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本週五，美股大幅下挫，其中道瓊斯工業指數下跌超730點，跌幅2.84%，標普500指數下跌2.42%，納斯達克指數跌幅2.59%。全周道指、標普500和納指分別累跌3.31%、2.86%和1.90%。
衞安問題惡化、國際貨幣基金組織下調美國經濟預期、美聯儲縮表、美股估值偏高、企業倒閉潮、技術調整要求等原因導致美股本週出現了高位回撤。
一、美國經濟增速下調
美國經濟的重啓同步於衞安曲線繼續上行，這令美國經濟的恢復並沒有市場前期預期的那麼強，從新公佈的初請失業金人數來看，美國經濟下半年處於弱恢復的概率較大，所以國際貨幣基金組織週三下調了美國今年的經濟增長預期為-8%，這令美股週三大幅回落。同時美國5月與6月企業破產情況明顯惡化，這也給美股上行帶來壓力。
二、沃爾克規則被修改
週四，美聯儲、美國貨幣監理署和聯邦存款保險公司批准了對沃爾克規則的修改，允許銀行增加對風險投資基金的投資。貨幣監理署和聯邦存款保險公司還取消了銀行在與其關聯機構交易衍生品時必須持有保證金的要求。
因美國銀行業的混業經營與過度投機，導致美國2008年爆發了次貸危機，所以2010年美國製定了沃爾克規則，以禁止銀行自營交易為主，包括禁止銀行利用參加聯邦存款保險的存款進行自營交易、投資對沖基金或私募基金等，來平衡銀行體系的風險與系統性風險。
而當前沃爾克規則的改變，顯然不是為了平衡銀行業的風險，而是便於華爾街全球剪羊毛，這會加大市場的投機性，所以可以預見市場的波動率會進一步放大，全球金融市場的風險敞口也會進一步放大。由於這一消息利多美國銀行業，所以週四美股反彈。但問題在於美聯儲的縮表令市場對流動性產生疑慮。
三、美聯儲連續兩週縮表
經過三個月的創紀錄增長，美聯儲資產負債表從3萬多億美元飆升至7.2萬億美元。但近兩週以來美聯儲卻連續縮表。主要原因是外國央行再次大幅減少與美聯儲的貨幣互換額度，且美國的銀行對美聯儲回購操作的需求進一步下降。截至6月24日，美聯儲資產負債表規模縮減至7.13萬億美元，一週前為7.14萬億美元。
自3月以來，美股由股災重歸技術牛市，主要原因就是美國的超規模紓困計劃為美股提供了流動性牛市的基礎，但是美股與經濟基本面嚴重脱離，估值也來到了20年高點，這令美股泡沫化傾向嚴重。
這種情況下美聯儲不得不停下擴表腳步，不然美股的博傻狀態會再造美股泡沫，後期會對美國金融市場形成嚴重威脅。美聯儲的擴表與美股本輪的上漲是休慼相關的，一旦美聯儲停止擴表或減緩擴表腳步，美股的流動性增長就會減緩，這對於高位美股顯然有壓力。
四、技術性回調
美股由於連續性的上漲，尤其是納斯達克指數的中長期指標都明顯超標，技術上存在調整要求，所以當前的回落主要還是技術性回落。
綜合來看，因美聯儲的高速擴表，美國金融市場的流動性緊張情況明顯好轉，這從貨幣市場的回購操作、美元匯率的持續回落等方面都可以得到驗證，所以美國的衞安情況雖然進一步惡化，但是由於危機的貨幣化為市場提供了流動性保障，所以目前市場資金鍊不容易發生斷裂，資金鍊不斷裂那麼美股此次回調就不容易產生斷崖式下跌，出現熔斷現象的概率就會下降。