時代週報記者：曾令俊
“上半年，中國平安的業績可以用6個字3個詞來説明一下，即穩健、改革、科技。”在8月28日上午的業績發佈會上，中國平安總經理謝永林表示。
前一天，中國平安（601318.SH、02318.HK）公佈了2020年中期業績。上半年，實現歸屬於母公司股東的營運利潤743.10億元，同比增長1.2%；歸屬於母公司股東的淨利潤686.83億元，同比下降29.7%。
在解釋業績下滑的原因時，中國平安在報告中表示，受疫情衝擊，公司經營面臨線下業務開展受阻、信用風險上揚、權益市場波動、市場利率下行等不利因素。
謝永林表示，在去年高基數、今年依舊堅持分紅高增長的背景下，中國平安的營運利潤還能保持正增長，體現出經營的穩健；另外，中國平安一直在推動改革，即便是在疫情期間；同時，中國平安的科技投入持續加大，在疫情期間，中國平安的專利申請數增長了22%。
利潤一增一減
受疫情影響，中國平安今年一季度淨利潤下滑四成，半年報淨利潤下滑幅度收窄至29.7%。
在業績發佈會上，中國平安集團聯席首席執行官姚波表示，這是因為中國平安採取了最新的IFRS 9會計準則，在這一準則下，公司的淨利潤波動較大。
姚波指出，“中國平安去年上半年淨利潤增長68%，到今年變成下降29%，可見IFRS9準則帶來的業績波動，所以還是希望大家多關注營運利潤，因為這個指標會把短期波動剔除，它更穩定，可以看到公司中長期經營的趨勢。去年上半年營運利潤增長24%左右，今年上半年仍保持了正增長。”
“所以，我們提倡關注營運利潤，剔除了短期波動，營運利潤更能體現經營業績。”姚波説。
所謂營運利潤，即在公司會計利潤中剔除短期波動性較大的損益表項目以及不屬於日常營運的一次性重大項目之後的由公司日常運營所創造的利潤。一般而言，營運利潤比會計利潤更能清晰客觀地反映保險公司尤其是壽險公司的實際經營情況、長期經營特點和公司基本面。
保險業務方面，上半年在代理人線下面訪受阻、新業務增速下滑、保單繼續率波動等影響下，壽險新業務價值同比下降24.4%，內含價值營運回報率也同比下降9.7個百分點。
不過，儘管如此，平安壽險及健康險業務歸母營運利潤仍然同比增長6.6%，為511.27億元。財險方面，上半年營運利潤同比下降17.6%，綜合成本率上升了1.5個百分點。
壽險改革全面開花
壽險對於中國平安的重要性不言而喻，是其主要利潤來源。去年11月，平安壽險改革正式啓動，中國平安集團董事長馬明哲親自擔任壽險改革小組組長。
在半年報董事長致辭中，馬明哲就壽險改革的打法進行了詳細展開：“壽險傳統模式的健康可持續發展面臨巨大挑戰，宏觀環境、消費者需求、人口紅利以及科技應用的飛躍都對保險行業的發展提出了更新、更高的要求。不破不立，破而後立，公司內部在經營管理、產品設計及渠道建設等方向上也亟待調整升級，平安必須進行全面的壽險改革。”
在業績發佈會上，中國平安聯席CEO陳心穎表示，這是我們第二次壽險改革，改革主要有四點：一是發展模式的改革，要從規模轉到規模＋質量。二是營銷體制的改革，以前是人管人，今後是如何利用數字化來去做數字化經營與管理。三是產品策略的改革，之前只做保險保障，現在我們要推動綜合金融和壽險服務＋，希望打造更有温度、有場景、有服務差異化的產品。四是渠道改革，從傳統純線上或者純線下，要找出一條中間的路線，線上＋線下。
陳心穎還表示，“每一個都非常難，但改革決心很大，目前有15個改革的項目，效果不錯，受到代理人的歡迎。年底的目標是完成15個改革的項目，明年大規模推廣，可以看到改革的成果。”
對於壽險改革前景，馬明哲説，目前絕大部分項目已經完成頂層設計，近一半的項目推動機構試點，個別項目已經開始全面推廣落地。儘管改革的難度前所未有，改革的深度行業罕見，我們依然充滿信心。
繼續配置低估值高分紅股票
在保險資金投資方面，中國平安上半年保險資金投資組合年化總投資收益率為4.4%，同比下降1.1個百分點。中國平安表示，主要是受資本市場同比劇烈波動，公允價值變動損失加大的影響；淨投資收益率為4.1%，同比下降0.4個百分點，主要受權益資產分紅收入下降和投資規模增加的影響。
中報顯示，上半年，中國平安加大了債券投資的比例，在投資組合中的佔比較年初大幅提升了2.3個百分點；與之相反，下調了股票的投資比例，其佔比下滑了0.9個百分點。
中國平安首席投資執行官陳德賢在發佈會現場表示，股票投資方面，中國平安主要配置投資低估值、高分紅股票，特別看中分紅。中國平安主做長期投資，但不排除未來短週期機會，關注與國家未來政策發展有關聯的方向。
“目前有1.1萬億元的債券，佔總的保險基金資產的33%。十年期國債目前收益曲線會慢慢變得陡峭。對保險基金來説，每年的投資都超過5千億，除了債券，還有高等級的債，還有非標資產，目前沒有任何風險，平均收益率是5.7%。公司長期持有低估值、高分紅的股票，全年投資收益是7.2%。未來挑戰不小，我們還有信心長期收益能達到目標以上。”陳德賢説。