在美元零利率之下，中國應該把現金美元變成石油美元，甚至變成糧食美元。
4月26日，前中國石化董事長、前中國海油總經理傅成玉在由人民大學主辦的一場線上論壇上指出，投資者不應急於在原油期貨市場抄底，因為預計油價未來1至3年將持續震盪下行，但國家可以在未來一兩年內抓住低油價的機會，增加石油戰略儲備。
傅成玉指出，歷史上任何一次低油價都要持續1至3年。最近一輪低油價出現在2014至2016年。2016年12月，油價跌至28美元/桶，直到OPEC 當年達成減產協議，油價才一點點恢復上來，在2018年升至80美元/桶，之後又回落至60美元/桶。“這一輪也不例外。”
最近兩個月，國際原油市場與一場驚心動魄的價格戰擦肩而過。3月6日，沙特與俄羅斯談崩，OPEC 擴大減產談判以失敗告終，沙特迅即發動“全面油價戰爭”。4月13日，持續40多天的全球原油價格大戰停火了，OPEC 宣佈將在5月和6月減產970萬桶/日，接近全球原油供應總量的10%。
對於沙特和俄羅斯啓動石油價格戰的原因，傅成玉認為，這主要有四方面的原因：一是全球石油供給嚴重失衡，二是大國博弈與地緣政治，三是沙特和俄羅斯各自的經濟和政治，四是新冠疫情的影響。“一旦價格戰打起來，油價的走勢則主要取決於新冠疫情，俄羅斯和沙特對油價走勢已經沒有控制能力。”
傅成玉指出，近兩個月以來，無論是在新減產協議達成前還是在達成後，油價始終是震盪下行，這説明儘管協議的規模創下了紀錄，但市場並不認可。究其原因，他指出，在疫情導致的封城政策下，原油的需求每天要減少2200萬桶到2500萬桶，而減產協議的規模只有970萬桶/日，根本是杯水車薪。
上週五，紐約原油期貨上漲，但由於周內一度暴跌至-37.63美元/桶，周線仍錄得九周內第八次下跌。北京時間週一18時05分，WTI原油期貨下跌16.4%，報14.16美元/桶；ICE布倫特原油期貨下跌4%，報23.84美元/桶。
傅成玉強調，油價還能走多低將取決於疫情的發展勢頭。當前，全球的疫情還在繼續蔓延，雖然歐美的疫情有所緩解，但是並沒有扭轉大的趨勢。“低油價能低到哪？我們就關注疫情，因為這是決定需求在哪的最根本因素。”
據美國約翰斯·霍普金斯大學發佈的實時統計數據顯示，截至北京時間4月27日18時，全球新冠肺炎累計確診病例已超過298萬例，累計死亡逼近21萬例。其中，美國確診病例超過96萬例。
傅成玉認為，新冠疫情不會在短期內結束，可能到明年才能實現全面復工，而需求要恢復到疫情暴發前的水平，可能明年也達不到。再考慮到這一次疫情對全球經濟的衝擊，全球經濟將至少需要兩到三年的“療傷”時間，“在這個過程中，需求是不可能大幅增加的”。
“低油價將是一個比較長的過程。這不是疫情導致的低油價，而是根本供需關係導致的。”他認為，無論是疫情，還是油價戰，都沒有從根本上解決石油供應能力過剩的問題，只是暫時掩蓋了。
“只要油價恢復到50美元，產量又會大幅上升。因此，長期來看，油價恢復到50至60美元/桶是比較理想的。”他認為，未來幾年，油價都將在50美元/桶以下，儘管這可能仍然低於很多產油國的生產成本。
因此，傅成玉認為，投資者不應該急於抄底，因為在疫情態勢出現轉機前，油價將是持續震盪下行，而在疫情有所好轉後，油價可能會出現回升，但是也不會太高。
低油價的地緣政治影響
傅成玉表示，這輪低油價將對地緣政治帶來深刻影響。
首先是地緣政治的長期利益短期化。在他看來，在最近兩個月的互動中，沙特、俄羅斯和美國已經實現了各自的利益追求。沙特、俄羅斯已成功地把美國和拉美國家拉進了減產討論，儘管美國沒有答應，但在低油價下這些國家已開始被迫減產。而沙特和俄羅斯達成的減產協議也給了美國一個交待，實際上，所有國家都知道當前的減產規模根本不夠。沙特和俄羅斯這麼做就是要換取美國在其他問題上的讓步。
其次是地緣政治的多重利益複雜化。傅成玉説，以沙特為代表的海灣國家，同俄羅斯、伊朗、伊拉克和敍利亞等國，既有競爭又有合作。“俄羅斯既要支持伊朗，又要和沙特合作，從而在中東發揮較大的影響作用。因此，利益的複雜化、多重化會比以前更突出。”
另外，傅成玉還指出，低油價會使一些原油生產國的經濟、社會受到嚴重衝擊，可能會引發社會問題，比如尼日利亞、安哥拉、委內瑞拉等國將受到嚴重衝擊。而美國可能會利用自己石油生產大國的地位組建一個新的石油聯盟。
新基建應考慮能源儲備
低油價對中國有什麼影響？
傅成玉認為，中國應該在未來一兩年的低油價環境下加大石油戰略儲備。他指出，儘管中國過去在這方面做了一些工作，但考慮到中國的人口規模和發展階段，現有的戰略儲備規模還太小。他指出，當前，中俄美的戰略儲備都差不多是8億桶，但美國只有3億人口且已經處於發展高峯，而中國還在繼續發展的階段。
傅成玉強調，這是需要激勵措施的，現在的新基建應該考慮把能源基礎設施建設納入進去。他指出，在美元零利率以後，中國應該把現金美元變成石油美元，甚至變成糧食美元。同時，他認為，中國應該借全球低油價的機會，大幅降低國內的能源價格，提升實體經濟的效率，而對於油氣公司，政府可以通過税務返還的辦法保證他們的利潤。
【來源：21經濟網】
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