“復星系”入主後,捨得酒業(600702.SH)交出了一份不錯的年報:營收大增逾8成、淨利潤實現翻倍增長。
3月17日晚間,捨得酒業發佈2021年年度報告,全年實現營業收入49.69億元,同比增長83.8%;實現歸屬於上市公司股東的淨利潤12.46億元,同比增長114.35%;基本每股收益3.78元,擬向全體股東每10股派發現金8元(含税)。
紅星資本局注意到,因投資捨得酒業一戰成名的“最強牛散”範社彬,仍在一根筋式加倉捨得酒業,目前個人賬面浮盈已超10億元。
捨得酒,李偉銘攝
捨得酒業踏入“50億俱樂部”
從營收看,捨得酒業已經踏入“50億俱樂部”。公司表示,營業收入增長的主要原因是公司持續推進老酒戰略,老酒品質進一步得到認可,經銷商數量和質量提升明顯,忠實消費者越來越多,銷售收入增加。
2021年,捨得酒業堅持“老酒、雙品牌、年輕化、國際化”戰略。報告期內,公司“捨得”系列、“沱牌”系列產品的產量、銷量較上年同期均有較大幅度增長。其中,捨得系列年度內生產、銷售分別較上年增長74.09%和60.08%;沱牌系列年度內生產、銷售分別比上年增長168.08%和192.02%。
分產品看,2021年捨得酒業中高檔酒實現銷售收入38.74億元,同比增長81.94%;低檔酒實現銷售收入7.03億元,同比增長218.66%。從渠道銷售情況來看,批發代理渠道依然佔據主流,但電商渠道增速較快。2021年捨得酒業電商銷售收入為4.02億元,同比增長129.43%。公司表示,未來還將持續加強互聯網營銷渠道建設。
捨得酒業主要會計數據
酒業分析師蔡學飛向紅星資本局表示,捨得酒產品高端化戰略效果顯著,產品結構大幅提升;同時以沱牌為代表的低端酒增幅很高,説明“捨得+沱牌”的雙品牌戰略初顯成效。在疫情等諸多不確定因素影響下,捨得酒業過去一年表現優秀,證明了捨得酒最近幾年“文化+老酒”戰略的成功,也是目前大資本推動下區域酒企成長的樣板。
搶抓“老酒”風口取得階段性成果
不過以捨得酒業的名氣及影響力,50億元營收還是顯得有點“對不起觀眾”,且淨利潤水平表現一般。它的前身沱牌麴酒曾位列“中國名酒”之列,並且貴為四川白酒“六朵金花”之一,可謂大名鼎鼎。但這些年來,捨得酒業被股東方不停折騰,快要淪為三線白酒的營收水平。甚至一些名氣遠不及它的酒企,都悄悄將它甩到了身後。
直到2020年底復星系接替天洋控股入主後,捨得酒業才總算停止了折騰,並搶抓“老酒”風口,取得了階段性成果。在跨入50億門檻後,其增長勢頭良好,進入快速發展階段。照這樣下去,捨得酒業接下來應該會瞄準“百億俱樂部”的目標。
捨得酒業在公司的財報中,多次提及“老酒戰略”,這也是其引以為傲的核心競爭力之一。但在2021年下半年,其老酒儲量卻引發媒體質疑,讓捨得酒業站上風口浪尖。為此捨得酒業不得不發出澄清公告,稱公司12萬餘噸老酒儲量真實,主要是前期因市場銷售規模不大,公司產量大於銷量,導致累積存儲了大量優質基酒。
説白了,捨得酒業的大量老酒和當年銷售不暢有關。紅星資本局注意到,捨得酒業歷史上產量很大,生產規模行業內居前,基酒大量留存日積月累後慢慢就成了老酒。眾所周知,“酒是陳的香”,捨得如今大力推進老酒戰略,當年那些讓人頭疼的庫存,搖身變成了公司的核心競爭力。
“最強牛散”還在加倉,狂賺10億仍不收手
在捨得酒業年報中,十大股東名單的變化引人關注。2021年下半年以來,捨得酒業股價高位震盪,部分基金進進出出,但以投資捨得酒業一戰成名的“最強牛散”範社彬並未高位退出,而且還在大幅加倉,堪稱“一根筋”式的押寶。
範社彬2020年三季報現身捨得酒業十大流通股東名單,當時公司股價僅30元出頭。之後每個季度他都在加倉,捨得酒業股價也一路瘋漲至200多元。據捨得酒業年報披露,範社彬第四季度繼續加倉550.92萬股,合計持股數量已達1464.17萬股,以4.41%的持股比例成為第二大流通股東。
“牛散”範社彬持續加倉
紅星資本局以當前股價計,雖然捨得酒業股價較265元的高位有所回撤,但範社彬仍然賺得盆滿缽滿,他一個人的持倉市值就高達26億元,預計賬面浮盈在10億元以上。
範社彬背後有私募基金元復資本,2021年他還短暫持倉過醬油股加加食品(002650.SZ),但從加加食品的股價表現看,這筆投資就像“打醬油”,後來他選擇了離場走人。目前範社彬還持有華誼兄弟(300027.SZ),但已經產生了不小的浮虧。
紅星新聞記者 李偉銘
編輯 楊程
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