公司、高管齊受罰，停業更非首次 國都證券如何走出頹勢？

繼今年1月股東齊收罰單後，近日，國都證券也連吃3張罰單，被推至風口浪尖。具體來看，因公司治理結構不健全、公司治理失衡、投行業務內控制衡失效等諸多問題，國都證券遭監管暫停投行業務達半年之久。同期，監管也針對國都證券2位高管下達約談通知。從過往罰單情況來看，國都證券已非首次遭到業務暫停，彼時甚至影響到其2022年上半年的經營業績。近年來，國都證券人才梯隊也時有變更。有業內人士表示，投行業務停業可能對券商造成財務和聲譽損失。國都證券下一步可以充分考慮公司的資源和能力，制定符合公司實際情況的階段性整改方案。

投行業務遭停半年

一日之內，國都證券連收多張罰單。4月13日，因公司治理結構不健全、公司治理失衡、投行業務內控制衡失效等諸多問題，國都證券遭監管處罰，同日，北京證監局也針對國都證券董事長翁振杰以及前董秘朱玉萍下發了監管談話的行政監管措施。

具體來看，北京證監局要求，國都證券應採取切實有效的整改措施，釐清股東股權關係，完善公司治理，建立有效內控機制，切實提升投資銀行業務質量；在2023年4月12日-10月11日期間，國都證券與股票發行相關的保薦、承銷業務，公司債券承銷業務，資產證券化業務，非上市公眾公司推薦業務均被暫停；國都證券應在暫停業務期間屆滿前，向北京證監局提交書面整改報告。

一天後，4月14日，國都證券發佈公告表示，鑑於當前營業收入構成情況，投行業務規模較小，收入較低，上述措施不會對公司經營產生重大不良影響、不會對公司財務產生重大不良影響，不存在因行政監管措施而被終止掛牌的風險。國都證券表明將採取切實有效的整改措施，按照監管機關要求認真落實整改工作，並在規定期限內提交書面整改報告。

對於整改的具體措施，北京商報記者發文採訪國都證券，但截至發稿前暫未收到相關回復。

中泰資本董事王冬偉指出，一般而言，投行業務的停業可能對券商造成財務和聲譽損失。具體來説，停業可能會導致券商失去一定的市場份額，使其難以與競爭對手保持競爭優勢。此外，停業也可能導致投行業務的客户流失，對公司的收入和利潤造成不良影響，也可能對公司聲譽造成負面影響。

事實上，國都證券遭遇業務停業此前也有先例。2021年2月，國都證券曾因子公司違規持股等問題遭監管處罰，彼時，國都證券被監管責令改正並暫停另類投資業務3個月。上述處罰的影響甚至延續至2022年，據國都證券2022年中報披露顯示，2022年上半年，子公司國都景瑞因監管處罰導致另類投資業務暫未恢復，自有資金投資收益及公益價值變動較2021年有所下降。

值得注意的是，2023年以來，國都證券迎來多事之秋，股東方面也並不太平。1月5日，北京證監局連出多張罰單，直指重慶國際信託股份有限公司、東方創業投資管理有限責任公司等多家國都證券股東通過股票質押協議，向國都證券其他股東違規讓渡表決權等股東權利的違規行為。

國都證券2022年半年報顯示，國都證券暫無控股股東。前十大股東中，中誠信託有限責任公司以13.33%的持股比例居首。北京國際信託有限公司、國華能源投資有限公司持股比例分別為9.59%、7.69%，排名第二、三。除上述股東外，東方創業投資管理有限責任公司、重慶國際信託股份有限公司等4家股東持股比例超過5%。此外，天津重信資產管理有限公司、重慶嘉鴻盛鑫商貿有限公司、深圳市遠為投資有限公司分別持股4.72%、3.77%、3.31%。

可依據公司實際制定整改方案

動盪之下，國都證券的人才梯隊也並不穩定，近年來高管變更頻繁，甚至有高管任職一個月即“出走”。2023年1月18日，在任長達20餘年的公司董事會秘書朱玉萍因年齡原因離任。2月7日，國都證券迎來新任董事會秘書、副總經理孫冠楠，然而，其在任僅一個月即因個人原因於3月10日離職。

此外，2022年國都證券也經歷多次人事變動。2022年2月總經理韓本毅辭職；2022年3月，又有副總經理謝榮辭職。2022年下半年，國都證券又先後收到獨立董事雷達、董事周立業的辭職報告，二者分別因個人工作安排、工作調動原因離任。

國都證券在2023年3月31日發佈的《國都證券:2023年面向專業投資者公開發行次級債券募集説明書》中曾提示，董事會、監事會、高級管理層的變動可能會導致公司經營方針的不確定和不穩定，進而可能導致公司無法有效控制相應的公司管理層的變動風險，使公司的財務狀況和經營業績受到影響。

業績方面來看，2019-2021年國都證券均實現了營收淨利的同步增長。其中，營業收入分別為14.97億元、17.69億元、18.26億元；歸母淨利潤分別為5.33億元、8.29億元、8.32億元。

然而，國都證券披露的2022年度未經審計財務報表顯示，國都證券2022年實現營業收入9.11億元，淨利潤3.69億元，同比均下滑超50%。

北京商報記者注意到，業績下滑在2022年中報數據中已初見苗頭。2022年半年報顯示，報告期內國都證券營業收入、歸母淨利潤分別同比減少33.65%、42.98%。其中，國都證券投行業務營業收入佔總營業收入的3.63%，同比縮水38.38%。

王冬偉建議稱，針對國都證券2022年度營業收入和淨利潤的下滑，國都證券可以採取積極的措施，以此提高公司的盈利能力和市場競爭力。國都證券下一步可以通過優化投行業務的業務結構，加強業務開發和拓展；加強客户關係管理；優化公司治理結構，加強內部管理和風險控制；加強與監管部門的溝通和合作，積極響應監管部門的要求和建議等。

“至於階段性整改方案，則可以根據公司實際情況和存在問題的程度，制定具體的整改措施和時間表，確保整改的有效性和可行性。同時，國都證券在執行整改方案時，還需要充分考慮公司的資源和能力，制定符合公司實際情況的整改方案，建立有效的監測和評估機制，及時發現和糾正問題，確保整改方案的執行效果”。王冬偉建議道。

北京商報記者 劉宇陽 郝彥