“散户狂熱”佔領美股 對沖基金也開始梭哈了?

兩週前,美股市場散户短線交易的狂熱情緒剛剛見頂,小交易員看漲期權買盤創紀錄飆升。如今,對沖基金也終於“投降”,跟着散户跑步入場。

(小交易員看漲期權買盤創紀錄飆升)

根據高盛的最新一週的報告,不僅僅是散户投資者正在熱烈湧入美股市場,保守觀望數月後的對沖基金也終於在市場的強勢反彈面前“投降”,錯失恐懼症(Fear of missing out)情緒在投資者中迅速蔓延。

報告指出,這種對沖基金的“恐慌性購買”讓其總體槓桿率在上週增長了4.4%,上升至246.6%,該水平超過了近12個月內93%的時候;淨槓桿率則飆升到有史以來的最高值,該數字上週進一步增加1.6%上升至75.1%,是過去12個月來的最高水平。

另一個引人注目的事實是,根據高盛Prime的數據,過去一週的總風險配置規模為3月中旬以來的任何五個交易日中最高,週五、週一和週二出現淨買盤,週三和週四出現淨賣盤。深入研究資金流動數據就會發現,北美、亞洲和亞洲新興市場都是淨買入。歐洲是唯一的淨賣出地區。北美的淨買盤是由多頭買入略高於空頭賣空驅動的。

歐洲股市連續第二週出現淨拋售,多空對比比重為1:3。地區權重與MSCI全球指數相比,下降0.2點,至-4.7%。在歐洲股市持續拋售之際,高盛的研究團隊對歐洲斯托克600指數的評級從中性轉為增持,歐洲股市剛剛經歷了有史以來3%的單月最高漲幅之一,在可預見的未來內漲幅可能會見頂。

意料之中的是,美股市場內科技板塊最受到投資者追捧,多空對比為8:1。但在科技板塊內,不同行業也面臨割裂——軟件、半導體和半導體設備股的資金為淨買入,而信息技術和通訊股則為淨賣出。該板塊權重相對於標準普爾500指數上漲0.2個百分點至1.5%,超過近12個月內64%的時候。

那麼空頭還在堅持嗎?答案是肯定的。

儘管看漲情緒總體上繼續高漲,但隨着歐洲、美國和日本以外的亞太地區空頭流入,全球單隻股票空頭增加了2.5%(下圖)。

與此同時,美股單隻股票空頭增加了2.7%(下圖)。

美股11大板塊中有9個板塊被做空,尤其是房地產和工業板塊。能源股、醫療保健股和公共事業宮是唯一沒有被涉及的部門(下圖)。

上週美國ETF空頭上漲0.4%,目前佔美股空頭頭寸的16.1%。ETF的賣空資金流出是由在美國上市的國際ETF推動的。

綜上可見,美股乃至全球市場的多空對峙仍在持續。當前美股市場與經濟基本面嚴重脱鈎,對價值投資者造成強烈衝擊,眾多投資大佬指出市場泡沫正在形成,提醒投資者警惕風險。泡沫破碎的“審判日”何時到來,屆時勝負如何?市場將很快給我們答案。

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