長城汽車三高管擬減持，A股H股應聲跌超9%

6月15日晚間，長城汽車（601633.SH）發佈公告稱，公司高管胡樹傑先生、趙國慶先生、徐輝先生因個人資金需求，擬於自本公告發布之日15個交易日後的6個月內，採用集中競價交易方式，減持合計約95萬股。

受該消息影響，截至今日收盤，長城汽車A股（601633.SH）報39.65元/股，跌9.99%，總市值3647.47億元；港股（02333.HK）報21.9港元，跌9.13%，總市值1335.82億港元。

三高管計劃減持約95萬股

長城汽車A股逼近跌停

公告顯示，胡樹傑為公司副總經理，目前持有長城汽車股票200萬股，佔公司總股本的0.022%，計劃減持不超過50萬股；趙國慶為公司副總經理，目前持股138萬股，佔公司總股本的0.015%，計劃減持不超過34.5萬股；徐輝為公司董事會秘書，目前持股43萬股，佔公司總股本的0.005%，計劃減持不超過10.75萬股。

公告稱，此次減持將採用集中競價的交易方式，擬於自本公告發布之日15個交易日後的6個月內，按規定在不超過其所持本公司股份25%的範圍內實施減持。若上述減持期間公司有送股、資本公積金轉增股本、配股等事項，減持股票數量將相應調整。

公告發出後，6月16日，長城汽車開盤即走低，截至收盤，長城汽車A股與港股均大跌超9%。

值得注意的是，今年5月，長城汽車發佈了第二期股票期權及限制性股票激勵計劃，擬向8784名激勵對象授予股票期權近4億份，以推動員工由“打工者”向“合夥人”轉變，形成全新的“利益共同體”，促進公司長期穩健發展。

據證券時報報道，截至目前，長城汽車2020年和2021年兩期股權激勵計劃授予對象總人數已超1萬人，佔公司員工總人數的近17%。紅星資本局注意到，此次長城汽車三位高管減持的股票，均為公司2020年限制性股票與股票期權激勵計劃首次授予的限制性股票。

5月份產銷量環比下降

一季度財報不及預期

就在長城汽車發佈減持公告的前一天，6月14日，浙商證券發佈研報稱，維持長城汽車買入評級。評級理由主要來自產量端、銷量端和海外市場表現三個方面，稱長城汽車積極應對缺芯，庫存持續下降；基本盤穩健，新品牌向上；海外持續高增，全球化穩步擴容。但同時，浙商證券發佈風險提示，長城汽車仍面對芯片短缺影響產銷量、原材料價格大幅上漲、新平台降本不及預期等方面的問題。

而近日長城汽車披露的5月產銷數據也佐證了浙商證券的判斷。

長城汽車公告顯示，2021年1-5月，長城汽車累計銷量達51.75萬輛，同比增長65.3%；5月單月銷量約為8.70萬輛，同比增長6.2%，其中海外銷售量突破1萬輛，同比增長557.5%。5月產量則約為8.1萬輛，同比增長0.76%。

雖然5月產銷量同比都在增長，但紅星資本局計算後發現，其環比卻在下降。數據顯示，4月長城銷售約為9.2萬輛，則5月銷量環比下降5.4%；同理，4月產量約9萬輛，則5月環比下降10%。

對於5月份的銷量表現，長城汽車表示，主要是受芯片供應緊缺影響，公司不同車型受芯片影響程度不同。

值得注意的是，紅星資本局發現，長城銷量同比增長，主要依靠於拳頭商品和新能源子品牌；而在整體環比下降的背景下，新品牌坦克則環比銷量上漲10.7%。

具體來看，哈弗品牌實現銷量53849輛，同比增長3.73%，但環比下降2.1%，哈弗H6仍作為長城的拳頭產品，已累計96個月獲得國內SUV銷量冠軍，其5月單月銷量2.6萬輛，同比增長14.8%。

另外，歐拉作為定位於女性的新能源汽車子品牌，5月銷量為3597輛，同比增長54.18%，環比卻大降51.9%。但定位於高端線的WEY品牌，則同比減少39.96%，環比也下降16.1%。

銷售數據乏善可陳，財報業績方面也不及市場預期。一季度長城汽車雖扭虧為盈，但華安證券、華創證券、光大證券卻認為其表現低於市場預期。一季度財報發出後，4月22日收盤，長城汽車港股大跌12.68%，A股跌超4%。

財報顯示，2021年一季度，長城汽車營業收入311.2億元，同比去年124.1億元大幅增加150.62%；歸母淨利潤為16.4億元，相比去年同期虧損6.5億元更是扭虧為盈，同比大漲352.17%；毛利率、淨利率分別同比提升5.6%、10.51%。

同比增速可觀，但從環比來看，長城汽車均為負增長。其營收環比下降3.13%；淨利潤環比下降41%；毛利率、淨利率則分別環比下降3.13%、1.47%。

缺芯影響仍在繼續、高端品牌銷售受阻、財報表現不及預期，雖然得到證券機構的買入評級但適逢高管減持，長城汽車是否進入了新的瓶頸期？

紅星新聞記者 許媛 實習記者 謝雨桐

責編 任志江 編輯 鄧凌瑤