從格力的業績預告可以看出，與去年上半年格力983.41億元的營收相比，今年上半年格力預計的695億至725億元營收，其實下降幅度尚不足三成。顯然，不足三成的營收降幅與腰斬的淨利潤相比，格力上半年的利潤率大幅下降。這其中的原因是什麼？格力並沒有在公告中解釋，但其中描述了一句“今年‘格力董明珠店’在全國範圍內推廣新零售模式，公司穩步推進銷售渠道和內部管理變革，繼續實施積極的促銷政策。”那麼，這句話是否暗示着董明珠屢屢大手筆的直播帶貨促銷是削弱格力營業利潤的真正原因？
就今年上半年而言，董明珠明星般的直播帶貨成為行業內外的一大亮點，這其中也經過了董明珠從直播小白到流量明星的歷程——4月24日晚，董明珠來到抖音直播間首秀直播帶貨，當天的後台數據顯示，這場直播首秀累計觀看431萬，在線人數峯值21.63萬。不過，這場直播的效果並不好，很多觀眾反應“卡到沒法看”，而且還經常出現沒有聲音的現象。最終，這場被外界稱為“翻車”的直播全場僅銷售了22.53萬元的商品，其中銷售額最高的商品是3台價值過萬的新冠空氣淨化器。6月2日中午，格力電器公佈前一天“格力品牌日”的銷售數據：本次活動實現了直播2分鐘銷售額破億、上半場直播銷售額破10億、全天銷售額65.4億的亮眼成績，再次創下新記錄。
不過，這並沒有打消董明珠直播的念頭。半個月後的5月10日晚，董明珠再度上陣快手直播平台。當晚，“格力董明珠店”等賬號在快手直播平台銷售破3.1億元；五天後的5月15日晚，董明珠又帶領格力旗下50多款產品現身京東直播間。當天的直播吸引平台觀看量745.12萬，點贊2828.8萬。當晚，董明珠在京東平台直播銷售額突破7.03億元，實現了直播2分鐘銷售額破億、8分鐘破2億、1小時達4.28億元的銷售成績；半個月後的6月1日，格力“健康新生活”品牌日直播活動在“格力董明珠店”等平台同步上線。本次直播實現了直播2分鐘銷售額破億、上半場直播銷售額破10億、全天銷售額65.4億元的業績，再次刷新銷售記錄。“618”是董明珠上半年直播的收官戰，當天全品類銷售額達到102.7億元。至此，董明珠5場直播累計銷售額已超過178億元。
五場直播帶貨178億元，與腰斬的淨利潤之間究竟是什麼關係？其實，客觀而言，董明珠的直播帶貨未必給格力的經營帶來了負面影響——董明珠的五場直播都是二季度進行的，而從格力的一季報和此次的半年報預告綜合分析，其實格力二季度的業績是明顯好轉的。
根據一季報，格力電器的營收為204億元，同比下降50%；同期淨利潤15.58億元，同比下降72%。而根據半年報預告，公司上半年營業總收入695億至725億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤盈利63億至72億元。這意味着二季度格力的營收在491億至521億元，較一季度增1.4至1.5倍；同理，二季度淨利潤在47.42億至56.42億元，較一季度增長2至2.6倍。也就是説，格力二季度的利潤率明顯高於一季度。這是不是意味着，董明珠頻頻直播帶貨的二季度，其實並沒有把格力的淨利潤壓薄。不知道這麼分析有沒有道理？
回過頭來，其實外界對於格力上半年業績的大幅下滑早有預期。值得一提的是，即將正式出台的半年報，也是格力電器由國資控股轉為無實際控制人後的首份半年報。去年12月，格力電器當時的控股股東格力集團與珠海明駿簽署了《股份轉讓協議》，約定珠海明駿以46.17元/股的價格受讓格力集團持有的格力電器9.02億股份(佔格力電器總股本的15%)，合計轉讓價款為416.62億元。這標誌着歷時8個月的格力電器15%國有股權轉讓劃上句號。