小康股份的命門

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文丨財經無忌，作者丨蕭田

華為賣車有多火？

藉由華為的點石成金，名不見經傳的新能源車賽力斯SF5，在4月颳起了一場資本熱風。

在上海車展的第二天，華為宣佈了一個驚人消息，將會在自己的旗艦門店開賣賽力斯的SF5車型，

兩天後，SF5的訂單很快突破了3000輛，而一週後，訂單數量已經突破了6000輛。

這也隨之帶動了小康股份（601127.SH）的股價暴漲，其也順理成章的成為4月的明星股。

作為一隻題材股，股價從30元半個月之內翻倍至接近70元，5月11日，小康股份股價達到歷史新高67.39元，5月12日，小康股份再度收漲3.27%，目前市值達到818.61億。

處於山頂的股價，讓投資者猶豫，到底是追漲賺錢，還是望而卻步。畢竟從種種跡象中，可以看出，在國內廠商中小康股份並不優秀，在營收利潤方面，

小康股份2021年一季度虧損5億，2020年虧損17億，2017年是其巔峯淨利潤達到了7億。

在華為下注的廠商之中，不乏廣汽，北汽，長安等知名車企，小康股份面臨的競爭環境可想而知，突如其來的需求小康股份能否滿足，從而轉化為未來優勢呢？

火熱招聘的工廠

小康股份與華為最早的合作是從2019年開始，但2年之後，餘承東的下場宣傳，直接將雙方合作進行了加速。

對於小康股份來説，華為全球的12家旗艦店、5000多家體驗店和線上商城，可以省去了渠道費用，以往小康股份作為傳統車企並不會做推廣和營銷，使得以往銷量一般，如今只要生產好汽車，華為就能幫你賣車。

這從數據上已經得到了體現，在4月份小康股份產銷快報中，其新能源汽車銷量2974輛，同比增長84.49%。

如果説訂單的增長表現在門店絡繹不絕的消費者，紛紛實地探店下單，那麼在重慶大本營，小康股份的工廠正在火熱招聘。

5月8日，作為小康股份旗下從事新能源系統業務的子公司，重慶金康動力新能源在其微信公眾號發佈了火熱的招聘廣告，根據統計需要招聘213人，工作地點在重慶江北區渝康大道101號和在大學城科技產業園，分佈於兩江和大學城地區，其中就有知名的金康賽力斯兩江工廠。

在招聘計劃中，電機制造車間的總成裝配工需要100人，兩江基地需要30人僅限男生，其次在Pack製造車間Pack裝配工招聘70人，所有職位要求普遍要求能吃苦，超級奮鬥。

在流水線上，把上萬個零部件裝配到車上並不是容易的事情，總裝業務是汽車製造裏四大重要工作之一，也是最後成車的重要環節，一台車的裝配質量主要體現在總裝上，堪稱汽車的“成人禮”，而這或許也是火熱招聘的縮影。

為了吸引員工，小康股份的福利待遇為包食宿和免費班車，薪酬在3000元到5000元之間，而在招聘網站上，小康股份的總裝工藝工程師薪酬也能達到1萬元以上。

目前重慶金康動力新能源工廠產能每天230-240輛，擴產後每天430台，目標為全力生產華為賽力斯SF5，5-6月生產計劃全部滿產並擴產中。

在2020年SF5的銷量僅為732輛，而現在訂單都比去年銷量超過了10倍以上。

除了基本員工以外，小康股份還招聘採購商務（價格、成本）工程師3名，採購體系（sourcing)工程師4名，採購配套(訂單管理）工程師4名。

在小康股份的官方微信公眾號中，招聘動作也是不斷，在重慶北京等地紛紛招聘人才，發佈的職位高達42個，覆蓋了銷售類，互聯網類，研發類，質量類等職位。

但訂單的火熱，突如其來的需求，導致賽力斯交付時間會延期，四月底的訂單大概會在六月底才能交付，儘管小康股份實行了長白班，兩班倒工作制，但似乎產能還沒有跟上。

小康股份的命門

目前，賽力斯華為智選SF5售價21.68萬元和24.68萬元，技術為增程式，在國內增程式電動車車型不多，幾家新勢力中只有理想one是增程式。

在其年報中，小康宣稱將培育並形成高性能且符合中國東南西北中國情的、差異化的智能增程核心技術。

小康股份研發的1.5T 四缸增程器，支持100多種增程控制策略，稱能智能適應不同行駛工況、度和地域，實現低温續航不焦慮、高海拔動力不衰減，能解決了純電汽車當前面臨的困境；發電機轉速低，振動小，噪音低。

其次，有電充電，無電加油，小康股份宣稱徹底解決了用户充電難的顧慮。賽力斯華為智選 SF5，在滿油滿電狀態下的綜合續航里程 1000公里+，用户不再有里程焦慮，而且不受高温高寒等惡劣條件影響。產品可實現百公里加速 4.68 秒、50公里1.99秒。

但在行業人士眼中，增程式在解決充電痛點方面是一個細分市場解決方案，傳統廠商的插電式成本並不高於增程式車型，廠商並沒有積極性推出增程式，產品能否取得市場青睞有待考證。

除了產品的驗證，生產賽力斯的工廠似乎也引來華為的注意。

近日，有媒體報道稱，

華為與小康股份談判，想收購小康股份的電動汽車公司，即重慶金康新能源。

這項談判的原因，在於華為通過收購工廠，可以生產自己的品牌汽車，重慶金康能源汽車是小康股份子公司，後者持股比例為80.65%，如果收購成功，小康將成為了華為的代工廠作為交易的一部分，華為還計劃購買未上市的小康股份的未定股份。

對此，小康股份董秘申薇回應媒體稱，

與華為是業務層面的合作，明確否認控股或參股金康。

這不禁讓人思考，重慶金康新能源有何重要之處？

成立於2012年重慶金康新能源，是小康股份子公司，以生產摩托車減震器起家的小康，自2003年開始與東方汽車合作，邁入汽車製造行業。

2017年1月10日，當時重慶金康新能源汽車有限公司憑藉年產5萬輛純電動乘用車建設項目，得到了發改委的一張純電乘公車生產資質。

當時，重慶金康成為繼北汽新能源、長江汽車、前途汽車、奇瑞新能源、敏安汽車、萬向集團、江鈴新能源之後，

國內第8家成功拿到獨立新能源汽車生產資質的企業。

在重慶市兩江新區魚復工業園福生大道229號，金康新能源新建衝壓、焊裝、塗裝、總裝、電池包車間等生產車間，這也是汽車製造的四大重要製造工藝。

在2020年年報中，金康新能源工廠實際產能只有2.71萬輛，產能利用率達到54.18%，離飽和程度還有一定距離，2020年小康股份新能源汽車只有銷售2萬輛，同比增長123%，隨着華為賣車的東風，小康股份似乎想進一步挖掘銷量，金康新能源無疑是命門所在。

小康股份背後的張氏家族

小康股份的暴漲，財富升值最快的人並不是股民，而是公司背後的張氏家族。

目前實際控制人張興海，持有重慶小康工業集團股份有限公司股份比例18.87%，身家突破百億，更誇張的是半個月身家就實現了翻倍。

眾所周知，1986年，張興海，張興明，張興禮三兄弟，以做電器彈簧起家而聞名。隨後進入摩托車領域，更是讓其家族成為重慶摩幫的佼佼者之一。

2003年，小康股份與東風公司合資合作，隨即東風公司成為公司重要戰略股東。通過與東風公司的聯盟抱團協同，在微車時期曾在長安和五菱兩微車品牌的夾縫中用力向前，生產出東風小康微車，從而躋身國內微車銷量不容忽視的前三位。

在乘用車時期，小康股份從2013年開始推出MPV產品和“風光”品牌，3年後就創造出乘用車“爆款”——風光580。這款車2016年6月上市，上市一年累計銷量突破16萬輛，也是國內第四款 8 -12萬元SUV，上市一年銷量突破16 萬輛。

以主機廠、配套商、經銷商三位一體的“超級聯盟”模式和“生態成長” 戰略，可以説是小康公司在進入汽車業後發展迅猛的重要原因。

如果説2018年以前，小康股份是國內微型車的龍頭之一，而在2018年以後，小康股份轉向了新能源汽車領域，小康股份的歸母淨利潤卻連年下降，從2017年的7.25億元到2018年1.06億元再到2019年0.67億元，2020年和2021年一季度都面臨虧損的局面。

面臨十字路口的小康股份，需要下一個東風起飛，而這也許是聯手華為的重要原因。

就在去年股價飛漲之前，小康股份也完成了歷史性交接，張興禮、張興明分別退出董事會和監事會，而張家二代張正源（1981年）、張正成（1985年）進入董事會和監事會，二代接班已成定局。

而在董事會中，現任重慶小康工業集團股份有限公司董事、總裁馬劍昌曾任新感覺摩托車公司總經理，現任重慶小康工業集團股份有限公司董事、首席運營官(COO)劉昌東，曾是重慶小康動力有限公司總經理，經歷了這家企業從籌備至今的全部歷程，馬劍昌，劉昌東分別直接持有和間接持有小康股份400萬股，堪稱張氏家族的嫡系員工。

去年10月實際控制人張興海辭去公司董事長、董事、董事會戰略委員會主任委員及總裁職務，成為名譽董事長，而接任的董事長張正萍也是張興海的兒子。

然而接班並不順利，張正萍曾親自掛帥，在美國做了一家名為“SF MOTORS”的汽車公司，並標榜為全新的“硅谷造車新勢力”。

2018年3月“SF Motors”在硅谷發佈了SF5，但最終SF Motors的早期戰略並未獲得成功，SF品牌進入中國後，2020年7-10月銷量分別為260台、59台、311台、300台。

隨着小康出售海外工廠，張正萍的國際化戰略面臨尷尬，小康股份最終的成敗還是要回歸國內市場。

小康股份股價暴漲的同時，對另一個股東東風集團卻是一個好消息。

就在去年4月，根據小康股份公告，收購東風小康公司100%股權，對東風小康作價大約38.45億元，隨之東風集團也成為小康股份第二大股東，持有6486.39萬股，隨着股價攀升，也許東風集團也會隨時摘下這顆碩大的果實，如果減持止盈也並不意外。

2021年已經過去四個月，對於小康股份來説，接下來能不能走妖，5月6月的新能源汽車銷量數據是重中之重，4月僅僅是開胃菜，突發的需求能否轉為長久的優勢，一切命門不僅在工廠，也在於人。