中國青年報客户端上海5月11日電（中青報·中青網記者 張均斌）“中美利差倒掛短期內對A股市場的流動性可能有一定的影響，但是從價值的角度來講，整個A股市場相較於全球而言，目前的估值較便宜，仍有較大的投資價值。”今天，在接受中青報·中青網記者採訪時，雪球資管投資總監楊鑫斌説。
美聯儲超預期緊縮給A股市場帶來了一系列影響。楊鑫斌認為，目前中國屬於穩增長、寬貨幣、寬信用的政策週期，而美國為了對抗通脹，美聯儲處於持續加息的週期，目前處於利差收窄階段，這就導致了中美利差倒掛，“如果海內外利差收窄，會在一定程度上抑制外資進入中國市場”。
但是長期看，楊鑫斌仍看好A股市場，他認為，中國穩增長的政策在下半年會持續推進，所以對經濟，尤其是對權益市場仍可以保持一個樂觀的心態。“正是在這樣一個市場環境下，我們才有配置機會。”
面對當下的市場行情，楊鑫斌建議國內的資產管理人可以考慮將“全天候策略”應用於中國市場。“全天候策略”由著名的對沖基金橋水開發，也是橋水的“代表作”，強調長期持有較優質的資產，在宏觀層面有效管理利率風險以及通脹風險，最終實現組合在長期的經濟環境變化中跑贏市場平均回報的目標。
根據第三方數據顯示，今年以來，橋水中國的業績在百億私募中居於領先位置，橋水中國採取全天候增強型策略，投資標的為中國股票、債券和大宗商品及其衍生品。
楊鑫斌認為，當下，資管要下沉到最底層資產上，長期持有一個權益類資產、一個股票或者一個公司。“利率和商品更多的是供需關係決定了它們的價格變化，所以在空頭佈局上，我們對權益的空頭會保持相對謹慎的態度，但是在對利率和商品的空頭上會結合市場做一些調整。”