直擊中報④丨祝九勝：入股成功與否取決於泰禾求生欲等 萬科“將以最大善心處理好”

萬科和泰禾最終合作能否成功取決於泰禾本身的求生欲等3個要素。

中房報記者 付珊珊 上海報道

祝九勝帶着董秘朱旭、CFO韓慧華及新任首席運營官王海武坐在了台前，向外界介紹2020年上半年萬科業績情況。台前的背板上打着“感謝股東”“感謝投資者”“感謝媒體”的標語，紫色的設計透着温馨的氣氛。

業績會召開了一個半小時，除了業績還談到了西部區域的設立與泰禾的合作。對於泰禾的合作情況祝九勝着墨頗多，他説泰禾出的問題更多是資金與融資問題，它的產品力還是非常不錯的，在它面臨債務到期問題時，也邀請了萬科在內的不同企業探討，“我們進入的邏輯是企業如果只是某一些方面有問題其他還不錯就一起想辦法度過。”

但他同時表示，萬科與泰禾最終合作能否成功取決於泰禾本身的求生欲等3個要素。

鬱亮缺席的萬科業績發佈會也少了一些金句，祝九勝帶領的管理層在應對媒體發問時顯得更為低調保守，無論媒體如何發問，其始終圍繞一個主旨，即萬科的長期主張——“當好農民種好地，做好本分之事。”

一

由於中期業績報告非常長，朱旭將主要數據進行對外公佈：今年上半年，萬科實現營業收入人民幣1463.5億元，同比增長5.1%；實現歸屬上市公司股東淨利潤人民幣125.1億元，同比增長5.6%。

這樣的利潤增幅也讓萬科在今天股價上漲，投資者“用腳投票”，截至收盤漲幅達2.3%。

但不可忽視的是，今年上半年，萬科房地產開發及相關資產經營業務結算毛利率為24.1%，較2019年同期下降4.2個百分點。

在發佈會上，萬科CFO兼執行副總裁韓慧華對此作出回應。其表示，2019年是萬科毛利率一個高點，原因是2019年結算項目大部分是在2017年－2018年銷售高點結轉而來。近年來，由於整個市場趨穩，地價佔售價比實際持續上升，對於整個行業而言，毛利率下降是一個長期趨勢。

在財務穩健方面，近期最受關注的莫過於與房企融資監管相關的“三線四檔”，而萬科對此的態度也一如其上半年負債表現。

今年上半年，截至報告期末，萬科在手現金1942.9億元，淨負債率僅為27%，在保持行業低位的同時顯得過於保守。

聯繫萬科上半年拿地投資情況來看，萬科上半年拿地明顯不足，上半年新增項目建築面積872萬平方米，權益建築面積539萬平方米，跟歷年拿地數據相比，萬科上半年拿地面積為過去4年最低，不到去年同期拿地面積一半。

對於拿地投資，韓慧華並未直接回應，但其認為萬科上半年這些負債和投資表現是與公司一直以來堅持的深層制勝之道“現金為王、手有餘糧”是一致的，萬科不會放大槓桿去謀發展，會在一個安全穩健水平下發展業務。

二

作為此前萬科中西區區域事業集團區首王海武升任萬科執行副總裁、首席運營官後，也在業績發佈會上有了更多發言和亮相，其中最受人關注的就是萬科在組織架構上的調整。

就在業績發佈會前一日，萬科宣佈新成立西北區域事業集團，覆蓋陝西、甘肅、新疆、青海與寧夏等省區。

萬科西北區域集團“區首”由萬科西安公司總經理郭繼勳就地升任，他既是西北區域“區首”，同時兼任西安公司總經理。

對於萬科拆分成立西北區域集團，王海武表示這個考慮由來已久。

“西北在管理半徑上相對較大，過去就已關注到相關問題，所以在過去組織架構上也作出探索，比如過去兩年成立了在中西部區域下面的二級架構的西北招採中心。為了應對管理半徑相對較大的狀況，做了包括以銀川、西寧、烏魯木齊和蘭州為一個小聯盟的外事聯盟，以更好形成業務互通和互助。成立西北區域事業集團是對過去探索實踐的進一步發展。”

同時，王海武表示，在西北BG成立之後，萬科五大BG目前的管理幅度和管理半徑大概都在“高鐵3小時、飛機1.5小時左右”覆蓋範圍，基本上符合萬科當下對於區域覆蓋的管理要求。

三

作為上半年最引人關注的收購事件，萬科入股泰禾的相關問題成為萬科半年業績發佈會上為數不多的一個爆點話題。

與回應業績和市場趨勢相關問題時的態度有所不同，祝九勝似乎對入股泰禾一事更願意“着墨”。

在其看來，泰禾問題更多是資金和融資問題，“客觀來説，泰禾本身產品力和基礎能力非常不錯，這也是萬科之所以與泰禾簽署戰略備忘的原因”。

祝九勝認為，即使雙方達成合作，萬科成為泰禾第二大股東，泰禾的發展也是在新的董事會授權指導下進行正常運作，董事會會邀請來自萬科或來自社會資金管理、運營管理、融資管理方面有特長的人蔘與其中。

此外，祝九勝還表示，萬科和泰禾最終合作能否成功要取決於三個要素：

一是泰禾本身的求生欲；

二是金融機構對這此事的態度，要麼集體沉船要麼集體上岸，最終還要金融機構説了算，想個別沉船個別上岸的狀況不太好，目前金融機構的共識程度還在達成過程中；

三是福建省政府、金融辦等部門對下轄企業會給出一個什麼樣的智慧解決方案。

回覆最後，祝九勝表示，在不影響萬科股東權益、觀感和收益水平的底線之上，萬科會全程參與到泰禾事件中，“以最好最大的善心把這件事妥善處理好”。