選對個股提前進入牛市！三大指數分化，A股出現投資風格切換？

今日，三大指數延續分化，滬指繼續高歌猛進，創業板指則小幅微跌。截至午間收盤，上證指數報3061.10點，上漲1.16%；深證成指報12217.53點，上漲0.86%；創業板指報2418.89點，下跌0.03%。

盤面上來看，一方面，部分高位醫藥股出現明顯回調，另一方面，順週期價值板塊強勢崛起，近兩個交易日內，處在低位的房地產、金融等板塊表現活躍。

從抱團醫藥、消費到週期悄然崛起，A股是否已經出現投資風格的切換？風格切換背景下該如何佈局？

券商股、地產異軍突起

今日早盤，“牛市旗手”券商股領漲兩市，浙商證券拉昇封板，中信建投、國金證券、南京證券等紛紛跟漲。

此外，房地產板塊延續強勢，世聯行、綠地控股漲停，中南建設、金科股份等漲逾8%。水泥建材、裝修裝飾等板塊也表現活躍，東方雨虹、蒙娜麗莎等漲幅居前。醫藥生物、農林牧漁則跌幅居前。

港股地產股的漲幅也持續擴大。花樣年控股漲20%，中國金茂、融創中國漲超12%，佳兆業集團、綠城中國漲逾8%。

一直在底部趴着的地產股已經連續兩個交易日領漲兩市。該板塊的突然崛起，是發出下半年風格切換的信號嗎？

針對近期房地產等傳統經濟板塊的大漲，分析人士認為，地產的上漲可能有兩個原因，一是央行下調再貸款利率，貨幣政策仍維持相對寬鬆，短期無轉向跡象。二是，不少地產股自身業績優良，分紅率較高，符合外資的偏好。

華創證券地產分析師袁豪認為，預計房地產政策將處於穩中偏暖狀態，行業基本面也正逐步改善，近期美國Capital公司也接連增持房企，預計板塊低估值將得到修復。此外，本次疫情對物業管理行業將是一次行業價值的再認識，推動行業進入更廣闊、更持續的黃金髮展階段。

北向資金向非強勢板塊擴散

北向資金今日早盤大幅淨流入，截至午間收盤，北向資金合計淨流入88.15億元。其中，深股通淨流入27.37億元，滬股通淨流入60.78億元。據統計，北向資金6月成交淨買入526.79億元。

從資金方向來看，6月份以來，北向資金對對醫藥生物以及食品飲料等“確定性”板塊的投資有所減緩，逐漸配置非銀、地產以及電子等非強勢板塊。

Wind數據顯示，6月以來，北向資金大幅加倉建築建材、非銀金融等板塊。從北向資金持股變動量來看，京東方A、寶鋼股份、東方財富、保利地產、東方雨虹等個股的持股變動量位居前列。

此外，機構調研的方向在一定程度上或能反映機構投資者對相應行業的預期。開源證券牟一凌團隊指出，從5月中旬以來的機構調研情況看，機構在食品飲料以及醫藥生物等確定性板塊調研的活躍度有所下降，對建材、輕工、計算機以及通信等機構調研活躍度持續提升，這或從另一視角同樣暗示着風格切換的到來。

機構：提前佈局順週期價值板塊

市場風格能否順利切換至低估值的傳統經濟板塊？已經成為市場關注的焦點。

西南證券認為，在下半年科技牛主基調的基礎上，存在階段性的風格切換可能。一方面，科技板塊會階段性地從高估值、高預期的板塊切換到業績兑現的板塊，另一方面，低估值的價值板塊也會階段性地受到資金青睞。

配置上，西南證券表示，增加白酒、地產龍頭的配置，同時，加配高端PCB領域龍頭標的，PCB龍頭在中報季有望實現業績高增長。此外，繼續堅持困境反轉的院線龍頭，同時增加了化工行業具有α屬性標的。

開源證券策略首席分析師牟一凌認為，5月下旬以來，資金“脱虛入實”、利率上行以及市場抱團確定性的結構鬆動等多個信號都已經印證了市場風格切換的開啓，市場正逐步關注價值相對於成長的估值優勢和盈利彈性，大量的順週期價值板塊將進入一個明顯的盈利修復週期。

牟一凌表示，建議提前佈局順週期的價值板塊：第一，受益於投資確定性快速復甦、當前估值仍較低的：建材、建築、工程機械；第二，處於週期底部，環比改善目前仍未被定價的：化工、煤炭；第三，低估值且存在修復空間的：房地產、金融；第四，順週期消費：家電、白酒、汽車等。