硅片龍頭率先降價！“價格戰”還是刺激下游需求？

進入年末收官階段了，全年大局已定，不論是個人，還是上市公司，都在放平心態。然而光伏行業，偏偏在這個時點迎來了大消息。

隆基股份、中環股份兩大硅片龍頭率先打出降價，一時間，市場沸騰了。

硅片龍頭降價

11月30日，隆基股份官網調整了單晶硅片的官方報價。各尺寸硅片價格下降了0.41元/片至0.67元/片，環比降幅7.2%至9.8%。這也是自2020年5月以來，隆基股份官方硅片報價首次出現下調。

除了隆基股份以外，昨日晚間，又一硅片龍頭中環股份官微更新了硅片報價，各尺寸硅片降價0.52元/片至0.72元/片，降幅為6.04%至12.48%，這也是今年以來硅片價格最大的降幅。

事實上，本輪硅片龍頭降價早有預兆，前兩週硅片實際成交價都已經明顯下降，官價已經是滯後更新了。

早在11月22日至28日，PV InfoLink公佈的數據顯示，國內市場，182mm硅片價格降幅高達6.8%，相應的海外降幅為5.9%。此外，人民幣計價的166mm硅片價格降幅為0.7%，由於市佔率相對不高，210mm硅片價格持平。

此次隆基股份、中環股份等硅片龍頭降價，則是側面證實了市場對其產能過剩的擔憂並非空穴來風。

自去年下半年以來，硅片價格因下游旺盛的需求不斷走高，這一賽道也是相當火熱。除了老玩家以外，還有不少新玩家紛紛入局，如轉型較早的上機數控、京運通等。

過去硅片有進入門檻，但隨着技術擴散，當前硅片市場的入局者眾多，硅片正在加速擴產。而當前硅片價格一直處於高位且相對穩定，受原材料漲價影響，下游企業也一直處於觀望態度。

下游觀望加中游產能的不斷增加，產能供給遠大於需求，因此後續硅片行業或面臨產能過剩的風險。

作為硅片龍頭，隆基股份、中環股份產品的定價在整個行業中具有風向標作用。兩家龍頭企業率先提出降價，實則是對市場行情的預警判斷，降低庫存跌價損失風險等因素。

價格戰或將開啓

市場普遍認為，此輪硅片降價利好下游電池、組件等環節，有助於增強這些環節的盈利能力並刺激終端裝機，為硅片企業緩解庫存壓力，對光伏產業鏈整體發展是利好。

在硅片降價同時，上游的硅料價格也開始出現下行的趨勢。數據顯示，硅片價格下跌後，電池片價格迅速走跌。

然而，現實情況卻是，隨着硅片龍頭的降價，許多組裝企業的想法也在發生變化。他們認為，價格還可能殺跌，因此觀望情緒也會越來越濃厚。且今年四季度的搶裝潮未能如期而至，疊加各地政策影響，下游需求有所低迷。

資料顯示，今年11月份，多地曝出暫緩屋頂光伏發電項目上馬的情況，本週僅有中小組件廠家少量採購。展望12月組件需求仍舊較為低迷，不少組件廠家下修原先對12月產出的預期，其中國內166組件因需求移轉大尺寸規格，價格下滑幅度恐將加速。

與此同時，二級市場上，最近兩天，光伏行業整體表現並不太好，市值蒸發了一千多億元，整條賽道市值回到2.8萬億元。

硅片行業降價還不能夠刺激下游的需求，進而形成負向反饋。這對於光伏行業來説，可能並不是什麼好事。因此有投資者表示，硅片的降價才剛剛開始。

近幾年隆基股份、中環股份幾乎掌控了硅片環節，下游缺乏議價權，很多下游企業不斷尋求第三方硅片廠商，由此逐漸促成了上機數控、京運通、雙良節能等硅片新玩家的崛起。

由於硅片產能規模遠超終端需求，當產能出現過剩時，製造業普遍的競爭方式是通過價格戰搶佔市場。像快遞行業，就曾出現打價格戰爭來爭奪市場佔有率現象。因此硅片龍頭的降價，或將帶動行業內其他企業降價來爭奪市佔率。久而久之，就會形成一種惡性競爭。

行業格局生變

隨着價格戰的開啓，硅片這個賽道明年的業績可能面臨重大變數。在硅料與硅片之間的博弈將會是光伏產業鏈接下來的一大看點。

降價的背景下，高成本的硅片產能將被淘汰，新進入者雖然在設備購置成本上有優勢，但實際生產過程中的成本控制能力還有待市場考驗。

就在11月30日，當隆基股份更新硅片報價時，還表示其硅片厚度也由170μm向更薄的165μm規格切換。這也就意味着除了降價，硅片企業還會向更高的技術進步。

不可否認的是，隨着諸多企業佈局硅片環節，供需關係是遲早會迎來觀點。數據顯示，按照2022年硅料總產量不會超過80萬噸折算，這些硅料可以用來生產接近240GW的硅片。

因此，硅片降價會使得隆基股份等龍頭企業，短期利潤承壓，但由於同步消化了庫存，也相應搶佔了市場。隨着明年裝機熱潮的來臨，硅片龍頭也將因此輪降價而受益。

展望後市，在細分行業方面，可重點關注光伏產業鏈中垂直一體化的組件企業，以及確定性受益於明年裝機量提升、不會受硅料價格波動而影響盈利能力的輔材環節，如光伏膠膜、逆變器、跟蹤支架等。