“牛市旗手”券商股節前持續上攻，板塊被低估還是市場信號？

4月30日，五一小長假前的最後一個交易日，A股三大股指集體低開，但券商股的表現仍然值得期待。當日早盤，券商指數小幅微跌後翻紅，截至9點40分，券商指數報9483點，小幅上0.09%，南京證券、興業證券、華創陽安、東方財富延續上漲，漲幅分別為3.82%、1.83%、0.07%、0.81%。

前一個交易日，券商股集體大漲，截至當日收盤，47只券商股44只飄紅，21只個股漲幅超過2%。另據wind數據，當日券商指數漲幅2.47%，南京證券更是強勢漲停。

自去年7月初“觸頂”開始，券商股股價總體走勢“陰跌不止”。有機構人士告訴貝殼財經記者，節前的這次券商股板塊大漲，或許預示着機構資金開始重估券商股的“投資價值”。目前，券商股板塊整體股價處於兩年間較低位。據wind數據，當前券商指數位置與2019年3月末大致相當。

另外，隨着券商今年一季度業績公告不斷髮布，頭部券商普遍業績喜人，也為券商板塊注入一劑“強心針”。中信證券、國泰君安、海通證券一季度營收均超百億，興業證券、中原證券、東方財富、國泰君安等7家公司一季度淨利同比增速超一倍以上。

集體大漲背後，券商股“春天”要來？

4月29日，券商板塊大漲背後，個股成交額也開始劇增。

據貝殼財經記者統計，4月29日，47只券商股合計成交338.08億元，超過前一日板塊交易額一半以上。4月28日，券商板塊全天交易額為198.81億元。

從具體個股來看，南京證券、國泰君安、中金公司、興業證券漲幅居前。其中，南京證券漲停外，國泰君安漲幅8.89%、興業證券漲幅5.1%。整個板塊僅有3只個股飄綠，分別是太平洋、紅塔證券、財通證券。

有業內人士認為，券商股大漲與一季報披露的業績催化有關。

4月28日晚，中信證券、國泰君安、海通證券等10餘家上市券商公佈了今年一季度的業績，結合已披露公司情況來看，券商一季度業績總體表現良好。

據wind數據，已披露業績的43家上市券商中，有26家歸母淨利潤同比增長。興業證券、中原證券、國泰君安、方正證券、財通證券、東方財富同比漲幅均在100%以上，興業證券業績增速甚至在300%以上；其餘個股中，漲幅30%以上的有6家，漲幅20%以上的有8家。

營收來看，目前已披露業績的上市券商一季度合計實現909.8億元營收，同比增幅23.24%；中信證券、國泰君安、海通證券三家券商一季度營收均超100億，其中中信證券以163.97億元營收位居行業第一，同比增幅27.58%。

不過，也有個股今日走勢與業績表現並不相符。貝殼財經記者注意到，今日漲停的南京證券4月28日晚發佈的一季度業績公告稱，2021年第一季度營收約4.93億元，同比下降14.71%；淨利潤約1.77億元，同比下降23.46%；基本每股收益0.05元，同比下降28.57%。

機構人士：板塊估值或接近相對低位

券商行情到底能否持續？有機構人士認為，券商當前估值已來到相對低位。

wind數據顯示，券商指數當前位置與2019年3月末指數位置相當。貝殼財經記者注意到，券商指數自2020年7月初觸及12082點的高位以後，便開始向下調整，2021年以後更是持續下跌，且當前指數較之高位已下滑21%。

華西證券首席投顧連世海認為，從七月大漲之後，券商板塊整體持續回落，原因一定程度上與預期有關。目前來看，券商股整體業績有暴漲，估值也在調整後壓得很低。因此，這個時候，大資金從風險收益比角度肯定會買（因此會導致了股價上漲）。

中信證券內部人士同樣認為，去年七月份以來，券商股整體一路往下的走勢“不太正常”。

而除了業績以外，政策預期也在一定程度上影響今日券商板塊走勢。

連世海認為，在目前貨幣政策收緊，市場慢慢變冷局面下，市場也在預期未來幾個月內，證監會會出台一些政策刺激，重新激活市場。在這種預期存在下，有些資金也在進場。

渤海證券同樣發表研報認為，券商板塊上漲的驅動因素主要包括資本市場改革、流動性以及A股市場上漲帶動的β屬性。政策面上，監管層繼續推進資本市場全面改革深化，未來政策利好將延續，拓寬券商業務空間。

此輪券商行情是否能夠維持還未可知。值得警惕的是，目前，“國家隊”仍在大舉減持券商板塊。

從上市券商一季報中發現，證金公司在一季度大舉減持券商股。截至一季度末，證金公司已退出中信證券前十大股東名單，2020年年底，其還為第四大股東。與此同時，證金公司在2021年一季度減持海通證券，持股比例由期初的2.63%減少到1.98%，此外，中央匯金也在一季度減持了國金證券,持股比例減少了0.8%。

新京報貝殼財經記者 彭碩 編輯 趙澤 校對 陳荻雁