宏柏新材IPO：第一大客户裁員2萬人大客户紛紛減產 募投項目必要性成疑

招股書中明明寫着以銷定產，但宏柏新材卻在大客户普遍開啓裁員、減產模式的情況下，開啓了擴張產能之路。

宏柏新材主要從事功能性硅烷、納米硅材料等硅基新材料及其他化學助劑的研發、生產與銷售，主要客户為韓泰輪胎、大陸集團旗下馬牌輪胎、固特異輪胎、錦湖輪胎、普利司通輪胎、米其林輪胎等輪胎製造商。

本次上市，宏柏新材擬募資金10.85億元，其中2.71億元用於氯硅烷綠色循環產業建設項目。項目建成後，將形成三氯氫硅5萬噸產能並新增氣相白炭黑1500噸產能。

不過，對宏柏新材來説，如何消化這些新增產能確是一個大問題。自2019年開始，受全球車市低迷的影響，全球主要輪胎製造商紛紛開啓了裁員、減產模式，比如宏柏新材第一大客户大陸集團，在2019年就宣佈了一份總數達2萬人的裁員計劃。

大客户普遍開啓裁員、減產模式

宏柏新材招股書顯示，2019年上半年，公司前五大客户分別為Continental AG（大陸集團）、環球亞洲國際有限公司、Sumitomo Tires（住友輪胎）、Struktol Company of America和World Elastomers Trade SL。

大陸集團、住友輪胎為宏柏新材最終客户，環球亞洲國際有限公司、Struktol Company of America、World Elastomers Trade SL為經銷商。其中，環球亞洲國際有限公司的主要最終客户為韓泰錦湖；Struktol Company of America主要最終客户為普利司通和固鉑輪胎；World Elastomers Trade SL主要最終客户為米其林、固鉑輪胎。

根據大陸集團發佈的《2030年戰略》，該公司到2029年將裁員多達20000人，其中，包括輪胎相關位在內，約一萬五千個個工作崗位，將在2023年底前受到影響。同時為了推進改計劃的執行，大陸集團停止了某些項目，比如計劃將在年前（2019年）停止在馬來西亞工廠的卡車輪胎生產項目。

裁員的並不只有大陸集團一家，2019年初，米其林便宣佈關掉蘇格蘭鄧迪工廠；2019年9月，米其林宣佈對其德國班貝格輪胎工廠實行分階段關閉，時間到至2021年初；2019年11月，米其林宣佈計劃將在2020年底之前關閉擁有47年曆史的法國La Roche-sur-Yon的卡車輪胎工廠。

這還只是疫情發生前的情況，疫情發生後，疫情發生後，宏柏新材更多的直接客户和間接客户開啓了減產模式。

2020年3月，米其林關閉歐洲三國輪胎工廠；2020年3月19日，普利司通宣佈關閉位於北美和南美的15家輪胎工廠，涉及員工15500名；2020年4月，據媒體報道，大陸集團在歐洲以及北美和南美的工廠受減產影響較大，大陸集團在全球249個生產基地中，有40%以上的工廠為了保護員工和應對需求下降而暫時停止了幾天到幾周的生產；2020年4月中旬，韓泰輪胎負責人表示，佔整體銷售額85%的海外市場受疫情影響減少，為調節庫存，決定中斷生產……

那麼，為什麼在疫情發生前，大陸集團、米其林、普利司通就紛紛開始裁員呢？我們不妨看看近年來全球汽車產量。

智研諮詢數據顯示，2017年全球汽車產量達到了9659萬台的峯值，此後一路下降，到了2019年，全球汽車產量已下降至9179萬台。

疫情來臨後，全球汽車產量下滑的趨勢恐更加明顯。

根據艾睿鉑發佈《全球汽車市場展望：掌控不確定性》報告，預計2020年全球汽車銷量為7050萬輛，同比下降超過20%，到2022年全球汽車市場銷量相比2019年將累計減少3600萬輛。

宏柏新材募投項目必要性成疑

宏柏新材招股書顯示，本次上市，擬募資金10.85億元，其中2.71億元用於氯硅烷綠色循環產業建設項目。項目建成後，將形成三氯氫硅50000 噸產能及下游氯丙基三氯硅烷、氯丙基三甲氧基硅烷、乙烯基三甲氧基硅烷等配套硅烷產能，並新增氣相白炭黑1500噸產能。

對於新增的5萬噸三氯氫硅產能以及1500噸氣相白炭黑產能的消化，宏柏新材是這樣説的：

公司多年來的業務積累已經將業務拓展至美國、歐洲、韓國及東南亞地區等主要輪胎生產地，客户涵蓋全球前十大輪胎生產企業。公司將充分利用現有銷售銷渠道，消化新增產能。同時公司將壯大銷售隊伍以及進一步拓展海外市場。

但問題是，如前文所述，宏柏新材的不少大客户都開啓了裁員、減產模式，並且無論是大陸集團還是韓泰錦湖、普利司通、固鉑輪胎、米其林等均是國外企業。在這種情況下宏柏新材如何依靠已有客户以及海外市場來消化新增產能呢？