上市儀式現場曾公開表示：“我們永遠不會和零售商競爭，我們永遠不會變成零售商。”
在這種情況下，增加騎手成本、補貼消費者、廣告營銷等等措施成為了達達集團想要擴張的必要投入，但是隨着營收增長而持續擴大的虧損也導致了達達集團自身造血能力的孱弱，截至2021年6月30日，達達集團擁有的現金、現金等價物、受限現金以及短期投資為46.648億元，相比今年第一季度末尾的54.858億元有所減少。
事實上，在去年上市時提交的招股書中，達達集團就提到過何時盈利的問題，達達集團表示：“集團是否實現盈利取決於能否改善企業的市場地位和形象。”説簡單點就是，達達集團的盈利得擁有行業話語權，這也帶來一個問題——同城配送市場現狀如何？
同城配送生意好做嗎？2020年初的新冠疫情爆發後，線下消費尤其是生活必需品類受到了較大沖擊，許多疫情期間不方便外出的消費者紛紛選擇通過即時配送平台進行消費，疫情在一定程度上大大加速了消費者教育進程，催化了本地即時零售的需求，這也是2020下半年社區團購大火的原因之一。
線上零售的大火也讓作為配送端的即時物流企業看到了機會，紛紛加碼這一賽道，其中也不乏巨頭，尤其是最近幾個月，即時物流市場風起雲湧，掀起了一輪新的熱潮。
有業內人士表示，目前即時配送賽道主要是美團、餓了麼蜂鳥配送、達達集團、菜鳥點我達、順豐同城、閃購這幾家，主要業務基本是外賣、生鮮產品、藥品以及生活用品等。
今年6月23日，順豐控股公告稱，分拆順豐同城赴港上市已獲證監會受理。此次順豐同城上市募得資金的用途，一是用於同城業務拓展，二是作為流動資金的補充。而就在三個月前，專注於一對一直送的閃送再度獲得了1.25億美元的D輪融資。
圖片來自順豐同城官網
作為本地生活巨頭的美團自然也不甘落後，在前不久舉辦的“2021美團閃購數字零售大會”上，美團高級副總裁、到家事業羣總裁王莆中表示：“互聯網零售市場未來五年內正處於從萬貨商店變遷至萬物到家的過程中，為此美團接下來會攜手連鎖商超發起‘百城萬店行動’，並在未來五年內助力100個品牌在美團閃購的交易額突破十億”。
從行業來看，如今的即時配送賽道已經成長為一個千億級別的市場，雖然有着順豐、美團、閃送等眾多實力強勁的選手，但實際上並沒有一個真正的巨無霸型企業，就比如美團在外賣領域那樣，這也意味着行業苦戰仍在繼續，作為本賽道最先上市的達達集團，面對對手們的繼續加碼，自然也只能選擇緊隨其上。
不過在去年上市的達達集團，目前仍然無法實現自給自足，一直依靠的是關聯方供血，不過達達集團的優勢也正是這一點，背靠着京東以及沃爾沃的達達集團現在面臨的最大問題就是該如何保持增長，對此達達集團創始人兼CEO蒯佳祺在電話會議上表示：“達達集團將通過深化與京東的合作，與零售商和品牌商建立密切關係，這也將成為達達集團牢不可破的護城河”。