綠康生化：興業證券、時間投資等6家機構於11月23日調研我司

2021年11月24日綠康生化（002868）發佈公告稱：興業證券董友誼 陳辛陽 江倫、時間投資李昊昕、申萬宏源資管李新渠、晨洲資本許宏昌、創富金泰張偉、釔灃資本張純皋 景宇飛 魏代勝 張寧 歐小飛於2021年11月23日調研我司。

本次調研主要內容：

問：為什麼公司在上市之後毛利率有所下滑?

答：公司上市之後，國內市場方面，受國內“獸藥添字”轉“獸藥字”法規政策變化的影響，公司部分藥物飼料添加劑類產品在國內無法銷售，而這部分的產品毛利率相比於其他產品來説，毛利率較高，因此公司上市後毛利率有所下滑。公司近幾年在全力推進現有主要產品“獸藥添字”轉為“獸藥字”的註冊申報及批准文號變更工作，在明年有可能能拿到新的獸藥證書，預計明年可能恢復部分內銷市場。

問：新廠區的熱電廠的煙囱是否有污染?

答：浦潭廠區熱電廠為熱電聯產，目前有2台90t/h的循環流化牀鍋爐，配備1*12MW汽輪機組和1*12MW發電機。熱電廠為園區集中供熱，並將替代浦潭園區現有的小鍋爐，解決園區內分散小鍋爐供熱對區域環境的污染，降低浦潭工業園區生產的單位能耗，提高園區土地的利用率。根據測算，熱電聯產項目能源消費總量和強度滿足本地區“雙控”管理要求。熱電聯產在減排方面具有較大優勢：1、熱電聯產和熱電分產相比，能源利用率提高大約20個百分點；2、污染物排放方面，熱電聯產的污染物排放量遠低於分散供熱鍋爐的排放量，比如，煙塵排放量約為分散供熱鍋爐排放量的五分之一，二氧化硫和氮氧化物的排放量也遠遠低於分散供熱鍋爐的排放量。熱電聯產未來將會成為綠康生化的一個優勢。有了能源基礎，才會有未來後續的發展。

問：抗菌肽未來是否會替代抗生素?

答：抗菌肽要成為藥物，目前還需要解決一些問題。首先是來源問題。由於昆蟲抗菌肽的天然資源有限，化學合成和基因工程便成為獲取抗菌肽的主要手段。化學合成肽類，成本較高。而通過基因工程，在微生物中直接表達抗菌肽基因，可能造成宿主微生物自殺而不能獲得表達產物。以融合蛋白的形式表達抗菌肽基因，雖然可以克服這一缺點，但仍有表達產物少的問題。另外，如何提高抗菌肽的生產效率，降低成本，是應用抗菌肽必須解決的問題。

問：公司非公開發行啓動詢價的時間?

答：公司將在批文有效期內，選擇合適時機啓動非公開發行詢價。

問：紅法夫酵母蝦青素的市場格局和競爭對手的情況?

答：紅髮夫酵母蝦青素行業目前在和化學法蝦青素進行競爭。蝦青素市場規模未來將會隨着參與者的增加，進一步擴容，使用場景和應用領域也將進一步增加。公司也希望和行業內的參與者一起，推動整個市場的擴大。

問：公司銷售團隊未來是否增加銷售人員?

答：公司將會根據具體情況，採用不同的銷售方式來進行銷售，並不拘泥於僅做B2C或者B2B。

問：公司聚穀氨酸產品的情況?

答：公司聚穀氨酸產品下游應用領域應用場景較廣，公司正在開拓，公司控股子公司福建綠安生物農藥有限公司目前有多款含有聚穀氨酸的植保產品形成收入。

綠康生化主營業務：獸藥研發、生產和銷售

綠康生化2021三季報顯示，公司主營收入2.52億元，同比上升4.64%；歸母淨利潤-597.15萬元，同比下降113.81%；扣非淨利潤226.01萬元，同比下降93.61%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7830.61萬元，同比上升24.44%；單季度歸母淨利潤-1253.66萬元，同比下降270.01%；單季度扣非淨利潤-439.81萬元，同比下降181.07%；負債率38.06%，投資收益-1277.74萬元，財務費用179.36萬元，毛利率22.51%。

該股最近90天內無機構評級。證券之星估值分析工具顯示，綠康生化（002868）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)