汽車整車股爆發，三大利好因素共振，戰略看多！

　　中通客車漲停，小康股份、江鈴汽車、亞星客車、江淮汽車漲超5%，金龍汽車、長城汽車、安凱客車、比亞迪等跟漲。

　　沉寂了近半年的汽車二級市場終於回暖了。去年四季度汽車和零部件板塊指數衝高後，近半年來，二級市場汽車板塊一直呈現出大跌的趨勢，主要原因是二級市場不景氣疊加車市基本面拉胯，進入2022年，滬深300指數超跌15%，而申萬汽車行業指數跌幅一度超20%，從盤面看，汽車股跑輸了價值股。

　　隨着5月份大盤進入反轉，汽車板塊也迎來了大幅反彈，從上週開始，汽車板塊接連出現漲停，5月11日，汽車和零部件板塊超過10家企業漲停，而上週五，乘用車企業長安汽車、長城汽車和小康股份率先漲停。

　　三利好因素共振，汽車板塊大反彈。

　　今年以來，上游原材料漲價、長三角疫情對全國汽車產業產銷的衝擊、宏觀經濟走弱引發對汽車需求不足的擔憂，對汽車板塊形成輪番衝擊。如果把汽車產業比作被三股力量壓制的彈簧，現在這三股力量均有所緩解：

　　①原材料價格高位回落，②隨着上海進一步復工復產、分階段復商復市，疫情對汽車產銷的影響進一步減弱，③政策預期再起。財聯社消息，新一輪汽車下鄉政策最快將於5月出台；汽車作為我國經濟的支柱性產業，消費佔社零總額約10%，促進汽車消費是對沖經濟下行中的重要手段；政策預期緩解了市場對需求不足的擔憂。

　　華福證券認為：汽車板塊行情最終建立在需求修復基礎之上，戰略上樂觀。

　　汽車板塊相對收益較為明顯時，均處在“需求週期向上，主動加庫存或被動去庫存，使得利潤週期向上”的階段。短期內，政策預期落地後，需求有望逐步恢復；中長期看，電動化、智能化變革趨勢下，國產整車廠、零部件廠崛起趨勢明顯，戰略上繼續樂觀，逢低堅決配置。

　　投資建議：

　　1)整車：政策落地後，乘用車板塊相對收益率明顯，建議關注比亞迪、理想汽車、小鵬汽車、蔚來汽車、吉利汽車、長城汽車；2)鋁合金壓鑄件：短期內成本側壓力緩解，長週期看固定資產週轉率迎來拐點，板塊毛利率將逐步改善，帶動盈利持續修復，建議關注文燦股份、愛柯迪、廣東鴻圖；3)特斯拉產業鏈：成長性高、確定性強，拓普集團、旭升股份、三花智控、銀輪股份等有望充分受益；4)智能汽車：