期指減倉調整不悲觀

本週大盤繼續高位盤整態勢，但重心微幅上移。其中，週一和週二逐步走高，但週三出現回落，收盤滬深300、上證50和中證500指數漲跌幅分別為-0.18%、-0.68%、0.09%，對應股指期貨當月合約漲跌幅分別為-0.01%、-0.45%、0.16%，對應升貼水為-25.91點、-15.88點、-51.84點。三大期指表現略微分化，IF和IH強於滬深300和上證50。

期指週三持倉適當減倉，其中IF減倉7822手，IH加倉433手，IC減倉10366手。從收盤來看，IF減倉收跌，顯示下跌動能不足，IH加倉收跌顯示空頭略微主動，IC減倉收平顯示多空略微觀望。從分時圖看，早盤減倉下跌較快，隨後温和增倉温和反彈，説明早盤多頭主動獲利了結，午後多頭謹慎迴流，信心略顯不足。從中線看，近期略微呈現上漲增倉，下跌減倉的局面，顯示上漲有吸引資金的動力，但下跌主動施壓動能還是不足，這使得温和上行的趨勢可能不會改變。

分析週三交易所公佈前20席位合併持倉數據，IF多頭減倉3823手，空頭減倉4730手，多頭佔優。IH多頭減倉480手，空頭減倉97手，空頭佔優。IC多頭減倉6234手，空頭減倉6270手，幾乎持平。從淨持倉看，IF淨空微幅縮小，IH淨空微幅擴大，IC淨空微幅縮小，總體變動都不大，説明目前多空維持相對平衡狀態，多空優勢都沒有發生轉變。

主力席位數據分析，IF合約的看點是國泰減多頭859手，但是多頭也有中金、瑞銀分別加倉877手和440手，顯示多頭雖然有撤離，但是也有進場資金形成補充，最終使得多頭顯示了一定抵抗力。IH是華泰減空517手，但空頭也有四個席位加倉超過100手。IH空頭的分歧大一些，整體是空頭增減略顯平衡。IC的多空減倉為主，而且幾乎力度相當，所以顯示IC多空同步離場的意願。

綜合分析，期指總持倉短線減倉調整，暗示調整力度未必會大。淨持倉變化也不大顯示多空優勢沒有轉變，主力席位變化顯示離場觀望情緒略微增加。整體看，目前多空略顯達到平衡。如果結合近期中線持倉變化看，預計市場調整並不一定會悲觀。