來源：深圳商報-讀創
讀創/深圳商報記者 李耿光
近日，字節跳動計劃出售旗下證券業務的消息，在資本市場激起層層漣漪。
9月1日媒體報道稱，字節跳動擬出售旗下證券業務，整體估值約5至10億元。字節跳動也公開回復媒體：公司收縮金融相關業務，確實有出售證券板塊的計劃。字節跳動內部已明確，未來不會再從事證券業務。這意味着字節跳動將全面“清倉”證券業務。
圖/視覺中國
近年來，國內互聯網巨頭一直都在試圖進軍金融行業，獲取相應的金融牌照。包括騰訊、阿里在內紛紛通過入股的方式，佈局證券業務。相比於傳統券商，互聯網券商的商業模式是獲取大量流量並通過開户和交易變現。值得注意的是，今年以來，互聯網券商老大東方財富股價整體漲幅高於其他上市券商，總市值也曾一舉超過中信證券。字節跳動4年前就開始佈局的旗下證券業務，為何此時要徹底退出呢？
意欲打通金融內容與社交場景
但證券業務貢獻微乎其微
據瞭解，字節跳動該項出售始於2021年上半年，字節跳動已先後與中金公司、中信、復星集團、東方財富等進行過溝通。其中兩家公司給了投資意向書。但在涉及的相關券商當中，東方財富、德邦證券表示，並未與字節方面進行接觸。而中金、中信尚未給出明確回覆。
記者據媒體公開報道發現，從佈局證券相關業務，到如今計劃退出，字節跳動在證券領域的擴張和收縮不過歷時四年。
2017年，字節跳動註冊成立北京文星在線科技有限公司，該公司是字節跳動旗下“海豚股票App”（原名“納鎂股票”）的實體。在海豚App內，用户可以獲取使用大盤指標、智能盯盤等基本數據和工具。媒體報道稱，海豚股票App還提供付費課程、股票諮詢等增值業務。據悉，字節跳動在2018年收購了北京金美林投資顧問有限公司以提供諮詢服務，後者具有證券投資與諮詢執業資格，也在此次出售的範圍內。
據悉，海豚股票App通過與今日頭條的打通，實現用户導流，另外，海通證券、國信證券、國盛證券曾與海豚股票合作，進行過開户導流。有媒體報道稱，佣金僅為萬分之1.2。
業內人士認為，字節跳動此舉意在打通金融內容與社交場景。私募基金中匯潤生首席特約研究員吳昊表示，字節跳動通過金融內容與社交場景的全部打通，能夠提供的流量來源包括財經大V與MCN，圖片、文字、視頻、公域（算法推薦）、私域流量（圈子等），優勢非常顯著，已經為金融前端業務提供了基礎設施。
2019年，字節跳動還佈局了港股和美股相關的業務。2019年字節跳動於香港註冊“松鼠證券”並申請了香港證監會的相關牌照，可提供證券期貨交易、資產管理等服務。後來公司又收購了1996年成立的香港本土券商亞洲太平證券，並更名為恆星證券。
據2021年4月的消息，字節跳動的整體估值或已經達到4000億美元，約合2.5萬億元人民幣。對於整體估值在5億元—10億元的證券業務，對公司整體的影響非常有限。
值得關注的是，在字節跳動龐大的業務版圖中，海豚股票的存在感也幾乎為零。晚點LatePost援引知情人士稱，字節跳動內部一直沒有太多決心和預算投入到海豚股票App中，該應用上線四年，日活用户僅為13.39萬。
有分析師認為，本次字節跳動出售證券業務，無疑帶來了另外一種信號。這充分體現出流量對於券業和互聯網行業的不同作用。流量可以為券商賦能，但證券業更重要的是對交易體系的理解，券商各類業務是牌照下的證券業務，核心在於業務深度。
對字節出售證券業務，還有觀點認為：一是順應監管的要求，有防範金融系統性風險的考量。此次也是公司針對金融業務的一次戰略收縮。二是證券業務需要專業的公司來做。字節的海豚股票APP本身日活月活就很低，多年來成績也不佳。
有網友評論説：“互聯網平台就不要想着壟斷一切了，要認清自己的邊界！”
各大巨頭紛紛佈局
互聯網券商成長性高
其實除了字節跳動，各大互聯網巨頭都在券商牌照上有所佈局。據報道，阿里巴巴在券商服務領域佈局了雲鋒金融、華泰國際，騰訊有富途證券。相比而言，字節跳動在此方面的投入佈局並不算大。
另外據券商半年報，中證協數據顯示，2021 年上半年行業經營情況整體向好。今年上半年，41 家 A 股上市券商合計實現營收 3064.81 億元，淨利潤 982.41 億元。其中，7家券商上半年淨利潤超50億元，5家券商淨利增速超100%，八成券商業績報喜，表現十分亮眼。
據記者對比發現，在A股的這些互聯網券商中，轉型財富管理最成功的是東方財富。2021年5月份行業數據顯示，在證券類第三方平台排名中，同花順以3009.52萬的月活高居證券服務APP榜首，東方財富月活數為1439.61萬位居第二，大智慧的月活也近840萬排在第三。這3家第三方平台的月活總數佔5月證券類APP月活的比例已超過40%。
根據6月協會發布的券商行業數據進行對比發現，東方財富淨利潤遠比券商龍頭中信證券低，但市值卻逼近和接近超越中信證券。排名在23位的東方財富，淨利潤45億，市值最新為3152億元，中信為3232億元。如不是近期股價調整，市場直接碾壓超越中信成為榜首，説明互聯網券商屬性具有較高的成長空間和預期。
此外，參考富途證券、老虎證券等互聯網券商，近年來收益也相當可觀。富途證券最新發布的Q2財報顯示，二季度收入15.77億港元，同比增長129.3%，已連續6個季度實現同比三位數增幅，非美國通用會計準則下，實現淨利潤為5.34億元，同比增長119.9%。
來源：財報
“放手”未嘗不是一件好事
仍將持續發力金融業務
市場人士認為，字節跳動出售證券業務，此舉看起來是在收縮業務，實質上更重要的還是優化。還有觀察人士認為，放手專業度和門檻要求都很高的券商，回到自身擅長的角度去服務金融業的發展，未嘗不是一件好事。
據悉，作為頭部平台，除了本次計劃出售的證券板塊，字節跳動近年來佈局的金融業務至少還包括第三方支付、保險經紀、證券投顧和互聯網小貸等。其中的第三方支付是去年拿下的合眾易寶，這塊牌照支撐起了目前的抖音支付，服務於抖音的視頻電商。互聯網小貸則是位於深圳的中融小額貸款，拿下這塊牌照後，類似花唄的“Dou分期”今年開始在抖音上線。
以支付和消費信貸作為基礎，這樣佈局的好處是什麼？是順着需求來。支付作為最底層的工具和入口，可以支撐起電商背後的交易需求。這個循環一打通，再嵌入服務於買賣雙方的消費信貸，一個互聯網金融業務的框架就已經初具雛形。平台的流量、電商的活躍度、金融業務的深度，這三個支點可以相輔相成，相互促進。
縱觀國內大的互聯網平台，金融業務佈局基本上都圍繞支付和消費信貸去展開。
當然，字節跳動仍將持續發力金融業務，此次出售只是針對金融業務的一次戰略收縮。字節跳動在對媒體的回應中提到，其金融業務未來會聚焦在服務內部用户上，包括抖音支付，併為用户提供運費險等。
事實上，今年春節之後，字節跳動已上線了消費金融產品“抖分期”，該產品主要被應用於電商領域。
總而言之，在監管層對各大互聯網巨頭不斷修正航線的背景下，此次“清倉”證券業務、重新調整金融佈局，對於字節跳動來説，未必是一件壞事。
審讀：譚錄崗
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