剛過業績承諾期就爆雷 天澤信息併購後遺症發作

　　9月9日，天澤信息股價下跌2.34%，5.42元的收盤價，只有1年前的25%左右。“打了對摺再打了個對摺！”有投資者感慨。

　　股價暴跌的背後，是公司從事跨境電商的核心資產有棵樹因涉嫌違規被亞馬遜關停340個站點，從而導致上市公司半年業績大幅虧損。

　　3年前，天澤信息以34億元的對價收購了有棵樹，如今原股東3年的業績承諾期剛結束，有棵樹就爆出巨雷：今年上半年虧損超過7億元！2020年，有棵樹雖然沒有完成業績承諾，仍然賺了3.99億元。2019年，有棵樹扣除非經常性損益後的淨利潤為3.13億元。

　　從一年大賺近4億元到半年虧掉7億多元，有棵樹的經營情況緣何快速惡化？9日早間，在向天澤信息下發的半年報問詢函中，深交所要求公司充分提示有棵樹被亞馬遜關停店鋪等事項是否會給公司經營活動造成進一步影響，並要求公司充分提示風險。

　　跨境電商業務突然變臉

　　上半年實現營收11.77億元，同比下降50.27%；虧損9.49億元。天澤信息的上半年“成績單”可謂相當糟糕。

　　而造成公司大幅虧損的主要原因就是子公司有棵樹的跨境電商業務不再“吃香”。半年報顯示，有棵樹今年上半年實現營收10.92億元，同比下降51.12%，形成虧損7.42億元。

　　令投資者擔心的是，作為有棵樹跨境電商業務重要組成部分的亞馬遜業務（收入佔比為30.74%）上半年呈現出大幅下滑態勢。公司在半年報中也提示，有棵樹經營業績短期內存在進一步下滑的風險。

　　是什麼原因讓公司的跨境電商業務出現大幅萎縮並可能進一步下滑？

　　公司的解釋是，因涉嫌違反亞馬遜平台規則，截至7月6日，有棵樹約340個站點被亞馬遜關停，約1.3億元資金被凍結。

　　“因涉嫌違反亞馬遜平台的運營規則，有棵樹部分銷售站點被封、店鋪資金被凍結，亞馬遜業務轉型受到影響。”天澤信息稱，跨境電商出口企業普遍在探索通過平台申訴、訴訟仲裁等途徑解決店鋪被封、資金凍結等問題，但解封的具體時間和程度無法準確預估。

　　對於亞馬遜業務可能存在的風險，深交所要求公司核實並説明截至回函日有棵樹被亞馬遜關停的店鋪數量及凍結的資金金額，上述情況是否持續惡化，公司已採取和擬採取的應對措施，選擇繼續聚焦亞馬遜並放棄獨立站業務的原因及合理性，並充分提示風險。

　　“買來的”資產成大包袱？

　　天澤信息或許未曾料到，曾經風光無限的有棵樹會在業績承諾期剛結束就落得如此慘境。

　　回溯來看，2017年8月初，天澤信息披露擬以發行股份及支付現金的方式購買肖四清等持有的有棵樹100%股權（實際為99.9991%），交易對價34億元，同時配套融資不超13億元。

　　在最終的收購方案中，交易雙方約定有棵樹的業績承諾為2018年至2020年扣非淨利潤分別不低於2.6億元、3.3億元和4.1億元。

　　2018年10月18日，天澤信息收購有棵樹並募集配套資金的項目獲審核通過。對於本次併購，天澤信息彼時稱，將藉助有棵樹在供應鏈整合、國際倉儲物流、管理團隊、數字營銷經驗等方面的競爭優勢，快速實現公司在跨境電商領域的業務佈局。

　　在完成2018年業績承諾後，有棵樹2019至2020年均未完成相關承諾。2019年、2020年分別實現實現扣非後淨利潤為3.13億元、3.99億元。根據相關協議規定，有棵樹原實控人肖四清向上市公司累計補償共406.21萬股。

　　然而，業績承諾期剛結束，形勢很快惡化，從“略不達標”轉變為大幅度虧損。對比來看，今年上半年，有棵樹已經虧掉了前2年的淨利潤。

　　34億元買回來的資產，剛結束3年業績承諾期就變成了大包袱？天澤信息在半年報中坦言，截至今年6月30日，公司商譽淨額為8.67億元，主要系收購有棵樹形成。雖然併購形成較大商譽，但公司並未計提減值。

　　對此，深交所要求公司結合有棵樹所處行業環境、經營業績和盈利預測等，審慎評估收購有棵樹形成的商譽是否出現減值跡象，並對本期不計提商譽減值準備的原因及合理性作出解釋。

　　記者 李少鵬 編輯 覃秘