本文轉自：中國基金報
中國基金報記者 南深
3月3日，上海票據交易所公告截至今年2月底商業承兑匯票持續逾期承兑人名單，着實讓不少公司捏了一把汗。
市值700多億的變壓器龍頭特變電工週日晚緊急公告稱，經公司核查，2021年9月1日至2022年2月28日，旗下新疆變壓器廠共有4筆商業承兑匯票因持票人未提供銀行賬户信息或清算方式選擇錯誤等原因，導致無法兑付。逾期發生後公司與持票人、銀行積極溝通，上述商票均在較短時間內完成付款清算工作。
雖然特變電工作了澄清，但公告後的留言來看仍有不少網友擔心公司現金流出問題。
本次商票持續逾期名單還有多家A股“中招”，其中涉及公司數量最多的當屬蘇寧系，上榜公司高達125家，佔到總數的十分之一強，包括蘇寧易購、蘇寧物流、蘇寧小店、蘇寧母嬰、蘇寧體育等幾乎各個細分業務領域。
特變電工：持票人搞錯了
根據上海票交所對持逾期名單的説明，2021年9月1日至2022年2月28日出現3次以上付款逾期，且截至2022年2月28日有逾期餘額或2022年2月當月出現付款逾期的承兑人數量為1148家。
特變電工股份有限公司新疆變壓器廠赫然在列。
消息迅速發酵，特變電工趕在週一開盤前緊急發出澄清公告。
公告稱，經核查，2021年9月1日至2022年2月28日新疆變壓器廠共有4筆商業承兑匯票逾期，金額合計140多萬元，逾期原因是“由於持票人選擇的清算方式不符合銀行要求，未提供銀行賬户信息等原因，導致公司無法按時兑付商業承兑匯票”。公司稱，在逾期情況發生後公司與持票人、銀行積極溝通，上述商業承兑匯票均在較短時間內完成付款清算工作，保障了持票人的合法權益。
特變電工在公告中進一步表示，“目前公司生產經營與現金流情況正常，不存在任何信用風險”，“截至2021年9月末公司貨幣資金餘額為205.97億元”，“公司將進一步加強內控管理，並與銀行、持票人保持積極溝通，避免類似事件再次發生”。
應付票據及應付賬款260億
對此，網友們看法不一。
有的擔心現金流出了問題，“解釋就是掩飾，越描越黑”“持續逾期才會公司，發現首單逾期為什麼不及時處理呢”。有的稱“沒有及時溝通解決，側面説明管理還有提升空間”，也有網友認為公司處理還算及時，“及時説清楚，公開公平公正”。
截至2021年9月30日，特變電工有股東38萬餘户，一個季度增加近五成。
那麼，特變電工的流動性狀況到底如何呢？從去年三季報可管窺一豹。
反映一家公司償債能力的“流動比率”和“速動比率”兩個指標來看，2021年三季報特變電工分別錄得1.39和1.18，只能説差強人意。尤其是剔除了存貨等變現能力較弱且不穩定資產的速動比率僅略大於1。
流動負債的具體構成來看，雖然公司稱其截至去年三季度貨幣資金餘額有205億元，但是其短期借款、應付票據和應付賬款、一年內到期的非流動負債也分別達到12.21億元、261.4億元（其中應付票據118.7億元）和44.12億元。
去年9月以來，特變電工股價持續調整半年，股價從每股30元附近來到20元附近，跌幅超三成，最新市值758億元。
蘇寧易購95公司上榜
這一次上海票交所公佈的1148家持續逾期名單，上榜公司數最多的非蘇寧系莫屬，竟高達125家。
其中，零售板塊的蘇寧易購涉及公司數量最多，達到95家，包括總部的蘇寧易購集團股份有限公司、蘇寧易購集團股份有限公司蘇寧採購中心、江蘇蘇寧易購電子商務有限公司，以及近20個省的大幾十家公司，如上海蘇寧易購商業管理發展有限公司、北京北苑蘇寧易購商業管理有限公司、廣東蘇寧易購銷售有限公司等等。
從蘇寧易購這95家承兑人開户機構來看，不少就是來自蘇寧自己的民營銀行——江蘇蘇寧銀行股份有限公司。而比較“聰明”的是，對“累計逾期發生額”“逾期餘額”等，95家公司均不披露。
零售板塊之外，蘇寧其他各個細分業務幾乎都有商票逾期。
母嬰業務涉及南昌蘇寧紅孩子母嬰用品採購中心、鎮江蘇寧紅孩子母嬰用品有限公司等；物流板塊涉及江蘇蘇寧物流、四川川寧蘇寧物流等；酒店業務涉及江蘇蘇寧銀河酒店管理有限公司、蘇寧鐘山高爾夫國際酒店等；蘇寧小店業務涉及北京蘇寧便利店有限公司等；體育業務涉及蘇寧體育文化傳媒(北京)有限公司等；影視業務涉及南京蘇寧影創商業管理有限公司等，不一而足。
隨着蘇寧集團債務危機爆發，去年7月蘇寧易購公告出售股權，張近東及其一致行動人作價88.3億元合計轉讓16.96％的股份。轉讓完成後，張近東及其一致行動人、淘寶中國、新新零售基金二期為蘇寧易購前三大股東，分別為20.35％、19.99％、16.96％。至此，張近東仍為蘇寧易購第一大股東，但失去了控制權，隨之也卸任上市公司董事長並退出董事會。
到去年11月中旬，市場開始傳聞蘇寧易購即將破產，公司11月16日在官方微博發出聲明，稱“蘇寧易購十二月底宣佈破產”系謠言，公司經營一切正常。
今年1月29日，蘇寧易購發佈業績預告，2021年度預虧423億-433億元，幾乎虧掉約六成淨資產，成兩市當之無愧的虧損王，為此深交所也第一時間下發了關注函。目前蘇寧最新市值為338億，自高點2200多億跌去85%，自去年7月淘寶等戰投入股以來跌幅也達到了四成。
