資本永不眠。
來源：投資家（ID：touzijias）
作者：老高
“雷軍系”資本大撤退，“掃地茅”跌落神壇。
投資家網獲悉，號稱“持續探索改善人類生活的前沿科技”、科創板龍頭石頭科技近日遭遇了業績“暴雷”。根據其公佈的2022年中報顯示，公司實現營收29.2億元，同比增長24.49%，淨利潤6.17億元，同比下滑5.4%。這是石頭科技自2017年以來首次負增長。
作為資本寵兒，石頭科技風光無限，是小米生態鏈最具代表性的案例，雷軍的掌中寶。2014年，石頭科技在北京成立，半年後就拿到了VC/PE“頂流”高榕資本、啓明創投等機構的融資，推出的第一款產品“米家掃地機器人”，在京東、天貓一掃而空。
2020年，頂着“掃地機器人第一股”的招牌，石頭科技在科創板上演了一場瘋狂。公司股價僅用1年多時間就從271元暴漲到1494元，市值千億元。
不少分析師更喜歡拿他們與茅台相比，由此獲得了“掃地茅”稱號。但瘋狂沒維持多久，自去年達到巔峯後，石頭科技遭資本“暴捶”，又用1年多時間股價狂跌70%，市值僅剩下可憐的293億元，700多億元灰飛煙滅。前途未卜時，“雷軍系”資本玩起了大撤退。
市值千億元的“掃地茅”為何會落得“掃地出門”的結局？
01
“世界上沒有無緣無故的愛，亦沒有無緣無故的恨。”
“掃地茅”石頭科技的故事在創投圈曾被視為經典，亦是雷軍小米生態鏈的標誌性案例。
從創業到上市，石頭科技比電影《瘋狂的石頭》更瘋狂。
一切還要從多年以前説起。石頭科技創始人名叫昌敬，他沒有顯赫背景，卻路遇“貴人”從一個科技碼農幹到了千億元市值龍頭掌門人，身價達到100億元的大富豪。
2010年前後，心煩意亂的“打工仔”昌敬找了好幾份工作，微軟、騰訊、百度，頻繁換工作的原因在於，他想讓孩子讀個好的幼兒園。可他卻發現，“薪資瓶頸”難以飛躍。
這是大多數人的煩惱，只不過在煩惱面前，昌敬想到了創業。2014年，昌敬拉着同樣煩惱的幾個朋友在北京成立了石頭科技。由於經常在“大廠”混，昌敬和朋友們清楚，徒手創業是搞笑，石頭科技要想讓大家未來實現財務自由，一定要先拿到VC/PE的融資。
公司定位，他們想的很清楚，做一款國內競爭壓力較小的消費電子產品——掃地機器人。
至於一個科技碼農為什麼做掃地機器人，就跟互聯網大佬賈躍亭為什麼造車一樣，需要他們自行解讀。按着各方資料，昌敬是在一次巧合下與掃地機器人結下緣分。
2007年，昌敬看到國外很多家庭都在用掃地機器人，一台機器人的價格將近1萬元，而國內做掃地機器人的公司寥寥無幾，昌敬覺得這是一個機會，以後創業就做掃地機器人。
創業那年，昌敬拿着石頭科技的BP（商業計劃書）拜訪VC/PE，投資人看他是從“大廠”出來的，陸續接待了他。可當説起掃地機器人，投資人搖了搖頭，認為很難在國內普及。
真正的機會來自雷軍。昌敬通過朋友得知，雷軍酷愛科技產品，找人託關係聯繫上他。靠着一張嘴與BP，連Demo（試樣產品）都沒有昌敬為互聯網大佬畫了一張藍圖。
其實並非雷軍“好忽悠”，他當時的想法就是要給小米打造一個生態鏈，讓家家户户用到“小米系”各類電子產品。比如智能電視、智能門鎖、電熱水壺、智能冰箱、觸屏音箱......
昌敬要做的事，正好是雷軍想做的。出於有共同目標，雷軍決定為“小弟”站台。
有了大佬庇護的昌敬過上了不缺錢的生活。2015年，石頭科技拿到VC/PE“頂流”高榕資本、啓明創投等機構數千萬美元融資，這筆錢讓昌敬和團隊非常興奮，拿到錢的他們，手中甚至還沒有成型的產品。昌敬發愁了，錢有了，產品測試問題一大堆。
“怎麼跟大哥雷軍交差？”
02
“大哥”是小米生態鏈公司創始人對雷軍的尊稱。
作為小米生態鏈公司的石頭科技與昌敬對雷軍極為尊重。2016年，雷軍要給米家（小米生態鏈）帶來一款震撼的產品，它將讓國內無數家庭主婦從繁忙的勞動中釋放。
這款產品即“米家掃地機器人”。石頭科技成了米家力推的主角。據説昌敬的壓力很大，他拿到融資的時候手中沒有像樣的產品，他也知道VC/PE再給“大哥”面子。
他要對得起“大哥”栽培。2016年初，昌敬帶着團隊搞起了“封閉式”研發，不把產品打磨成功誓不罷休。他試驗了幾個月最終搞出了成型的產品。然而，在量產過程中，他又遇到了問題，他不顧北京瓢潑大雨往返跑，最終趕在“米家掃地機器人”上線前，交工。
“米家掃地機器人”上線當天，引爆了國內年輕家庭，掃地機器人突然變成了一個風口。
藉助小米造勢，石頭科技彷彿就是雷軍眼裏那隻“風口上的豬”。
“在風口上，豬都能飛起來。”這是雷軍愛説的一句名言，廣為傳頌。
2017年，給米家賺來名聲的昌敬意識到了一個問題，石頭科技的市場價值在哪？
他認為，石頭科技的前路，可以有米家的影子，也要有自己的身形。
雷軍不反感小米生態鏈有想法，沒有理想猶如鹹魚，公司走長遠要有核心產品。
意識到自主品牌的重要性，昌敬帶領團隊陸續打造了“石頭智能掃地機器人”、“小瓦智能掃地機器人”等產品，雖然影子還會跑到身形前面，但昌敬的“自我完善”之路信心不減。
他在接下來的幾年中儘可能的去掉外界眼中的米家烙印。此點從他們後面發佈的招股書中可見端倪。2016年、2017年、2018年、2019年、2020年，小米在石頭科技銷售額中的貢獻佔比逐年降低，分別是100%、90.36%、50.17%、33.59%、9.28%。
“去小米化”是昌敬一直在做的事情，從另一層面説，這是要向資本市場證明，公司不是靠着雷軍的威名，有獨當一面的能力。當然，證明能力是為了後面的IPO，財富變現。
2020年，昌敬拉着創始團隊成員、投資人趕到上海，見證了科創板的敲鐘時刻。在一片歡呼雀躍中，實現了多年前科技碼農未來財務自由的夢想，躍升為一家上市公司的掌門人。
頂着“掃地機器人第一股”的招牌，石頭科技非常瘋狂，僅用1年多時間就從IPO發行價271元/股暴漲到1494元/股，市值千億元。昌敬從此多了一個“百億富翁”的稱號。
03
“百億富翁”昌敬是科技碼農們的驕傲，做成了他們敢想不可為的事。
正如作者前文敍述，夢想歸夢想，野心歸野心，昌敬的目標是實現財務自由。
股價再猛是賬面回報，財務自由需要現金變現。於是，這家公司在上市滿一年後，開啓了減持之路。去年2月，剛剛解禁幾天的創始團隊成員就拋出了減持計劃。
減持本來不算什麼新鮮事，辛苦把公司做上市，肯定要有所回報。有意思的是，他們的減持動作令人生疑，每隔幾個月就來一波減持，此般操作怎能不讓機構、股民擔憂呢？
VC/PE減持合情合理，創始團隊成員頻繁減持“有違常理”，公司到底做不做了？
這個結果只能換來各路“神仙”用腳投票。緊接着，便是資本市場屢見不鮮的戲劇性一幕：分析師們前腳把石頭科技吹上了天，和茅台比較，給了個牛詞“掃地茅”；後腳就把他們“掃地出門”。公司股價用1年多時間瘋漲，又用1年多時間狂跌。
公司前途未卜，“雷軍系”資本終於坐不住了，紛紛加入減持大軍，雷軍入局早。肯定賺了不少錢。可他希不希望當年小米生態鏈的標誌性案例，以各路減持收場？
雷軍踏入VC/PE，他是一個資本家，但他也是一個創業者。
可如果創始團隊都在溜，雷軍不溜等被套是不可能的，他是一個創業者，還是一個資本家。
今年以來，“雷軍系”資本在石頭科技上演了大撤退，加速股價大滑坡。
石頭科技近日公佈的2022年中報顯示，公司實現營收29.2億元，同比增長24.49%，淨利潤6.17億元，同比下滑5.4%，自2017年以來首次負增長，公司股價“慘不忍睹”較巔峯跌去70%，市值僅剩下可憐的293億元，700多億元灰飛煙滅，連茅台一個零頭都不及。
那麼，昌敬哪去了？
他發現了一門賺錢生意，依靠熱門新能源賽道造車去了。
據媒體報道，昌敬的項目洛軻汽車在今年4月底拿到了紅杉資本、IDG資本等知名機構的2億美元融資，投後估值約20億美元。資料介紹中，昌敬愛上了越野車。
他要做一款計劃在2023年上市的車型，定價30萬元-50萬元區間。昌敬的想法是，在增程越野車這個細分市場打造出爆款。那將是一個充滿誘惑力的造富新故事。
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