11月20日，在紐交所上市的K12在線教育公司跟誰學（NYSE:GSX）公佈了2020年第三季度的財報。財報顯示，跟誰學2020年第三季度營收19.66億元，淨虧損為9.33億元。
數據顯示，2020年第三季度，跟誰學的營收同比增長252.9%至19.66億元，2019年同期為5.57億元。報告期內，跟誰學的淨虧損為9.33億元，而2019年同期則為盈利190萬，同比變動-490倍，由盈轉虧。
銷售費用超過營收，虧損9.33億元
根據財報，跟誰學2020年第三季度的K12在線課程業務營收17.57億元，同比增長282.7%；外語、專業和興趣課程業務營收2.03億元，同比增長124.9%。貝多財經發現，K12在線課程業務仍是跟誰學的核心業務，營收佔比為89.4%。
營收增長背後，是跟誰學K12在線課程正價課付費人次達到114.7萬，同比增長140.5%。同樣的，2020年第三季度，來自於外語、專業和興趣課程的付費人次也達到了10.9萬，同比2019年同期的6.1萬增加了78.7%。
整體來看，2020年第三季度，跟誰學營收的環比增幅也達到了19%。不過，其同比增速正在逐漸下滑。數據顯示，其2019年第一季度的營收同比增速為474%，2019年第四季度降至413%，2020年的增速均低於400%，第三季度降至253%。
值得一提的是，跟誰學還在2020年第三季度實現了9.33億元的鉅額虧損。虧損的主要原因，是跟誰學經營成本的飆升，尤其是市場營銷費用。財報顯示，報告期內，跟誰學的銷售費用達到了20.56億元，同比增加522.2%，環比增加70.6%。
跟誰學在財報中表示，這主要是由於擴大用户規模及提高品牌知名度所增加的營銷費用，以及對銷售和市場營銷人員的報酬增加所致。不可否認的是，其有關於營銷的銷售費用已經超過了跟誰學報告期內的營收規模。
此前，跟誰學公佈的2020財年第二季度未經審計的財報顯示，其第二季度的營業收入為16.5億元，淨利潤1862.7萬元。2020年第二季度，跟誰學的銷售費用為12.048億元，相比2019年同期的1.69億元增長613%。
同樣的，網易有道也是如此。日前，網易有道公佈的財報顯示，其2020年第三季度淨收入為8.96億元，同比增長159.0%。報告期內，網易有道的市場營銷總費用達到11.48億元，超過了營收，同比2019年同期的2.31億元增加397.0%。
事實上，隨着營收規模的增長，跟誰學的銷售費用、研發費用、管理費用均出現增加。數據顯示，跟誰學2020年第三季度的研發費用達到了2.204億元，較2019年同期的5713萬元增長了286%。
業績驟降490倍，陳向東稱競爭激烈
資料顯示，跟誰學由原新東方執行總裁陳向東在2014年創辦，定位為一家K12在線教育公司。2019年5月，跟誰學赴美公開遞交招股書，並於2019年6月6日正式掛牌紐交所，發行價為10.5美元，募資金額約為2.08億美元。
2020年10月12日，跟誰學的股價達到歷史最高值的119.94美元。截至11月19日美股收盤，其股價報收71.35美元，較最高值跌40.5%。目前，跟誰學旗下有跟誰學、高途課堂、成蹊商學院、金囿學堂、微師、baby ABC等品牌。
據瞭解，跟誰學自2018年第三季度起，便實現了盈利。其中，2018年度實現淨利潤1965萬元。2019年，跟誰學的淨利潤為2.266億元，同比增加1050.3%。2020年第一季度、第二季度，跟誰學的淨利潤分別為1.48億元、1863萬元。
以此來看，跟誰學的利潤水平在2020年第二季度開始扭轉，同比增速下降至增長13.4%，環比下降87.4%。2020年第三季度，更是錄得淨虧損9.33億元，環比下降49005.3%（即同比驟降490倍），這也是跟誰上市後首次實現虧損。
不按美國通用會計準則（Non-GAAP），跟誰學2020年第三季度的淨虧損為8.636億元，而2019年同期淨利潤為2010萬元。截至發稿，11月20日盤前，跟誰學的股價跌幅超過15%，報60.1美元。
跟誰學創始人、董事長兼CEO陳向東表示，在市場競爭日益激烈、各家獲客成本不斷升高的當下環境中，跟誰學仍然會堅持一貫的高ROI渠道的投放策略，追求有效率的投放和基於客户長期價值基礎上的盈利性增長。
陳向東還稱，“即使競爭日趨激烈，在線教育市場前景非常廣闊，相信我們在過去幾個季度積累下來的堅實基礎，也讓我們對未來幾個季度做好了充分準備，去探索各種可能。”
另據瞭解，跟誰學還公告稱，截至公告日，其針對多份做空報告進行的內部獨立調查未發現已經發布的財務報告有任何重大問題。此前，渾水、灰熊研究、香櫞資本、天蠍資本等針對跟誰學發佈了10餘份做空報告。
此外，美國證券交易委員會（SEC）的執行部曾要求跟誰學提供2017年1月1日以來的財務及運營數據。跟誰學稱，仍在繼續與SEC合作，但無法預測SEC調查的時間、結果或後果。