智通財經APP獲悉，大和發佈研究報告，將李寧(02331)目標價由34港元升66%至56.5港元，評級由“跑贏大市”升至“買入”。
報告提到，公司去年淨利同比升13.3%至17億元人民幣(下同)，較該行預測及市場預期好6%，董事會宣派每股20.46分末期息，意味去年派息比率達30%，考慮到公司渠道庫存水平復蘇較好，加上零售去化表現強勁，增長前景也表現正面。
該行稱，去年公司收入同比升4.2%至145億元，雖然零售環境受疫情影響，公司毛利率維持在49.1%水平，經營溢利及經營利潤率分別升42.3%及增長4.1個百分點，現金週轉天數也改善了6天至20天，去年第四季整體零售去化率升15%左右，當中線下升幅約11-14%左右，而線上則升35%左右，到去年底公司渠道庫存水平4.2個月，與2019年底相若。
管理層表示，公司策略將聚焦強化研發能力、改善供應鏈及產品組合，另外也會透過加強單店盈利改善零售渠道，並通過整合全渠道業務模式加強協同效應等。