大家好，我是量子熊貓，明天A股就要開市啦，在春節期間雖然外盤有較大波動，但港股表現還是非常亮眼的，1月31日開市半天恆指收漲1.07%，2月4日大幅收漲3.24%，恆生科技指數方面也分別收漲2.25%和3.05%，因此明天的A股表現還是非常值得期待的。
在期待A股開門紅的同時，我們的虎年的打新之路也要開始啦~
鑑於註冊制逐步開放且新股破發逐漸常態化，以及我中的新股也碰到了破發情況...所以決定推出一個打新必讀系列，專門分析判斷新股的申購價值。
由於這部分研究近期才開始，並沒有經過長期數據驗證，可能會存在一定的風險。
我可以保證的是我會告訴你我是怎麼分析的，並且我會按照這份計劃執行，我無法保證的是一定就不會破發。
新股考察要素説明
考察要素1：可比行業和企業。
看企業的經營範圍，判斷從屬行業，並選取相似度較大的可比公司，有現成的東西當然比較最省事。
考察要素2：發行價格和發行市盈率。
參考近期破發情況，股價越高破發風險就越大，這個因素不算很重要。
註冊制下新股發行定價和估值更趨於市場化，任何企業的價值都不可能擺脱行業基本面和企業基本面，所以市盈率是新股分析的絕對重點要素。
優秀的企業以其高於行業的成長性確實能夠獲得比行業更高的估值，所以第三步要篩選的就是成長性。
考察要素3：業績情況。
企業的以往營收和利潤是穩健增長還是逐年下滑？是否存在大幅波動，如果存在大幅波動需要重點考慮是否存在為了上市和估值調節報表的嫌疑。
考察要素4：市場情緒。
不可否認的是在新股發行中除了基本面以外，情緒面的影響權重也很大，特別是對於某些熱點賽道資金炒作意願也更高，因此這部分分析也會綜合考量適當增加，當然一切都還是得從基本面出發。
下面進入正式內容。
2022年2月7日可申購新股分析
中觸媒（688267）：
企業基本情況：
全稱“中觸媒新材料股份有限公司”，主營業務為特種分子篩及催化新材料產品的研發、生產、銷售及化工技術、化工工藝服務。
主要產品為特種分子篩及催化劑、非分子篩催化劑、催化應用工藝及化工技術服務三大類，應用領域包括環境保護、能源化工等多個行業。
特種分子篩及催化劑是一類具有規則而均勻孔道結構的無機晶體材料，具有大的比表面積以及可調控的功能基元，能有效分離和選擇活化尺寸不同、極性不同、沸點不同及飽和程度不同的有機烴類分子，具有“篩分分子”和“擇形催化”的作用。
催化劑是石油化工行業的核心技術，被稱為化學工業的“芯片”，其生產技術含量、產品附加值均比較高，是決定石油化工生產裝置技術水平和經濟效益的重要部分。
分子篩催化劑是指以分子篩作為主要活性組份或主要載體的催化劑，又稱沸石催化劑，作為固體催化劑，具備易於回收處理，且無毒無味、無腐蝕性，是環境友好型的新型催化材料。
業務看着不復雜但是理解起來挺複雜的，首先分子篩和催化劑都是一種人工合成化合物，其中分子篩能夠基於不同分子尺寸、極性、沸點把分子篩選出來，催化劑又稱觸媒，能夠改變化學反應的反應速率同時又不改變原反應的化學平衡，且其本身質量及化學性質在反應前後都不發生改變的物質。
中觸媒做的就是催化劑和分子篩兩種產品，所以簡單理解是以生產分子篩和催化劑為主的化工企業，技術含量、產品附加值在化工行業中較高，同時有國產化概念。
從具體營收結構看，主要收入為特種分子篩劑催化劑系列，營收佔比長期維持在94%以上，非分子篩催化劑系列營收佔比在逐步減少。
針對業務情況行業方面調整下，對應國證三級行業為化學制品，可比上市企業分別為萬潤股份（002643）、建龍微納（688357）、國瓷材料（300285）。
發行情況：
企業當前市值55.37億元，新發行市值18.5億元，發行價格41.9元，發行市盈率85.98，PE-TTM35.76x，頂格申購需要11萬元市值。
對比化學制品行業PE-TTM為17.98x，對比萬潤股份PE-TTM為30.75x，對比建龍微納PE-TTM為36.51x，對比國瓷材料PE-TTM為52.99x。
業績情況：
2021年公司預計可實現營業收入50,900萬元至58,900萬元，較2020年增長約25.38%至45.09%；
預計可實現歸屬於母公司股東的淨利潤12,400萬元至14,400萬元，較2020年同比增長約35.02%至56.80%；
預計扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為11,800萬元至13,700萬元，較2020年同比增長約37.43%至59.55%。
2020年營業收入40,596.23萬元，2019年營收33,299.17萬元，2018年營收16,913.77萬元，年複合增速為54.93%。
2020年扣非歸母淨利潤8,586.39萬元，2019年扣非歸母淨利潤5,266.34萬元，2018年扣非歸母淨利潤480.50萬元，年複合增速為322.73%。
從業績看營收和利潤增速都很高，並且利潤超過了營收增速，細分來看2019年有爆發式增長，參考營收結構情況為新產品和利潤的進一步釋放，從2020和2021年看維持了高速增長。
具體毛利率方面，2018年到2021年上半年主營業務毛利率分別為36.15%、36.51%、44.08%和46.34%，毛利率逐年提升。
毛利率在2020年開始有大幅提升，主要原因是主要產品移動源脱硝分子篩、石油裂化分子篩、烯烴異構化 催化劑產品毛利率同比上升所致，特種分子篩及催化劑系列毛利率變動是2020年綜合毛利率變動最主要因素。
跟同業對比來看處於中等偏上水平。
從公司基本面看，業績很好，毛利率很好，雖然是化工行業但有國產化高科技賽道概念。
從發行情況看，科創板發行，發行價格一般，發行市盈率較高，PE-TTM看不高。
最後彙總如下，基本面很好，發行情況也還不錯。
申購建議：推薦申購，我的操作：申購。
申購建議説明：
推薦申購，基本面和發行情況都較好，破發概率小。
謹慎申購，基本面或發行情況存在一定問題，50%破發概率。
放棄申購，基本面或發行情況存在較大問題，破發概率大。
以上就是本篇的全部內容，有空記得點贊和關注~我們下一篇見。