熱點
市場情緒左右搖擺
萬億日成交量，目前A股市場依舊非常活躍，但是從指數角度看，量能放大並沒有出現持續上漲行情，反而是多空拉鋸加大，頭部公司出現放量震盪走勢，融資客、陸港通等高頻交易參與其中，兩市資金消耗比較大。從熱點線索演變看，情緒化佔了相當大的比例，比如招商銀行等披露了業績快報，去年四季度略超預期，加上一些資金買入中資銀行H股的信息發酵，市場又一窩蜂的追漲銀行股，事實上從去年逐季度的財務數據中大致是可以判斷銀行業利潤的增長，市場在數據兑現後情緒化追漲，有很大的投機性。與此同時，新能源汽車、光伏、消費電子、半導體等前期分別有過表現的個股同樣分歧巨大，資金博弈的程序還是很激烈。從近期市場的這種反覆拉鋸、高度情緒化的投機表現中，折射出市場心態的種種失衡，這種情況可能還要維持一段時間。
熱點
中小盤股活躍度逐漸增加
前期核心資產頭部公司強勢表現，吸引了場內諸多資金跟風，很大程度上造成了中小市值個股的資金失血，而隨着頭部公司高位震盪，導致資金出現了溢出效應，部分中小盤股活躍度開始增加。表現到兩市個股漲跌數量上，從之前的二八現象到目前個股漲多跌少，説明大部分個股逐漸進入情緒修復期。我們估計這種現象也會延續一段時間，大量資金消耗難以給指數帶來貢獻，而能夠走出趨勢性行情的個股，大概率是資金能夠撬得動的成長股，結合當前熱點切換的方向，科技股可能是比較好的一個方向。
熱點
業績高增是硬核
不管市場的炒作邏輯如何，在2021年這個年份，上市公司盈利高低好壞對於股價的影響可能更為顯著。中短期內大家總以為上市公司具有稀缺性而加以配置，進而以資金推動估值拔高，這種行為延續下去短期內不一定還能賺到錢，大概率的情況是高估值還是要經過盈利的逐季度消化的，個股中長期表現就落到PEG和ROE這樣的指標上去，從這個邏輯出發，我們認為核心資產賽道還會出現更多選手，除了大家習以為常的金融、消費、科技、醫藥、週期龍頭等大塊頭頭部公司，更多的二三線選手如果具備了增長和估值優勢，同樣有很高的投資和配置價值。
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