公司調研｜天能重工：塔筒業務市佔率將進一步提升 加速新能源電場佈局
財聯社（青島，記者 肖良華）訊，因為處於國家補貼退出的時間節點，風電行業於2020年上演“搶裝潮”，相關上市公司業績大增。然而，“搶裝潮”過後，風電行業業績將如何？公司又將如何應對？
天能重工（300569.SZ）董秘方瑞徵介紹，公司塔筒業務訂單和產品售價在短期內會有所下降，但從長遠來看，市場空間依然廣闊，並且隨着中小產能的出清，公司作為行業頭部企業，有望獲得更多的市場份額。“隨着新能源發電、海上風電設備等新業務的拓展，公司的盈利能力會進一步提升。珠海國資委成為公司實控人，也將為公司的後續發展帶來更多資金和資源的保障。”
國家能源局發佈數據顯示，2020年風電新增裝機規模為71.67GW，大於前3年之和。新能源行業觀察人士趙俊玉認為，從市場端來看，風機搶裝潮使得部分項目前移，但是風電行業仍處於持續增長狀態，從目前各地的政策判斷，十四五期間，風電市場的增長速度會高於十三五期間。顯然，天能重工是受益者。根據公告，公司預計2020年將實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約4.18億元-4.45億元，同比增長55%~65%。
塔筒業務市佔率有望逐步提高
2019年5月，國家發改委發文，對風電補貼政策進行調整。2018年底之前核準的陸上風電項目，2020年底前仍未完成併網的，國家不再補貼，2019年1月1日至2020年底前核準的陸上風電項目，2021年底前仍未完成併網的，國家不再補貼；同時，自2021年1月1日開始，新核准的陸上風電項目全面實現平價上網，國家不再補貼。政策影響下，2020年風電新增裝機量“井噴”。
據公告，2020年天能重工在手訂單一度增至43億元。據記者瞭解，目前這一數字有所下降。不過，公司表示，從目前行業對十四五規劃的預期來看，公司在手訂單的持續性不存在問題，有望在短期下滑後恢復增長。
方瑞徵介紹，目前公司市場份額處於穩步提升中。近年來機組容量越來越大，未來會向5-6 MW發展，這對塔筒生產廠家的設計能力、資金提出了更高的要求，部分中小企業產能被動退出。
同時，2020年，公司陸地風電基地從7個增加到10個，海上風電基地從1個擴展到3個，生產基地佈局進一步優化，這將強化公司的成本優勢，有助於公司以更高的產品性價比拿下更多訂單。方瑞徵介紹，陸上風電塔筒一段重達30-50噸，海上風電塔筒一段超過1500噸，運輸距離過遠會侵蝕利潤。
（天能重工生產的塔筒。拍攝：肖良華）
新能源行業觀察人士趙俊玉認為，中國風電發展的趨勢將主要集中在海上風電和三北地區等，目前公佈的數據顯示，十四五期間，廣東規劃建設15GW海上風電，江蘇省規劃建設8GW海上風電。
天能重工在海上風電設備方面，已經取得一定的先機。方瑞徵介紹，“公司已經接到海上風電的訂單，海風業務目前處於快速發展中，2021年，公司能形成20多萬噸海上風電設備的產能。海上風電的產品利潤率較陸地塔筒要高一些。”如果這些產能滿產滿銷，幾乎再造一個“天能”。同時，公司也在計劃開發海外市場。
據悉，原來國內塔筒企業有數百家，目前減少至100家左右，未來行業集中度會繼續提升。平銀能源數據顯示，2020年前三季度，天順風能（002531.SZ）、天能重工、泰勝風能（300129.SZ）、大金重工（002487.SZ）塔筒業務國內市佔率分別為20.26%、11.45%、8.23%、8.18%。而2017年，天能重工在國內的風塔市場佔有率僅為7%左右。
積極儲備新能源發電資源
據公告，風電場、光伏電場作為公司產業鏈的延伸，在公司營收佔比持續提高。2020年上半年，天能重工風電業務實現營收7118萬元，毛利率為64%。光伏業務實現收入6019萬元，毛利率超過70%，新能源發電業務合計營收佔比首次突破10%。
此前，天能重工持有併網光伏電站總容量約108MW，持有併網風電站容量約123.8MW。2020年，公司山東德州趙虎鎮風電場一丶二期項目、山西陽泉景祐項目和內蒙古阿旗項目新增240MW併網，運營的電場規模翻倍。據此推算，2021年公司新能源發電業務的營收佔比有望超過20%。
據公告，截止目前，公司在山東、陝西、內蒙古、山西、青海、吉林等地建有風電場和光伏電站，在風資源較好的內蒙古、東北地區等儲備了較多的風電和光伏開發資源。
方瑞徵表示，優質風電、光伏資源屬於稀缺資源，公司通過佈局優勢、技術優勢，以及通過提前與地方政府簽署戰略協議等措施，儘可能爭取拿下更多的資源儲備。從短期來看，發電場投入後，運營成本較低，收益穩定，將為公司帶來穩定利潤，對於公司的持續經營能力和業績是個很大的支撐。從長期來看，可以提升公司在風電產業鏈的地位，提高公司的品牌影響力。
國家對新建陸上風電場自2021年起不再補貼，並不會成為天能重工拓展風電場版圖的阻礙。 據瞭解，天能重工平價風電場技術路徑已經成熟，未來其新建的風電場多為平價或競價電廠。
此外，公司也正在積極研究塔筒技術改革，如混塔技術等，希望進一步降低成本，推動產業進步。結合不斷提升的發電效率，風電成本仍有進一步下降的空間。
華金證券研報認為，公司延伸佈局下游風電場的建設運營，將以此加強與主機廠的戰略合作，有望形成良好的協同效應，建設、運營風電場和光伏電站已成為公司重要的利潤來源。