在中國生物製藥市場上，科興無疑是最引人矚目的公司，作為中國三大疫苗巨頭之一，科興的疫苗曾經是大家關注的焦點，然而就在最近科興卻被媒體曝出今年上半年盈利大降，疫苗產業的紅利期到底還能持續多久？我們又該怎麼看科興的表現呢？
一、科興中維上半年盈利大降？
據財新的報道，8月23日晚，中國生物製藥有限公司發佈2022年中期業績，這家因持股國產新冠疫苗廠商受到資本市場關注的公司，上半年盈利同比大幅下滑，原因是其持股的北京科興中維生物技術有限公司（下稱“科興中維”）財務表現遠低於去年同期。
上半年，中生製藥實現收入151.9億元，同比增長5.9%；歸母盈利19.2億元，同比減少77.3%。中生製藥表示，隨着市場環境不斷變化，科興中維新冠疫苖銷量下降，2022年上半年財務表現低於去年同期，使得中生製藥應占聯營公司及一家合營公司盈利在2022年上半年減少至約5.03億元。
其實，出現這樣的業績也不讓人意外，早在8月14日，中國生物製藥就發佈半年度盈利預警公告：預計2022年上半年的盈利約為18.71億， 將較2021年同期減少最多約78% 。 根據中國生物製藥給出的説明，中國生物製藥自身的運營仍然處於穩健狀態，業績同比穩定增長，之所以半年度盈利大幅下降， 主要是來自某一聯營企業的收入和利潤，相比去年同期大幅減少 。
雖然公告沒有指明“聯營企業”具體是哪家公司，但是市場一致認為， 該“聯營企業”應該是生產滅活新冠疫苗的科興中維 。
二、疫苗巨頭的紅利期到底還能持續多久？
我們看到著名的疫苗巨頭科興中維可能出現比較大幅度的潛在業績下滑，很多人都會比較詫異，畢竟科興中維還不是一個完全的上市公司，他的業績表現其實並不披露，我們只能夠通過他的股東公司，中國生物來推測科技中為可能面臨的問題，那麼這件事到底該怎麼看？
首先，我們從整個疫苗市場發展的角度來看當前，其實國內疫苗注射正在進入一個逐漸發展緩慢的飽和狀態，因為新冠疫苗的整體市場需求並不是長期持續的，需要的是一段時間進行市場的支撐，以及當注射過一段時間之後進行進一步的市場補充注射，這可能是整體疫苗市場的市場需求。所以，在這樣的情況之下，由於整個市場不是一個持續發展的市場，所以在這樣的大背景之中，疫苗產業的市場參與方很有可能就會面臨比較大的市場壓力，如果這個時候一家企業僅僅依靠的是單一疫苗的話，就很有可能出現單一產品市場逐漸見到天花板，市場瓶頸逐漸出現的現象。
其次，當前的整個疫苗產業正在面臨一定的市場發展的變化，對於一些相對而言技術優勢不是特別顯著，本身在市場上面有產品結構過於單一的企業來説，當前其實正處於一個市場轉型的關鍵階段，這些企業原先的產品的整體市場需求量開始呈現一定程度的下降，市場的空間開始被壓縮，這從而直接導致了整個市場出現比較多的問題。之前我們説的泰康生物其實也類似出現這樣的問題，而科興中維有可能也會面臨類似的壓力，這其實不是科興中維自身業務發展所產生的結果，而是業務發展到一定階段之後所面臨的整體市場壓力。
第三，對於整個疫苗產業來説，當前其實最需要做的是多元化的產業佈局，因為任何一個疾病它的市場空間都是相對有限的，只有足夠多元化的疫苗產業佈局，特別是擁有短時間內進行大規模疫苗生產和疫苗創新能力的企業，才有可能在市場上有所作為，由於之前疫情所帶來的市場爆發式增長和市場紅利期有可能將要過去，未來對於疫苗企業來説比的是各家的板凳深度，以及到底誰能夠給市場帶來更多更有價值的產品？