緩釋贖回壓力 提高基金淨值精度頻現

　　原標題：緩釋贖回壓力 提高基金淨值精度頻現

　　□本報記者 萬宇 徐金忠

　　統計數據顯示，截至7月27日，7月以來已經有超過10只基金（不同份額合併計算）發佈公告，提高基金份額淨值精度，這背後的原因，主要是由於基金產品出現大額贖回。這些基金產品的公告，顯露出近期基金產品的贖回壓力。中國證券報記者採訪瞭解到，不論是權益類產品還是固收類基金，近期均有不小的資金贖回壓力，上述發佈提高基金份額淨值精度的基金產品因為規模太小的原因，更容易受到大資金贖回的衝擊。

　　提高淨值精度

　　統計數據顯示，7月以來，已經有超過10只基金髮布公告，提高基金份額淨值精度。例如，英大基金公告提高英大睿盛靈活配置混合份額淨值精度，東興證券公告提高東興品牌精選靈活配置混合、東興藍海財富靈活配置混合、東興核心成長混合等基金份額淨值精度，諾安基金公告提高諾安創新驅動靈活配置混合份額淨值精度。

　　這背後的原因，主要是由於基金產品出現大額贖回。比如東興證券在7月23日發佈的公告中表示，東興品牌精選靈活配置混合於7月22日發生大額贖回。根據基金合同的約定，為了保護投資者的利益，經與基金託管人協商一致，東興證券決定自7月22日起對本基金當日基金份額淨值保留8位小數，小數點後第9位四捨五入，並依此進行當日的申購贖回等業務處理。該基金將自大額贖回對基金份額持有人利益不再產生重大影響時，恢復基金合同約定的淨值精度。

　　此前，也頻頻有基金公司發公告提高基金份額淨值精度，包括華安基金、中銀國際證券、泰達宏利基金、中信建投基金等多家公司，提高份額淨值精度的基金類型既有權益類基金，也有固收類基金。不過，整體而言，固收類基金特別是債券型基金，成為應對贖回壓力而提高淨值精度的“主力”品種。

　　贖回壓力較大

　　觀察發現，上述因為大額贖回提高基金份額淨值精度的基金產品，普遍規模比較小。“較小的規模，資金短時間大額贖回，衝擊成本很高，對淨值影響太大，所以需要通過提高淨值精度來提醒投資者注意風險。一般是債券型基金較多，特別是偏機構定製型的，權益類基金也會有，集中在規模偏小甚至是迷你化的基金產品。大額贖回會在短時間內劇烈擾動基金淨值，一般來説這是基金公司比較頭疼的情況。”一家基金公司機構業務部門人士表示。

　　儘管上述產品因為大額贖回引發的擾動有其特殊性，但是多位公募基金公司人士也指出，隨着產品收益的水漲船高或機構資金配置方向的調整，公募基金的贖回壓力不言而喻，這也有行業性整體數據的印證。天相投顧數據顯示，今年二季度，基金總申購份額（含聯接基金）為17.99萬億份，總贖回份額為18.86萬億份。從基金類型來看，各類型基金在二季度均出現不同程度的淨贖回。其中，淨贖回比例最高的是股票型基金；從基金公司來看，在納入統計的141家公司中，只有32家公司實現淨申購，109家公司出現淨贖回。