歐洲面臨危機！電力市場崩潰，歐元遭全面做空……

能源危機、通脹高企、衰退風險讓歐洲陷入泥潭。

本週，德國明年交付的電價——歐洲基準電價漲超至1050歐元/兆瓦時，為歷史上首次突破1000歐元，上週累計漲幅為70%。

上週，法國明年交付的電價也首次超過1000歐元/兆瓦時，上週累計漲幅超過50%。而就在一年前，德法兩國電價還未到90歐元/兆瓦時。

8月31日，俄羅斯停止通過北溪1號管道向歐洲輸氣，以進行三天維修保養，市場對天然氣供應擔憂加劇。

受俄羅斯對歐洲的天然氣供應緊張以及今年夏季歐洲遭遇了史詩級的乾旱、高温天氣影響，歐洲天然氣和電力市場引發恐慌性購買，歐元區電力市場價格隨之出現大幅波動。

8月31日，俄羅斯天然氣巨頭Gazprom稱，公司通過“北溪-1”管道向歐洲進行的天然氣供應已暫停，開始對天然氣輸送機組進行預定的維護工作，停機檢修三天。

與此同時，罕見的高温天氣使得各地河水温度過高，無法用於冷卻核電站的反應堆，衝擊了歐洲自身的核電供應。

近期，法國電力公司宣佈，其多家核電站恢復運營的時間，要晚於此前的預期。這意味着，今年冬天，法國電力市場將非常緊張，尤其是在風力較弱的情況下。

歐盟委員會主席馮德萊恩此前表示，由於歐洲電力價格飆升，歐盟電力市場已停止運行。電價的大幅上漲暴露出了歐洲電力市場設計的不足，因此需要對此介入並進行結構性改革。歐盟正在“全力以赴”制定緊急方案，致力於將電價與飆升的天然氣成本脱鈎，並進行長期的“電力市場結構性改革”，確保將電價和更廉價的可再生能源聯繫在一起。

歐盟外交官表示，他們正在等待歐盟方面的方案細節。之後成員國的能源部長會在9月9日的緊急會議上對歐盟的方案進行討論，其中關鍵問題包括干預措施是否僅在短期內實施。

目前，歐洲各國也開始採取嚴厲措施限制能源消耗：德國9月起將把醫院以外的公共建築供暖温度限制在19℃以內；西班牙採取了將公共和商業場所夏季空調温度限制在27℃以上，冬季暖氣温度限制在19℃以下，22時後，商業場所必須關閉照明設備等措施；法國多個城市宣佈將對開放冷氣或暖氣且同時敞開大門的店鋪開出浪費能源罰單。

能源價格飆升也導致歐洲的很多冶煉廠倒閉。據外媒報道，德國製造商正在停止生產以應對能源價格的飆升，德國政府將這一趨勢描述為“令人擔憂”。

德國經濟部長Robert Habeck表示，近幾個月來，工業界一直在努力減少天然氣消耗，部分是通過改用石油等替代燃料，提高流程效率並減少產量。

德國主要商業遊説團體BDI負責人Siegfried Russwurm在本月早些時候表示，許多公司不得不停產，因為“成本和收入不再匹配”。他説，德國公司不僅在能源價格上漲的情況下苦苦掙扎，而且還要承受美聯儲激進加息以及出口市場需求急速放緩的壓力。

歐洲能源市場持續動盪，引發市場和輿論對歐洲經濟前景的普遍擔憂。衰退恐懼籠罩下，投資者全線做空歐元，淨空頭頭寸創疫情以來最高水平。

根據商品期貨交易委員會的數據，投資者在截至8月23日的一週內建立了44100份歐元淨空頭頭寸，高於前一週的42800份，創下了2020年3月第一週以來的最大歐元空頭頭寸紀錄。

紐約梅隆銀行稍早前公佈的數據發現，投資者對歐元的看跌情緒已經超過了2020年10月的水平，策略師Daniel Tenengauzer在近期一份報告中寫道，投資者目前持有歐元兑美元、英鎊和瑞郎等所有貨幣的空頭頭寸。

今年以來，歐元對美元匯率已累計下挫15%，上週一跌至2002年以來新低，隨後一直在低位徘徊。

道明證券全球外匯策略主管Mark McCormick表示：“目前歐元（貶值）純粹是歐洲能源衝擊的結果。”

數據顯示，歐元區8月Markit服務業和製造業PMI均續創新低，基本符合預期。歐元區8月Markit綜合PMI初值錄得49.2，高於預期的49，低於前值的49.9，創18個月新低。歐元區綜合PMI連續兩個月處於榮枯線下方，經濟景氣程度繼續下滑。

歐盟統計局8月31日發佈數據顯示，歐元區8月消費價格（CPI）同比初值為9.1%，高於市場預期的9%，續創歷史新高。

瑞士百達財富管理宏觀經濟研究主管杜澤飛（Frederik Ducrozet）告訴《國際金融報》記者，歐元區的通脹還未見頂。預料到2022年四季度，整體通脹率可能會高達10%，加劇核心通脹率持續攀升的風險，並將徘徊於4%直至明年。

“只要通脹繼續上升，歐洲央行就別無選擇，只能加快貨幣緊縮步伐。傑克遜霍爾全球央行年會最新傳遞的政策信號表明，歐洲央行對實際通脹結果的重視程度超過了員工的預測，因此9月加息75個基點的可能性變得更大。”杜澤飛表示。

先鋒領航投資團隊告訴《國際金融報》記者，主要經濟指標顯示，德國和意大利經濟大幅下滑。歐盟委員會公佈的一項經濟信心指數跌至17個月來的低點，原因是人們擔心能源短缺以及經濟衰退即將來臨。

“自7月下旬北溪1號管道在維護後重新投入使用以來，經俄羅斯輸送到德國的天然氣流量一直低於30%的水平。持續短缺的天然氣供應將導致歐元區採取限量供應舉措並陷入經濟衰退。”

先鋒領航認為，未來12個月歐元區出現經濟衰退的可能性為50%，未來24個月將增至60%。

杜澤飛認為，眼前的能源問題和冬季經濟衰退，比之前的預測更為嚴峻，預計歐元區的全年GDP增長將從2022年的2.9%，下降至2023年的零增長。

高盛預計，歐元區將陷入衰退，三季度經濟增速為-0.1%，四季度為-0.2%。如果天然氣和能源供應未來依然吃緊，歐元區的衰退可能會持續更久、並越陷越深。具體來看，受衝擊最嚴重的可能是德國和意大利，法國和西班牙受影響則較輕。

來源：國際金融報