頂流基金收益“翻紅”軍工主題業績變臉
今年一季度僅有3成主動偏股型基金獲得正收益，而前4個月則有超6成主動偏股型基金收益率為正，部分頂流基金收益“翻紅”。不過，卻有一些2020年表現突出的基金遭到重挫，尤其是去年四季度表現突出的軍工主題基金，成為今年以來淨值大幅回調的重災區。
超六成主動偏股型基金獲正收益
相較2、3月的低迷表現，4月A股進入震盪反彈階段，三大指數均有所上漲，創業板指反彈最明顯，漲幅達12.07%。不過，儘管4月出現反彈，但上證指數和深證成指均未抹平一季度時的跌幅。Wind數據顯示，截至4月30日，今年以來上證指數和深證成指分別下跌0.75%和0.22%，滬深300下跌1.68%，創業板指上漲了4.22%。
在此背景下，主動偏股型基金的業績較一季度明顯回暖。Wind數據顯示，截至4月30日，今年以來3113只(AC份額合併計算)主動偏股型基金平均淨值增長率為1.42%，有1989只基金獲正收益，佔比達到63%。相較於僅有3成主動偏股型基金收益為正的一季度，4月公募基金打了一場不錯的翻身仗。
具體看，前4個月表現最好的是林英睿管理的廣發價值領先，收益率達37.94%，其持倉多為低估值、順週期等板塊。其次是唐曉斌管理的廣發多因子和肖肖管理的寶盈優勢產業，前4個月淨值增長率均在30%以上。此外還有金鷹醫療健康產業A、安信鑫發優選、中歐價值智選回報A、工銀瑞信養老產業等18只主動偏股型基金淨值增長率超20%。
與此同時，在4月反彈行情下，部分頂流基金今年以來整體收益翻紅。例如易方達藍籌精選前4個月淨值增長率達3.70%;由劉彥春管理的景順長城鼎益淨值增長率為2.83%;由葛蘭管理的中歐醫療健康淨值增長率達12.08%。此外，由劉格菘管理的廣發小盤成長也實現正收益。
拉長時間來看，Wind數據顯示，近三年主動偏股型基金平均收益率達78.43%，遠超同期上證指數、深證成指、滬深300等指數漲幅。其中，前海開源中國稀缺資產A以272.60%的淨值增長率位居主動偏股型基金第一;其次是匯豐晉信智造先鋒A、易方達新收益A、創金合信醫療保健行業A，三隻基金近三年淨值增長率均在220%以上，分別由基金經理陸彬、張清華和皮勁松管理。此外，還有前海聯合泓鑫A、金鷹信息產業A、前海開源滬港深優勢精選A等9只基金近三年淨值增長率超200%。
從近五年市場來看，股指整體波動較大，呈現結構性行情。在這期間，公募基金迎來黃金年代，主動偏股型基金平均收益率達104.90%，表現遠好於指數。Wind數據顯示，近五年淨值增長率超350%的共有四隻基金，分別是劉彥春管理的景順長城鼎益和景順長城新興成長，趙蓓管理的工銀瑞信前沿醫療A和焦巍管理的銀華富裕主題。同時，還有前海開源滬港深優勢精選A、易方達中小盤、易方達消費行業、華安滬港深外延增長、匯添富消費行業等7只基金淨值增長率超300%。
軍工主題基金淨值大幅回撤
然而，也有一些2020年表現突出的基金今年以來淨值大幅回撤，表現遠不如股指。
Wind數據顯示，成立於2015年12月、2020年收益率達92.17%的國投瑞銀國家安全混合，今年前4個月淨值增長率為-24.06%，跑輸業績比較基準，成立以來淨值增長率為0.70%。不過，在國投瑞銀國家安全混合淨值大跌時，基金規模卻較此前大幅增加。截至今年一季度末，該基金規模為66.9億元，相較2020年四季度的36.5億元大增30億元。
具體持倉方面，截至一季度末，國投瑞銀國家安全混合保持高倉位運作，持倉主要為核心軍工股，股票投資佔基金資產淨值比為94.61%。其中，前十大重倉股合計持有比例達到80.50%，而第一大重倉股中直股份佔基金資產淨值比為10.23%。
此外，2020年收益率均超80%的華夏軍工安全、博時軍工主題、中郵軍民融合，今年以來表現也並不盡如人意，前4個月淨值增長率分別為-24.04%、-22.03%和-19.50%。其中，華夏軍工安全一季度末規模為37.62億元，博時軍工主題規模為54.43億元，中郵軍民融合規模為2.12億元。
統計發現，2020年表現較好、今年以來表現較差的基金多為軍工主題基金。實際上，去年6月至去年底，申萬一級國防軍工行業指數漲幅超50%，如此突出的表現使得軍工主題基金受到投資者的追捧，資金持續湧入。不過，截至今年4月30日，國防軍工成為今年以來申萬一級28個行業中跌幅最大的行業，累計跌幅達22.01%。受此影響，軍工主題基金的業績回撤明顯。業內人士表示，對於基金投資者而言，不宜在某一行業漲幅過大時，追高買入該行業的主題基金。類似軍工行業，存在難分析、數據不透明、高波動等情況，若短期漲幅過大，反而應考慮賣出。
不過，整體而言，從三年或者五年的維度看，大多數主動偏股基金都取得了正收益，不少基金的表現都十分亮眼，“翻倍基”不在少數。一位基金經理表示，選擇基金的時候，除了關注基金公司實力、基金的過往業績以及風控措施等指標外，還可以從基金經理是否具備穩定的投資方法論、基金經理是否知行合一、是否具備較好的風控能力等角度辨別好基金。