人民網-國際金融報
圖蟲創意 圖
北向資金近期持續淨流入，反映出市場對中國整體經濟前景相對樂觀，也是對中國優質資產市場價值的認可。外資最主要的佈局是大消費和大醫療，這兩個板塊最近幾個月大幅跑贏大盤。
“聰明資金”再一次精準抄底A股!
繼3月份淨流出679億元后，4月起北上資金捲土重來，截至7月3日，北上資金合計淨流入A股逾1600億元。7月3日，北向資金淨流入超130億元。與此同時，上證綜指自3月23日跌至年內最低位2660.17點後，一路上揚衝破3100點。
“爆買”1532億元
上證綜指重回3000點之後，北上資金似乎並不“恐高”。7月3日，A股士氣不減，上證綜指上漲2.01%，收報3152.81點。北上資金大舉掃貨，單日淨流入131.94億元。
“聰明資金”蟄伏已久。繼3月份淨流出679億元后，4月起北上資金捲土重來，截至7月3日，合計淨流入1663.57億元。
近期，外資展示出強大的購買力，5只A股被“爆買”。截至6月30日，索菲亞、美的集團、啓明星辰、泰格醫藥和廣聯達的外資持股比例均超過26%的“預警線”，分別為27.98%、27.88%、26.63%、26.38%和26.21%，逼近“限購線”28%。
“北向資金的流入，反映了市場對中國整體經濟前景相對樂觀。”富達國際中國區股票投資主管周文羣在接受《國際金融報》記者採訪時表示，從宏觀經濟來看，受益於有效的抗疫措施及較快的經濟復甦，中國目前在全球經濟預測中屬於少數的能維持正增長的國家之一。中國應對疫情的政策相對也比較剋制，政策刺激是以託底為主，這也為之後出台新政策預留了很多空間。
周文羣認為，從全球配置角度而言，在全球主要經濟體負債大幅上升過程中，中國整體負債比率跟發達國家比不算高，且中國的外債佔名義GDP比重是最低的。“整體來説，我覺得中國匯率波動風險是可控的，從全球範圍來説是比較好的避險資產。同時，跟全球主要國家相比，目前A股估值仍處於低位，因此出現外資持續流入A股的情況”。
“外資最近確實有很強的買入中國優質資產的慾望，但他們並不是在A股隨意掃貨。”安瀾資本投資總監陳達向《國際金融報》記者指出，外資最主要的佈局是中國的大消費和大醫療，這兩個板塊最近幾個月大幅跑贏大盤。
陳達還提到，不僅是在A股，在港股和美股市場，中國的醫藥與消費公司同樣受到極大的青睞，“其實無所謂精準抄底，而是中國的優質資產得到了市場的價值認可”。
市場風格切換？
進入2020年下半程，A股是否會發生風格的轉換？哪些板塊值得關注？
剛剛開啓的7月，A股的風格有些漂移。之前滯漲的金融地產板塊大幅拉昇，而此前強勢的科技成長板塊表現偏弱，短短兩個交易日，上證50大幅大漲4.83%，而創業板指下跌0.57%。
這是否意味着市場風格的拐點已至？
“低估值的價值風格存在階段性的風格偏移，估值逐步迴歸到合理的水平。但在經濟整體弱復甦的背景下，大概率不具備特別大的強趨勢，市場風格不會大幅轉換。”格上研究中心認為，當前市場存在階段性的風格切換，但更多是低估值板塊的階段性補漲：
一方面，科技板塊會階段性地從高估值、高預期的板塊切換到業績兑現的板塊；另一方面，金融地產板塊憑藉低估值優勢，會階段性的受到資金青睞。在低估值板塊補漲之後，未來結構性機會仍會更多偏向成長股以及消費股。
格上研究中心判斷，科技成長板塊仍存在機會，但在個股不斷創出新高之後，會階段性地從高估值、高預期的個股切換到業績兑現的個股，“因此，需要着重關注中報業績”。
周文羣認為：“在流動性比較充足的環境下，估值提升會比較明顯，受疫情影響，業績下滑無可避免。估計今年全年業績的下修還是會逐步發生，所以估值提升會抵消業績下行，下半年股市會在偏高位震盪。”
在指數高位震盪、精選個股情況下，周文羣比較看好四類資產：一是各板塊的龍頭，包括建材子板塊、酒店、餐飲、服務等，強者恆強的趨勢非常明顯；二是受益於線上滲透率提升的板塊，包括電商、物流及在線教育等；三是消費升級及消費迴流主題的相關板塊；四是與新冠肺炎疫情相關的醫藥類板塊。