重陽投資：5月社融規模增量高於預期 關注基本面改善帶來的投資機會

　　針對5月份社融數據，重陽投資6月12日發文表示，5月社會融資規模增量高於市場預期，信用環境的改善將為經濟基本面回升提供堅實支撐，A股下一階段由基本面改善而形成的投資機會值得期待。

　　重陽投資指出，5月社會融資規模增量為3.19萬億元，高於市場預期值，同比增加1.48萬億元。5月社融存量是268.4萬億元，同比增長12.5%，增速比4月擴大0.5個百分點。從今年3月起，社融增量開始明顯超出往年的季節性區間，3月同增加2.20萬億元，4月同比增加1.42萬億元，社融存量也開始兩位數增長。因此，5月新增社融規模再度高增，是3月份以來寬信用環境的延續和確認。

　　重陽投資認為，整體看，5月份的金融數據進一步落實了“引導廣義貨幣供應量和社會融資規模增速明顯高於去年”的政策基調，結構上信用投放向地方政府和企業端傾斜。對資本市場而言，信用環境的改善將為經濟基本面回升提供堅實支撐。與企業端寬信用相對應的是，5月份M1增速上升至6.8%，比4月份擴大了1.3個百分點，此前幾個月M1增速雖然延續上升但增幅很小，而且5月M1增速提升是在M2增速持穩的背景下實現的，這説明企業端寬信用已見成效，A股下一階段由基本面改善而形成的投資機會值得期待。

（文章來源：中證網）