經濟觀察網 記者 沈怡然 7月16日至17日,中芯國際（688981.SH）在A股上演了戲劇性一幕:該股IPO首日高開245.96%，總市值破6000億元。但隨後，該股盤中走低，股價在兩日內從95元跌至78元，此前持續升温的半導體板塊也開始下跌，兩日內半導體板塊跌幅逾6%。
大反轉之後,中芯國際未來一週走勢如何?7月19日，一位長期追蹤半導體的券商分析師對記者表示，該股未來一週股價只會小幅波動，大概率不會有創新高、反彈情況出現。他認為，一方面是受7月22日科創板解禁的影響，另一方面，下週大盤仍處於調整期，整體流動性不會很寬裕。
上市後的大反轉
甚至有投資者將中芯國際比作曾在2005年IPO的中國石油(601857.SH)，因為兩者同樣在牛市中IPO、募資巨大、上市後大盤下行。上述券商分析師對記者表示，半導體板塊下跌和中芯國際有一定關係，該股募資巨大，鎖定資金過多，對其他半導體股形成抽血。
但這並非最重要的原因，該人士認為，在中芯國際IPO以前，二級市場整個半導體板塊都在炒中芯國際的概念，包括炒公司生態中的股票、影子股等。一旦中芯國際利好兑現，機構必然會選擇離場。
7月16日，中芯國際概念股全線收跌，其大股東大唐電信跌停、上下游企業北方華創(002371.SZ)、兆易創新(603986.SH)等均跌逾5%。
該人士認為，半導體下跌也受大盤影響，中芯國際上市時點比較特殊，當下A股已進入牛市，並正在開啓一輪調整。16日開始大盤連續兩日回落。7月16日，上證指數收盤跌4.5%，創業板指跌近6%。
中芯國際在不同市場有不同價格。該股是從美股迴歸的一家“A+H”企業,如今在A股募資巨大、市值高、戰略地位關鍵，但從歷史來看，該股在美股、港股的表現並不突出，在登陸A股之前，中芯國際（00981.HK）曾多次受中美貿易摩擦、登陸科創板等消息刺激，股價累計上漲148%，其市值也只逼近1800億。
中芯的利好和利空
即便成為大陸技術最先進的芯片代工廠，中芯國際仍面臨諸多外部干擾，這也導致國際投行對中芯國際的態度出現分歧。2020年5月15日美國對華為實施進一步限制後不久，2020年5月瑞士信貸集團（Credit Suisse Group AG）下調了中芯國際的評級，6月高盛對中芯國際重申了買入評級。
前者是出於對美國出口管制的考慮，芯片代工廠必不可免地採用部分美系設備；後者則認為，公司始終符合中國政府發展半導體的政治目標，繼華為海思後，紫光集團的芯片設計公司有可能成為其大客户，因兩者都是大基金股東。
7月16日台積電表示，對華為的訂單將在9月14日前全部完成——按照5月15日美國出口管制新規，台積電給華為供貨需獲得美國許可，而9月14日是120天寬限期的終結之日。
中芯國際曾表示，美國貿易禁令是公司面臨的一項風險，但上述條例仍有許多不確定的法律概念，其具體影響的程度，目前尚未能準確評估。
對於美國管制的消息，業界有利空和利多兩種解讀。上述券商分析師認為，美國新規實施後，中芯國際有望承接更多華為訂單，儘管中芯國際目前的14nm技術， 和華為所需的5nm/7nm芯片還有至少兩代的技術差距。但如果能承接更多華為低端芯片的訂單，會給公司營收帶來更大幫助。
而一位芯片代工從業者曾對記者表示, 因台積電部分代工技術進口美國，所以該新規對台積電供應華為形成限制，如中芯國際的代工技術也進口美國，那麼新規對中芯國際一樣生效，時下中芯國際的最大使命是攻克7nm技術，可以説留給中芯國際的窗口期並不長久。