遊戲：股價過度回調超30%，對應2021年估值僅18X，買量成本下降+21年多個新品強勢上線
近期遊戲龍頭股價大幅回調，系三季報業績不及預期導致，目前估值回調幅度已大於業績回調幅度，估值下調超過30%，對應2021年僅18X。
當前為底部位置，多重利好因素正在出現，以下簡單分析一下核心邏輯：
1、市場擔憂的買量成本下滑
遊戲行業及龍頭公司收入數據已開始企穩回升，同時市場所擔心的買量成本數據經過雙11後開始回落。
2、上線新品表現強勁
遊戲行業和公司成長邏輯並沒有發生明顯變化，接下來產品週期將是重要驅動因素。目前各大廠產品管線豐富，未來將持續進入新品上線期。
掌趣科技：《街霸∶對決》11月26日開啓公測，公測當日登頂ioS免費榜，暢銷榜達第9名，目前暢銷榜第7名。
三七互娛：卡牌RPG《斗羅大陸3D》21年上線（採用UE新引擎，美術品質超過三七以往所有產品)，重點優勢品類產品《榮耀大天使》定檔1月7日。
吉比特：重磅社區養成類遊戲《摩爾莊園》計劃21年1季度公測，目前全平台預約近500萬，當前TapTap評分9.6;此外明年重點儲備還包括自研放置類《—念逍遙》、《白之物語》等。
完美世界︰回合制RPG—《夢麼剎休》，日前全平台預約量超500萬，明年上半年上線；開放世界MMORPG一《幻塔》(採用UE4引擎，畫質好)，自研二次元開放世界三平台遊戲，已於10月29日開啓三平台首輪測試。
遊族網絡：旗下重點產品《少年三國志：零》11月12日開啓公測，公測當日登頂iOS免費榜，暢銷榜達18名，目前暢銷榜第8名。
風險提示：產品上線延期風險；行業政策監管趨嚴風險；系統性風險。
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