經濟導報記者 韓祖亦
距離2020年落幕僅剩3個月，留給*ST魯股“保殼”的時間亦在一天天流逝。面對年初疫情帶來的不利挑戰，今年的“保殼”大戰能否皆大歡喜呢?
24日，不久前因黃光裕動態而備受市場關注的*ST美訊(600898)披露非公開發行股票預案，擬募集資金總額不超過3.31億元，發行對象正是公司控股股東、由黃光裕控制的山東龍脊島建設有限公司(下稱“山東龍脊島”)及其一致行動人北京戰聖投資有限公司(下稱“戰聖投資”)。
經濟導報記者注意到，今年以來，*ST美訊的“保殼”動作頻頻。但今年上半年的再度虧損，以及截至8月末依然為負的公司淨資產，使得最終結局撲朔迷離。因此，*ST美訊此番定增能取得的實際成效，頗受市場期待。
此外，*ST江泉(600212)、*ST東洋(002086)等同樣處在關鍵年的魯股，“保殼”進展又如何呢?
最後一個募資投向反而金額最高
預案顯示，*ST美訊擬以5.04元/股向山東龍脊島及其一致行動人戰聖投資發行6571.43萬股，預計募集資金不超過3.31億元，扣除發行費用後擬投向京美電子智能終端生產線智能化項目、德懇電子智能終端生產線智能化改造項目、國美通訊信息化平台建設項目及補充流動資金及償還銀行貸款等。
經濟導報記者注意到，雖然“補充流動資金及償還銀行貸款”這一投向被排在最後一位，但*ST美訊擬投入的募集資金最多，達到1.5億元，在此番擬募集資金總額中佔比近半。
而這樣的資金分配，對於*ST美訊而言可謂是“解燃眉之急”。
財務數據顯示，截至2020年8月末，公司資產總額9.01億元，而負債總額達10.93億元，淨資產-1.91億元，資產負債率高達121.20%。資產負債率高，債務負擔較重，使得*ST美訊短期償債能力不強。因此，在此次募集資金用於補充流動資金及償還銀行貸款實施後，*ST美訊資產負債率將得以降低，資產負債結構實現優化調整，從而增強公司的抗風險能力， 提升公司經營的安全性。
“真金白銀”有望解決關鍵問題
更重要的是，2018年、2019年，*ST美訊已連續兩個年度虧損，公司淨資產在2019年也由正轉負。因此，其股票在2019年年報披露後被實施退市風險警示。假如出現公司2020年度經審計的淨利潤繼續為負值或2020年度經審計的期末淨資產繼續為負值的情形，公司股票將可能被暫停上市。
為成功保殼，*ST美訊必須扭轉淨資產為負這一關鍵問題。因此，此次控股股東及其一致行動人“真金白銀”的投入，對公司保殼意義重大。
同時，今年8月，*ST美訊還完成了對德景電子100%股權的出售，置出其經營情況不達預期的資產及逾期的往來款，同時在出售前公司通過受讓德景電子持有的京美電子100%股權、德懇電子100%股權，保留了德景電子核心的智能製造業務及相關資產，從而為今年力爭實現淨利潤扭虧為盈打好基礎。
不過，此舉對於*ST美訊未來營運資金的需求，也提出了更高挑戰。“上述重組完成後，公司將基於現有的資產，充分利用 5G、智能、物聯所帶來的發展機會，圍繞智能製造、智慧商業持續進行業務調整和優化。”*ST美訊表示。故此番定增募資在補充流動資金後，也將有效解決公司營運資金問題。
此外，預案中還擬投入募集資金6776.43萬元用於京美電子智能終端生產線智能化改造。包括對京美電子現有3條SMT生產線、8條組裝生產線進行改造升級，並新建3條SMT生產線和2條組裝生產線。項目建成後，公司將擁有6條SMT生產線和10條組裝生產線，製造能力將得以進一步提升。同時，還擬投入募集資金9975.89萬元用於德懇電子智能終端生產線智能化改造。該項目建成後，公司將擁有8條SMT生產線和12條組裝生產線，製造能力將得以進一步提升。
“戰況”輕鬆的*ST江泉
相比而言，已非首度打響“保殼戰”的*ST江泉，今年的“戰況”則顯得較為輕鬆。
雖然2018年、2019年經審計的淨利潤連續為負值，但憑藉“真才實幹”，*ST江泉在今年上半年已實現扭虧為盈，歸屬於上市公司股東的淨利潤為664.49萬元，扣非後淨利潤同樣為正，報619.02萬元。
究其扭虧的主要原因，首先是報告期內公司鐵路、熱電兩業務板塊收入和利潤均有所增長，其次上年同期公司因受聯營企業停產影響導致投資虧損金額較大，公司已於去年末對該聯營企業的長期股權投資全額計提減值準備，故本期該聯營企業的經營情況對公司的上述兩指標已無影響。
而*ST東洋能否“保殼”成功，截至目前仍存較大不確定性。
根據相關規定，上市公司最近36個月內累計受到深交所3次公開譴責的，深交所有權決定終止其股票上市交易。
今年4月7日，*ST東洋收到深交所發佈的《關於對公司及相關當事人給予公開譴責處分的決定》。而在2019年6月4日，公司已收到深交所發佈的《關於對公司及相關當事人給予公開譴責處分的決定》。
因此，在未來的不短時日中，*ST東洋董事會和管理層還需進一步加強公司治理，強化內部控制，並積極通過規範管理運作不斷做大做強公司主業、提升公司經營業績，才能消除公司股票交易存在可能被終止上市的風險情形。