華米科技Q1淨利同比下滑74.5%，小米“依賴症”仍難擺脱

作者：時代財經 覃毅

圖片來源：圖蟲創意

5月12日，華米科技發佈了2020年第一季度財報。財報顯示，華米科技Q1營收達10.885億元，同比增長36.1%，較上一季度的21.114億元環比下滑48.45%。此外，毛利潤率為22.5%，較上一季度23.8%毛利率環比小幅下降；淨利潤為0.192億元，同比下滑74.5%，較上一季度環比下跌近90.73%。

華米在財報中表示，2020年第一季度新冠肺炎疫情對中國和全球經濟造成嚴重負面影響，亦重挫華米業績。財報發佈當日美東時間，華米科技收盤價13.060美元，總市值8.00億美元。不過，截至發稿前，華米科技股價在11.93美元附近徘徊，小幅下滑8.65%，總市值7.39億美元。

淨利暴跌創歷史新低

華米科技創立於2013年12月，是專注於智能可穿戴領域的小米生態鏈企業，旗下產品主要包括小米品牌的智能手環及智能秤、自主品牌AMAZFIT米動系列的智能手錶及智能手環等。

2013年底，小米啓動“生態鏈計劃”，雷軍定下5年內孵化100家智能設備製造生態鏈企業的目標。2014年7月，在小米生態鏈總監孫鵬的牽線搭橋下，小米和合肥華恆電子聯合成立了華米科技。

短短4年間，華米科技在小米強大的品牌效應和渠道分銷能力下完成了“獨角獸”進化之路。2017年，IDC數據顯示，小米手環在第一季度超越Fitbit，華米科技成為全球最大的可穿戴設備廠商。

“小米IoT生態鏈最早是從小米手環開始，小米手環使得小米IoT積累了大量原始用户。來自小米的大量訂單，使華米科技迎來創業早期的風口，同時也給華米科技穩定的業績支撐。”第一手機研究院院長孫燕飈向時代財經介紹。

2018年，華米科技在美國紐約證券交易所上市，業績增速也達到了新高。

據華米科技2018年財報，其全年總營收為36.453億元，同比增長77.9%，調整後歸屬於華米科技的淨利潤為4.748億元，同比增長106.%。

不過，在2019年，華米科技增長的勢頭有所回落，其全年總營收達58.123億元，較2018年全年增長59.4%；全年調整後的淨利潤為6.303億元，較2018年同期僅增長32.8%。

隨着2020年一季度疫情“黑天鵝”的突襲，華米科技首次出現營收、利潤環比雙雙下滑的情況。

根據華米科技2020年Q1財報，該季度營收錄得10.885億元人民幣，同比增長36.1%，但較上一季度的21.114億元環比下滑48.45%；淨利潤為0.192億元人民幣，同比下滑74%，環比更是暴跌近90.73%。此外，毛利潤率為22.5%，較上一季度的23.8%小幅下降。

華米科技的營收主要來自於可穿戴設備產品。據財報，一季度華米科技智能設備的總出貨量達760萬部，較去年Q1的560萬部同比增長35.7%，但較去年Q4的1470萬部環比下跌48%。

此外，為推廣新品牌，華米科技在這一季度的研發、銷售及營銷費用投入暴增。

據華米科技2020年一季度財報，銷售及營銷費用為5480萬元，與上年同期的2220萬元相比增長147.2%。研發費用從2019年第一季度的0.724億元增加到1.183億元，增幅為63.5%，財報解釋，這部分支出主要是由於研發人員的增加，以及在醫療保健相關功能、算法、雲服務、芯片研究和新產品開發方面的投資增加。

華米科技預計，2020年第二季度營業收入介於10億元人民幣至10.5億元人民幣之間，其表示，將繼續在全球疫情嚴峻的狀態下保持穩健運營。

“去小米化”初見成效

早期，華米科技較為依賴小米品牌與渠道，面臨着收入來源構成單一、難以獲得利潤的問題。隨後，華米科技打造自主品牌AMAZFIT“自立門户”，逐步滲透市場。

據近3年的相關公開數據，小米手環收入的複合增長率為30.44%，而自主品牌AMAZFIT的複合增長率則高達214%，其收入貢獻也從2016年的7.9%上升至2018年的33.1%，提升了25.2個百分點。

此外，海外市場無疑是華米科技近幾年的重要增量。

2020年初，市場調研機構IDC發佈了2019年第四季度及全年可穿戴設備報告。報告顯示，2019年第四季度，華米旗下自有品牌AMAZFIT手錶在印度、印度尼西亞及西班牙地區的出貨量均佔據成人手錶市場第一。

具體到數據來看，AMAZFIT手錶出貨量超過了360萬台，同比增長54%，其中海外出貨量同比增長113.4%。

“我們在國際市場上取得了穩步進展，華米高度關注每個關鍵地區的市場細微差別，並採取了包括直營和第三方銷售渠道在內的多渠道戰略。”華米科技創始人、董事長兼首席執行官黃汪在財報分析會上表示。

小米與華米科技的三年合作協議將於今年10月到期，“去小米化”也被華米科技提上日程。不過，小米與華米的戰略伙伴關係似乎並非輕易説斷就斷。

在華米科技2019年度戰略媒體溝通會上，針對早前發佈的一款小米手錶沒有選擇與華米合作，華米科技創始人、董事長兼CEO黃汪稱，華米與小米的可穿戴合同不存在獨家和排它協議，二者互為同等條件下的最優先合作伙伴，是一種雙向選擇。

時代財經嘗試向小米AIoT戰略部門瞭解目前二者合作情況，其回應道：“目前小米手錶已有部分自研產品，與華米合作的產品也依舊在售。”

而在華米科技2020年一季度財報分析會上，華米科技則表示，將繼續同小米保持着堅實的合作伙伴關係，將在今年晚些時候推出小米手環5。

“一定程度上華米科技在國際市場上的成功擴張給其帶來一些想象空間，但無論從生態鏈產品質量、還是銷售渠道支持，華米科技想要站穩腳跟還有很長一段距離。從此次疫情對其一季度營收業績表現來看，其市場議價能力目前是不足以支撐其獨立運營。”一名業內人士向時代財經分析道。