財報季即將到來！“狂飆”的美股或將面臨更多陣痛

最新調查顯示，市場對財報季信心不足，超7成受訪者認為，人工智能對業績的影響被誇大，美股現在可能特別脆弱……

根據最新的Markets Live Pulse調查，隨着企業盈利預警和對利率上升的擔憂，標普500指數將面臨更多的痛苦。

德意志銀行策略師説，過去10年財報季通常對股市有利，但在MLIV Pulse的346名受訪者中，55%的人稱，即將到來的財報季將對股市不利。

對經濟軟着陸的樂觀情緒正在消散，因為居高不下的通脹讓美聯儲保持強硬態度。在今年上半年股市強勁上漲之後，市場對利率將在更長時間內走高的預期，以及聯邦快遞、埃克森美孚和耐克等公司公佈的糟糕財報，都在打壓市場人氣。

Hargreaves Lansdown首席股票分析師倫德-耶茨（Sophie Lund-Yates）表示，“財報季的負面噪音肯定會成為令美國市場減速的一個因素”，尤其是在經濟指標顯示未來還會有進一步加息的情況下。

42%的受訪者表示，財報季最大的負面因素將是金融環境進一步收緊的影響。上週五公佈的就業數據顯示，6月非農新增崗位不及預期，但薪資增長強於預期，市場對美聯儲7月將加息的押注仍很高。

48%的調查參與者認為，標普500指數成分股公司每股收益（EPS）的下滑要到第三季度之後才停止。與此同時，根據Bloomberg Intelligence的數據，分析師預計，該基準成分股公司的每股收益將在今年最後三個月才能反彈至正增長。

摩根大通、花旗集團和富國銀行將於7月14日正式發佈財報。約53%的受訪者預計銀行和貸款機構的收益將令人失望，本季度的財報將證實銀行業前景惡化，並損及其股價。

盛寶銀行股票策略主管加尼（Peter Garnry）表示，“如果企業第三和第四季度的業績未能達到預期，那麼由於此前股市估值不斷上升，美股可能會特別脆弱”。

科技股的財報將尤其受到關注，因為在納斯達克指數今年上半年飆升39%之後，科技股的估值已經大幅上升。

儘管圍繞人工智能的炒作推動了科技股的上漲，但超過70%的調查參與者表示，人工智能對科技股收益的影響被誇大了。如果英偉達和微軟等在人工智能領域處於領先地位的公司的業績令投資者失望，它們就更容易受到股價下跌的影響。

貝倫貝格多資產策略和研究主管烏爾巴恩（Ulrich Urbahn）表示，“收益率上升將給科技股這類久期更長的資產施加特別大的壓力”，“由於對第三和第四季度業績的普遍預期都非常樂觀，我們對此持更加懷疑的態度”。

多數受訪者表示，在一片黯淡的前景之中，推動股市的最大積極因素將是通脹放緩和成本削減的任何跡象。

然而，總體而言，與第一季度出人意料的強勁收益相比，這一次的前景看起來更為黯淡。摩根大通策略師Mislav Matejka表示，隨着通脹降温以及經濟增長放緩，企業失去繼續提高價格的能力，利潤率將面臨壓力。

“可能會有贏家和輸家，但最終每個人的處境都將變得更加艱難”， Abrdn駐倫敦投資主管James Athey表示。