德銀：美聯航Q2税前虧損好於預期，予目標價54美元

智通財經APP獲悉，分析師Michael Linenberg重申對美聯航的“買入”評級，目標價54美元，較昨日收盤價33.23美元有62.5%的上升空間。

據悉，美聯航(UAL.US)公佈了其第二季度業績，營收同比下降87%至14.8億美元，較市場預期的高出8000萬美元。非公認會計准則每股虧損9.31美元，較市場預期的低0.06美元。

該公司二季度現金消耗率達到每天4000萬美元，主要原因是受公共衞生事件的影響，整個航空業都遭到毀滅性的打擊。但該公司預計通過成本的削減，資金的流失將有所放緩。公司耗損率將從4月的每天1億美元降低到9月底的2500萬美元。該公司預計到第三季度末將擁有180億美元的流動資金。公司還預計，在當前季度結束時，日均現金消耗將是業內大型運營商中最低的。

儘管航班運力已逐漸回升(從6月到7月，公司運營的航班時長翻了一番)，預計8月還會增加更多航班，但航空業目前還沒有擺脱困境。近期衞生事件病例的增加又一次使公司受挫，公司仍預計第三季度航班將比去年同期下降65%。不過，與第二季度88%的跌幅相比，這將是一個明顯的改善。

在極具挑戰的宏觀環境下，德意志銀行分析師Michael Linenberg認為，美聯航正朝着正確的方向發展。他表示，根據美聯航的報告，其二季度調整後税前虧損為32億美元，遠好於他們預期的43億美元。儘管該公司經歷了有史以來最糟糕的財季，但美聯航還是在設法通過集資活動大幅提高其資金流動性，包括由其前程萬里 (MileagePlus) 忠誠度計劃支持的68億美元融資，這是航空史上最大的一筆債務交易。