來源: 中國新聞網
一年期LPR再下調 首次降至4%以下
五年期以上下調0.1% 均創下去年8月以來最大降幅
昨日,央行發佈的LPR顯示,一年期LPR(貸款市場報價利率)為3.85%,較上月下調20個基點(1個基點=0.01%);五年期以上LPR為4.65%,較上月下調10個基點。值得注意的是,這是自去年8月份創設LPR新機制以來,一年期LPR第四次下調,五年期LPR第三次下調,但均創下最大降幅,而且一年期LPR首次降至4%以下。不過,由於此前央行逆回購、MLF利率均下調了20個基點,同時還疊加了定向降準等操作,因此昨日LPR的下調早在市場預期之中。
3月16日普惠金融定向降準正式落地,股份制銀行有條件定向降準1個百分點落地。央行同日例行開展的MLF操作利率並未下調,導致3月20日發佈的LPR也未下調。
央行貨幣政策委員會委員馬駿當時曾解釋稱:“LPR整體下調有一個閾值,即各報價行的有效報價的平均值變化達到5個基點,才會調整最終的LPR。”此後,3月30日和4月15日,央行分別召開逆回購、MLF操作,利率均下調20個基點,被市場視為4月LPR將會同步下調的風向標。
4月17日中共中央政治局會議提出“運用降準、降息、再貸款等手段,保持流動性合理充裕,引導貸款市場利率下行”。這一表述被市場認為是昨日LPR下降最明顯的信號。廣發證券首席經濟學家郭磊表示,中共中央政治局會議中直接出現“降息”這樣的表述較為罕見,顯示出政策對於運用利率工具降低實體融資成本、帶動邊際投資傾向的重視。
建銀投資諮詢分析師王全月表示,央行通過“逆回購-MLF”引導LPR下降意圖明顯。自去年8月央行“完善LPR形成機制”以來,除2019年9月外,歷次1年期LPR下調均符合“逆回購—MLF—1年期LPR”等額下調的“慣例”。2月LPR下降時,5年期LPR降幅5個基點,弱於當期逆回購、MLF下降的10個基點,主因是商業銀行長期資金成本掣肘。在3月、4月兩次降準釋放了約7500億資金,5月還將有第三次降準的第二步落地的影響下,銀行長期資金成本進一步下降,因此4月5年期LPR下調10個基點。
釋疑
是否會全面放鬆房地產調控?
4月15日,在定向降準落地的同時,央行宣佈開展中期借貸便利(MLF)操作1000億元,中標利率2.95%,較上次下降20個基點。
當時,民生銀行首席研究員温彬表示,從LPR報價機制以及此前變動規律看,預計4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致。同時,為保持房地產市場調控政策的穩定性和連續性,5年期以上LPR或下降10個基點至4.65%。
對於此次五年期以上LPR下調10個基點,東方金誠首席宏觀分析師王青表示,疫情影響週期拉長後,對國內房地產行業形成更大的下行壓力,而在外需受阻的前景下,房地產行業對國內消費、投資的帶動作用有待進一步增強。“可以看到,近期一些地區正在加大對房企的扶持力度,但多地放鬆限售出現‘一日遊’,當前階段全面放鬆房地產調控的可能性不大,但適度降低房貸利率或是支持房地產市場的政策選擇。”
“五年期以上LPR是五年期以上貸款的定價基準,而五年期以上貸款中,個人住房貸款佔比較高,非對稱下降將釋放房地產調控不放鬆的信號。”新網銀行首席研究員董希淼強調。
中原地產首席分析師張大偉分析認為,此次是非對稱降息,5年期LPR只降低了10個基點,説明金融政策的取向是穩樓市,振興實體經濟,樓市調控政策不會大幅放鬆。
會不會影響存量浮動利率房貸?
今年3月1日,存量個人住房貸款定價基準轉換工作正式拉開帷幕。對於有房貸的人來説,可選擇呢將原合同約定的利率定價方式轉換為LPR加點形成的浮動利率,也可以選擇轉換為固定利率。
對於選擇LPR加點浮動利率的客户,按照大部分銀行的合同約定,2020年的利率還是保持不變,新的利率從明年開始實效。如果LPR一直保持下行趨勢,今年的每一次變動都會對這批客户明年的房貸利率產生影響。
根據張大偉的計算,100萬元30年期的房貸,每降息5個基點,月供大約能減少30元,30年合計就能減少利息大約10800元。本次降息10個基點,相當於月供減少60元,合計節省21637元。
張大偉分析認為,全國累計存量房貸的數量估計已超過30萬億。由於今後,存量房貸利率大部分都會和LPR掛鈎,預計這30萬億存量貸款在明年都會受到本次降息的直接影響。初步計算,將給全國所有存量房貸購房者一年節省300億的利息。
未來還有多少降息空間?
數據顯示,去年8月LPR改革以來,1年期LPR已經累計下調35個基點,5年期LPR累計下調20基點。接下來,LPR還會繼續下行嗎?
4月16日,央行表示,將通過定向降準、再貸款等政策措施,繼續引導信貸資金支持實體經濟特別是小微企業的發展。4月17日的政治局會議明確提出“運用降準、降息、再貸款等手段,保持流動性合理充裕,引導貸款市場利率下行”。因此,市場普遍預計,未來還有降準空間,逆回購、MLF利率還會進一步下調,甚至不排除存款基準利率也會下調,進而引導LPR下行。
中信證券首席經濟學家諸建芳表示,後續公開市場操作(OMO)及MLF利率均有望下降2次左右,有15個基點左右的下降空間,進一步帶動LPR利率下降。
王青表示,考慮到海外疫情對中國經濟的影響,國內宏觀政策逆週期調節時間有可能相應拉長,調節力度也會進一步加大。當前包括MLF利率在內的政策利率仍遠高於零利率水平,未來CPI同比漲幅有望趨勢性下降,預計降息週期將會延續到年底,4月之後MLF利率還有30個基點左右的下調空間。