炬光科技IPO前3年虧損近8000萬 海外子公司結構重組後走向盈利
近日，科創板上市委員會發布公告稱，將於2021年9月23日召開第72次上市委員會審議會議，會上將審議西安炬光科技股份有限公司(下稱“炬光科技”)的首發事項。
在經歷兩次問詢後，炬光科技終迎來上會。
在首輪問詢時，上交所主要關注公司股東信息披露、國有股權變動、核心技術與科創屬性、財務方面等33個問題。在科創板二輪問詢中，內部交易未抵消、業務披露、境外子公司、毛利率等六方面受到了關注。近期，審核中心意見落實函中，炬光科技的控制權是否穩定和2020年存貨跌價計提額大幅下降被問詢。
據公開資料，炬光科技成立於2007年，是一家主要從事激光行業上游的高功率半導體激光元器件、激光光學元器件的研發、生產和銷售的公司。目前，炬光科技正在拓展激光行業中游的光子應用模塊和系統(包括激光雷達發射模組和UV-L光學系統等)的研發、生產和銷售。
此次，炬光科技擬公開發行不超過2249萬股，募集資金10.1億元，主要用於投建炬光科技東莞微光學及應用項目（一期工程）、激光雷達發射模組產業化項目、研發中心建設項目以及補充流動資金等。
數據來源：炬光科技最新版招股説明書
據悉，炬光科技曾於2016年在新三板掛牌，但時隔僅一年後，炬光科技便摘牌退市，隨即開始了幾年的蟄伏。在蟄伏中，炬光科技的業績波動較大。
2年連虧超8000萬 依賴政府援手
經梳理招股書發現，炬光科技2018年-2020年（下稱“報告期”），實現營業收入3.55億元、3.35億元、3.60億元，淨利潤依次為1866.61萬元、-8043.05萬元、3358.29萬元。
可以發現，炬光科技2019年營收和淨利潤出現了雙下滑，營收同比下降5.63%，淨利潤較去年同期則下降了530.89%。
同時，報告期內炬光科技扣非歸母淨利潤分別為-68.46萬元、-8058.57萬元和1953.75萬元。不難看出，炬光科技2018—2019年出現了連續2年的虧損，合計虧損達到了8127.03萬元。到了2020年，雖扭虧為盈，但截至2020年末，合併口徑已累計虧損有7587.96萬元之多。
對此，炬光科技在招股書中指出，公司可能存在未來一段時間仍無法盈利的風險，可能無法在短期內消除累計未彌補虧損。
值得注意的是，政府補助對於炬光科技的利潤貢獻較大。炬光科技曾在第一次問詢回覆中表示，報告期內，與收益相關的政府補助計入損益的金額佔當期利潤/（虧損）總額的比例分別為82.67%、-11.86%和41.61%。
存貨跌價準備計提金額顯著下降
除了上述政府補助對利潤的貢獻，公司的境外收入佔比也較高，海外客户是公司重要的收入和盈利來源。報告期內，公司主營業務收入中，境外收入分別為2.14億元、1.81億元和1.89億元，佔主營業務收入比例分別為61.38%、54.88%和53.19%。
2017年，炬光科技成功併購激光光學元器件、光子應用模塊和系統研發及生產商LIMO公司，為邁入微光光學領域，爭取產生協同效應。
然而，併購LIMO之後，並沒有立即帶來業績的上漲。2019年時，炬光科技對LIMO進行了戰略性結構重組，裁撤部分冗餘員工，公司支付辭退補償等重組相關費用，使得公司期間費用大幅上升。招股書報告期內，炬光科技期間費用率分別為 41.79%、38.09%、54.62%和40.30%，致公司存在未彌補虧損。
不過，通過公司整體規劃和佈局，在LIMO重組完成前，炬光科技對LIMO存貨的可變現淨值已合理估計，並計提了足額的存貨跌價準備。等到了2020，對於 2019年已全額計提存貨跌價準備的存貨，無需進一步計提，影響金額 347.30 萬元。
在重組完成後，LIMO實現了經營業績的改善和良性發展，2020年LIMO整體存貨餘額下降 37.50%。至2020年時，之前2019年計提部分跌價準備的存貨在都實現了銷售，使得成本高於可變現淨值的存貨比以前年度減少，因此存貨跌價準備計提較 2019年下降，相關原因影響金額為336.34萬元。
因此，LIMO的存貨跌價準備計提金額合計減少683.64萬元，佔比72.80%。2020年，炬光科技計提存貨跌價準備534.06萬元，與2019年相比，計提的存貨跌價準備金額減少939.03萬元。
控制權穩定
另一個被關注的是炬光科技控制權是否穩定的問題。炬光科技在回覆中表示，公司目前共有52名股東，劉興勝直接持有公司17.72%的股份，通過與與王東輝、西安寧炬、西安新炬、宋濤、李小寧、延綏斌、侯棟、田野、西安吉辰簽署一致行動人協議間接控制炬光科技14.27%的股份。
因此，劉興勝合計控制合計控制了炬光科技31.99%股份的表決權，對炬光科技形成控制，為炬光科技的控股股東和實際控制人。
除劉興勝及其一致行動人以外，炬光科技存在一致行動關係的其他股東如下所示:
可以看出，其他股東所直接持有或間接控制的股份比例與劉興勝及其一致行動人相比，存在較大的持股差距，炬光科技不會因其他股東存在一致行動關係而出現實際控制權穩定性的問題。