和訊SGI公司｜新產業業績持續增長，淨利潤同比增長83.46%，股價能否就此走出低谷？

新產業2022年第一季度評分為91分，在和訊SGI指數TOP30榜單中排名第8。新產業的SGI評分只有2020年第一季度和2021年第一季度評分偏低，分別為82和85，整體來看，公司評分較高，變化不大。

圖：新產業和訊SGI指數綜合評分

2014年，新產業在新三板掛牌上市，2020年5月12日，新產業又成功在深交所創業板上市。深交所上市之初，新產業股價屢屢創出新高。2020年5月29日，連獲12個一字漲停板終於打開漲停。

深交所上市之初得股價連漲，一方面得益於行業市場足夠大且具有持續性，另一方面與市場熱點炒作有關係。當時國外疫情延續，與新型冠狀病毒相關的市場熱點熱炒。新產業於2020年2月上旬成功研發出全自動化學發光新型冠狀病毒2019-nCOV IgM和2019-nCOV IgG抗體檢測試劑盒，並首家完成歐盟地區CE准入，股價自然水漲船高。

不過，新產業的在A股市場的輝煌來的快去的也快，公司股票在2020年10月15日盤中，創下最高價204.08元/股之後，便開始了震盪下跌之路。截至2022年6月16日收盤，新產業股價為43.59/股。

營收主要來源是試劑，一季度淨利潤同比增長83.46%

近日，新產業發佈2022 年第一季度報告，報告期內，公司營業收入7.43億元，同比增長39.53%。歸屬於上市公司股東的淨利潤3.08億元，同比增長83.46%。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤2.86億元，同比增長98.17%。

來源：新產業2022年一季度報告

從2016年開始，新產業的營業收入和淨利潤一直保持增長。2016-2021年，公司營業收入分別為9.23億元、11.41億元、13.84億元、16.82億元、21.95億元、25.45億元。2016-2021年，公司的淨利潤分別是4.52億元、5.38億元、6.94億元、7.73億元、9.39億元、9.74億元。從收入構成來看，新產業營業收入主要來源是試劑，其次是儀器及配套軟件。

公開資料顯示，新產業主營業務是研發、生產及銷售系列全自動化學發光免疫分析儀器及配套試劑，是國內該領域的領先者。公司產品主要用於提供疾病的預防、診斷、治療監測、預後觀察、健康狀態評價以及遺傳性疾病預測的診斷信息。

從行業來看，公司體外診斷業務佔營業收入比重超99%；從產品來看，試劑類產品佔營業收入超70%。另外，從地區來看，公司的業務主要在國內，2021年國內營業收入佔比為69.9%。

來源：新產業2021年年報

最近，新產業又殺入凝血賽道。6月10日晚，新產業披露，近日公司收到了廣東省藥品監督管理局頒發的1項《醫療器械註冊證》，產品名稱為纖維蛋白(原)降解產物測定試劑盒(膠乳免疫比濁法)，註冊證有效期為2022 年6月6日至2027年6月5日。

業績持續增長，為什麼股價跌跌不休？

業績雖然持續保持增長，可新產業在股市卻在最近一年多走出了下跌的趨勢。從客觀環境來看，疫情不斷變化，不確定性很強。從新產業自身來看，公司的業績雖然在持續增長，但淨利潤增速有些放緩。

2016-2021年，公司的淨利潤分別是4.52億元、5.38億元、6.94億元、7.73億元、9.39億元、9.74億元。2016-2020年增速明顯，但2020-2021年卻有些放緩。

從毛利率、淨利率、加權淨資產收益率三個指標來分析公司的盈利能力。下圖中可以清晰的看出，公司的毛利率、淨利率、加權淨資產收益率三個指標都處於下滑的狀態。

數據來源：財報數據、同花順問財

2022年第一季度，隨着公司儀器銷售政策的調整主營業務毛利率同比上升1.02%；此外，隨着2020年限制性股票激勵計劃股份支付費用的影響逐漸減少，公司淨利率同比提升9.94%。但公司的毛利率和淨利率相較於其他年份依然處於地位。由此可見，新產業的盈利能力有下滑的風險。

從研發投入方面來看，2021年，新產業研發費用為2.51億元，佔營收比重為8.45%。從近三年數據來看，公司有在加大研發投入力度，但研發投入佔比依然不高。公司想要長期立足和發展，在市場競爭中保持優勢，研發費用還需進一步提高。

來源：新產業2021年財報

從A股市場來看，新產業2022年一季報發佈之後，股價有一定的拉昇，但能不能就此走出低谷卻很難説。數據顯示，截止2022年3月31日，共有2只基金的十大重倉股中持有新產業，較上季度減少6只；合計持有33.39萬股，環比上季度減少93.75%；持股市值1134.16萬元，比上季度末減少2.24億元，環比減少95.18%。

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