年末將至 基金該繼續持有還是落袋為安？

　　2020年馬上就要結束了，盤點今年的行情，雖然算不上太驚心動魄，卻也是起伏不斷，兩次猛跌，一次猛漲，驚喜與驚嚇並存。下半年滬指平地拔高後直接進入了長期的高位震盪環節，直到現在也沒能成功突破。

　　今年結構性行情趨勢明顯，板塊輪動加速，從科技到醫藥、消費再到順週期板塊以及銀行、券商，幾乎輪動個了遍。但從全年來看，出盡風頭的依然是醫藥、消費、科技三大巨頭，板塊漲幅均超過50%，僅能源、房地產、銀行三個板塊收跌，也就是説除非全部重倉在這三個板塊，投資者大概率會取得正收益。

　　12月以來，股指衝高動能不足，再度回到箱體內震盪。同時，進入年末考核季度，大部分基金經理傾向於壓制整體的風險偏好，鎖定全年收益。不少基民也開始糾結，年底了繼續養基還是落袋為安過個肥年？

　　事實上，年底手上的基金要不要贖回，主要考慮三個因素：

　　1、是否看好中長期行情

　　在創出年度新高後，近期主要股指高位震盪回落。對於A股市場2020年“年終收官戰”，多家金牛私募認為，年末時點的A股仍可積極作為。由經濟超預期復甦帶來的順週期投資方向以及前期調整充分的優秀成長性公司，仍然值得深挖佈局。

　　景領投資認為，站在年終時點和未來一年的時間維度上看，無論中國還是全球經濟均有望繼續出現季度環比改善，市場關注點會從估值提升向業績持續改善轉換。因此，以健康升級、消費升級、業務與產品創新為主的結構性小康牛依然會繼續。

　　和聚投資認為，目前順週期行情處於中場，A股在年終收官階段預計將迎來週期成長雙驅動。年底階段，和聚投資將做好適度均衡配置，並看好明年初科技和成長板塊的機會，尤其符合政策導向的戰略性新興行業中目前已經有一定估值優勢的信創、軍工、傳媒、電子、通信等板塊。

　　如果投資者仍然看好明年甚至更長期的行情，建議繼續持有，淡化短期市場的漲跌。

　　2、是否相信基金經理的投資能力

　　大盤走勢只是影響淨值漲跌的一個因素，另一重要因素是基金經理的投資能力，優秀的基金經理能夠在中長期持續創造較好的回報。

　　股票的漲跌，主要取決於基本面和估值，如果股價持續上漲，估值變高，超出合理範圍時，股價回調的概率會變大，此時“止盈”是合乎邏輯的。而基金是一系列股票、債券的組合，優秀的基金經理可以通過調倉買入低估、優質的品種，不斷“吐故納新”，從而保持淨值的長期穩健向上。

　　所以，基金經理的投資能力對基金的影響是很大的，如果你看好一個基金經理，並且其投資年限較長，不妨選擇長期持有，讓基金經理幫你打工。

　　3、自己的投資理念和目標。

　　普通的基民在持有權益基金之前，一定要想清楚是短期投資還是長期投資。如果只是想賺點“零花錢”，或是資金短期內就要拿出來使用，那麼達到了一定的收益目標後，就可以“落袋為安”。

　　所以，建議大家儘量用不需要急用的資金理財，這樣才可以用穩定的心態做中長期投資。這是因為，複利是投資最大的“奇蹟”，正是依靠複利，巴菲特在56歲以後賺到了98.8%的財富！

　　因此，基民可以設定一部分的錢來做長期投資，持有中長期業績都表現較好的基金，賺取長期複利。長期來看，優質公募基金持續盈利的概率比較大，降低了基民的試錯成本。如果不斷交易不同的基金，很容易判斷失誤，選到了一隻表現稍差的基金，不僅收益率會有損失，還要支付申購和贖回的費用，並不划算。

　　對於具體操作提出以下建議，僅供參考：

　　1、達到盈利的基金及時止盈

　　建議基民們需要充分考慮自己的風險承受能力和風險收益偏好，如果持有的基金今年收益率已經達到或超過了預期收益，則不要貪多求滿，畢竟裝到口袋的才是自己的，適當減倉，輕裝上陣等待明年機遇。

　　2、贖回部分股票基金

　　風險最大的是股票基金，所以當行情不好的時候，股票基金是跌的最厲害的，那麼我們可以讓組合裏的部分股票基金先落袋為安。

　　3、轉換成貨幣基金或債券基金

　　年末市場波動加大，分散配置顯得尤為重要，投資者可以把風險較大的股票近轉換成風險較低的貨幣基金或債券基金。我們可以利用超級轉換功能來實現，這樣可以省去手續費，操作也較為方便。

　　4、尋找賺錢效應較強的板塊

　　近期，多家機構發佈了2021年的投資策略，較多的共識認為2021年中國經濟將進一步走出疫情衝擊，預計全年實際GDP同比將恢復到疫情前水平，流動性對市場的影響將逐步走弱，基本面的重要性進一步提升，相對較高的估值有望被盈利增速稀釋，因此市場很可能存在着結構性機會，但想要複製2019-2020的行情概率相對較低。目前中國經濟進入到結構轉型階段，消費和科技承擔起拉動經濟增長的角色，相關產業鏈和細分領域值得重點關注。

　　基金經理建議通過持倉結構調整來優化風險收益比，繼續追求盈利能力強和盈利確定性較高的資產，風格建議繼續均衡。展望未來1—2季度，順週期的可選消費，如白酒、汽車、家電、家居等，及新能源車、軍工等目前仍處於景氣較高的狀態中，另一方面關注成長股中的創新藥、半導體等細分行業等。

　　所以，如果自己養的基契合以上重點關注領域，則可以考慮繼續觀察市場變化，擇時操作。

　　總體對於醫藥、消費等板塊防禦性比較強，並且臨近年底，消費是大趨勢，可以選擇趁回調積極佈局，對於這類行業基金，建議多看少動，以不變應萬變。

　　當然，如果是過年臨時急需資金進行採購或者週轉等活動，自然可以選擇贖回基金，只是基金的收益無法保證，因此還是建議短期內要用的資金請千萬不要拿來投資高風險性的基金，比如股票基金，指數基金，混合基金等。高風險性的基金投資只有把時間拉的足夠長，才能夠保證收益。如果是短期內要用的資金，還是建議配置貨幣基金這樣的低風險高流通性基金，以免因為短期內的波動和贖回而引起不必要的本金虧損。

　　最後，無論是不是年底，對於優質基金，都可以在淨值震盪整理階段加大買入力度，在攀升期採取定投的策略。投資是一個享受複利的過程，長期投資有望獲得更好的回報。

　　（文章整理自財富號）