豪買4000億！上市公司青睞理財產品 但收益率正在走低

　　理財產品收益率雖然不斷下行，但上市公司對其還是青睞有加。

　　數據顯示，截至5月16日，2020年以來，A股上市公司累計理財產品購買金額達4313.99億元，其中，結構性存款佔比近74%，成為2020年上市公司“最愛”的理財產品。

　　業內人士認為，結構性存款備受追捧，一方面是居民和企業儲蓄需求和保值需求階段性上升，另一方面則是企業融資成本和結構性存款利率存在倒掛現象。

　　江蘇國泰成A股理財王

　　理財產品一直是上市公司的“最愛”，近年來，上市公司購買的理財規模不斷擴大，從百億驟增至萬億。

　　2020年以來，上市公司理財熱度不減，中證君查閲數據發現，截至5月16日，共有837家上市公司購買理財產品，累計購買金額為4313.99億元，雖相比去年同期下降22.65%，但仍處於同期歷史中高位水平。

　　目前，購買理財產品數量超50個的上市公司有5家，分別是吉比特(127個)、江蘇國泰(118個)、渤海輪渡(87個)、網宿科技(62個)、泰勝風能(50個)。

　　認購理財產品金額超過10億元的上市公司共有98家，超50億元的有5家，分別是江蘇國泰(153.23億)、隆基股份(145億)、渤海輪渡(91.05億)、養元飲品(65.2億)、北汽藍谷(59.5億)。

數據截至5月16日

　　從目前數據來看，江蘇國泰位列今年上市公司“理財王”，其銀行理財產品和結構性存款認購規模分別為10.5億元和142.73億元，理財期限從10天到180天，預計最低收益率在0.88%-3.75%之間。

　　在理財產品認購金額超50億元的5家公司中，中證君注意到，受疫情影響，僅隆基股份一家2020年一季度淨利增長，其餘4家均呈現為業績下滑，像北汽藍谷2020年一季度淨利同比下降2142.76%。

　　貨幣資金方面，截至一季度末，渤海輪渡和養元飲品賬上分別僅有5.05億元和2.98億元，但累計理財認購資金卻高達91.05億元和65.20億元，可謂是理財高手。其中，渤海輪渡選擇的理財產品類型絕大部分為1天期國債逆回購，認購金額合計為90.85億元。

　　結構性存款佔比最高

　　上市公司理財，一般選擇的產品有結構性存款、證券公司理財產品、逆回購、信託、銀行理財產品、投資公司理財產品、基金專户等。

　　中證君發現，今年以來，結構性存款成為上市公司最喜歡的理財產品。所謂結構性存款，為“存款 期權”的結構，可以掛鈎利率、匯率、商品、股票、信用等衍生品，形成“低風險低收益 高風險高收益”資產組合。其收益來自兩方面，一方面是存款所產生的固定收益，另一方面是與標的資產的價格波動掛鈎的收益。

　　數據顯示，2020年以來至5月16日，上市公司一共購買6206只理財產品，其中3854只為結構性存款產品，佔比62.10%；合計金額4313.99億元，其中結構性存款為3181.92億元，佔比73.76%，而去年同期僅有55%。

　　另據央行數據顯示，截至3月末，商業銀行結構性存款合計達11.67萬億元，較2019年2月最高點11.2萬億元還高出超4000億元，較上月增加了逾8500億元。

　　為何結構性存款能“虜獲”上市公司的“芳心”？

　　安信證券池光勝認為，從需求端看，受疫情影響企業和居民投資、消費等經濟活動受到限制，儲蓄需求階段性上升，而結構性存款起存點不高(5萬元)，存在較高的或有收益率，同時安全性高(保本)，具有較強吸引力。

　　同時，寬貨幣環境下，企業融資成本大幅降低。3月份票據貼現利率、短融中票發行利率均出現大幅下行，考慮財政貼息後的再貸款利率不到1.5%，和結構性存款利率存在較大利差。由於實體需求回升較慢，不排除部分企業將資金回存入金融市場的可能。

　　興業研究郭益忻持有類似的觀點，其表示目前短貸、票據、短融的利率很低，而結構性存款價格是剛性的，由此衍生出套息空間。

　　不過，值得注意的是，由於市場資金面寬鬆，目前，包括結構性存款在內的理財產品收益率正在下降。

　　中證君從瞭解到，結構性存款收益率一直在逐步下調，目前大部分都在4%以下。另據公告顯示，2020年上市公司購買的結構性存款最低年化收益率大致在3.5%左右，一季度認購的結構性存款產品中少數能超4%。

（文章來源：中國證券報）