22年來最嚴重倒掛，美國衰退前兆？其7月製造業關鍵指標也不理想

8月1日，據美媒報道，美國10年期國債收益率一度跌至2.58%的兩年低點，而後穩定在2.6%左右。這表明市場對經濟衰退的擔憂情緒日益濃厚。

2年期與10年期國債收益率倒掛現象更加嚴重，差值達到-0.32%，接近2000年來最大差值。而20年期國債收益率下跌多達10.6個基點至3.108%。

10年期美國國債收益率在6月達到3.47%的峯值後，由於對經濟衰退和對美聯儲激進加息的擔憂，收益率一路下跌。據美國銀行預測，在未來半年至一年內收益率預計將跌至2%。

美債收益率與價格成反比，而價格和買入量成正比。長期國債作為避險資產，當市場對經濟前景感到悲觀，則資本大量湧入長期國債，推高國債價格，收益率則下跌；而資本大量拋售短期國債，推高收益率，從而形成倒掛。而收益率倒掛往往是經濟衰退的前兆。

昨日，美國7月製造業多個指標發佈。據美國供應管理協會（ISM）數據，7月美國工廠活動指數降至52.8，已是連續第二個月下跌，這意味着美國製造業活動放緩。儘管該指數高於臨界點50，這表明美國製造業仍處於擴張狀態，但是其他指標卻不容樂觀。

工廠庫存指數升至57.3，為38年來最高水平，而新訂單指標則跌至48.0。這兩個指標都反映出，美國經濟需求疲軟，商品滯銷、庫存積壓。

美國現在已經到了緊要關頭，目前衰退趨勢還有逆轉可能。但如果美聯儲繼續加息，進一步削弱經濟動能，把美國徹底推入衰退深淵中，而美國政府的債務危機也將爆發。彼時，超過二十萬億美元的鉅額債務規模，以及加息所大幅提升的借貸成本，將成為美國政府和美國經濟的沉重負擔。

文| 魏來 題 | 黃梓昕 審 | 黃梓昕