智通財經APP獲悉，匯豐研究發表報告，上調中國旺旺(00151)目標價7%，由7.59港元升至8.12港元，維持“買入”評級。
該行稱，旺旺2019財年收入及淨利潤分別跌3%及增5%，較該行預期低6.2個百分點及6.9個百分點，相信主要由於第四財季產品需求急跌。集團2019財年派息比率升至100%，該行預計未來的派息比率將維持在80至100%的水平。
集團管理層稱，零售市場的庫存已恢復到正常水平，受惠於零售氣氛改善及補貨需求回升，集團在4月至5月實現雙位數的銷售增長。
該行認為，隨着渠道多元化的投入，電子商務渠道在2020財年將有強勁增長的表現。集團在越南的銷售子公司已於去年投入營運，東南亞的其他公司今年將陸續推出服務，另計劃進入大洋洲及北美市場。該行表示，看好旺旺品牌知名度，預計海外市場或成為其新增長動力。
該行認為，與同業相比，旺旺在產品研發及生產方面具有明顯優勢，考慮到集團逐步退出低毛利產品，並推出高毛利產品，預計其將繼續改善組合產品，支持2020至2022財年毛利率增長。此外，由於2019財年收入及淨利潤增長低過預期，該行分別下調對其2020至2021財年盈利預期4.4%及2.9%。